报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内顺丁橡胶供应延续高位，价格重心小幅抬升，市场成交集中于套利商低价采购，贸易商谨慎挺价，终端采购偏弱，生产企业库存提升，贸易企业库存部分下降，主流供价上调有底部支撑，但现货充足及年末产销压力下，生产企业库存预计维持高位，贸易企业库存预计小幅下降 [8] - 上周国内轮胎企业灵活排产，部分企业存控产现象，半钢胎企业开工率环比小幅回升，全钢胎企业开工率环比下降，进入季节性淡季，企业整体出货慢，成品库存攀升，部分企业存停限产现象 [8] - br2602合约短线预计在11250 - 12000区间波动 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议br2602合约短线预计在11250 - 12000区间波动 [7] - 行情回顾本周国内顺丁橡胶供应延续高位，山东市场顺丁橡胶现货价格区间在10600 - 11300元/吨，中石化化销BR9000出厂价格在11100元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格在11100 - 11400元/吨 [8] - 行情展望近期国内顺丁装置停车少，供应高位，价格重心小幅抬升，市场成交集中于套利商，贸易商挺价，终端采购弱，生产企业库存提升，贸易企业库存部分下降，主流供价上调有支撑，但现货充足及年末产销压力下，生产企业库存预计维持高位，贸易企业库存预计小幅下降；需求方面，上周国内轮胎企业灵活排产，半钢胎企业开工率环比小幅回升，全钢胎企业开工率环比下降，进入季节性淡季，企业出货慢，成品库存攀升，部分企业存停限产现象 [8] 期现市场 期货市场情况 - 合成橡胶期货主力价格本周震荡收跌，周度 - 0.99% [12] - 截止12月31日，丁二烯橡胶2 - 3价差为 - 40 [18] - 截至12月31日，顺丁橡胶仓单4560吨，较上周 + 0吨 [21] 现货市场情况 - 截至12月30日，山东市场齐鲁石化BR9000报11500元/吨，较上周 + 350元/吨 [25] - 截至12月30日，丁二烯橡胶基差为 - 65元/吨，较上周 + 70元/吨 [25] 产业情况 上游情况 - 截至12月30日，日本地区石脑油CFR中间价报538.63美元/吨，较上周 - 1.82美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报745美元/吨，较上周 + 0美元/吨 [28] - 截至12月26日，丁二烯周度产能利用率70.61%，较上周 + 0.6%；丁二烯港口库存43300吨，较上周 + 7300吨 [31] 产业情况 - 2025年12月份，国内顺丁橡胶产量14.36万吨，较上月增长1.35万吨，环比 + 10.38%，同比 + 1.97%；截至12月25日，国内顺丁胶周度产能利用率76.76%，较上周 + 0.5% [34] - 截至12月25日，国内顺丁胶生产利润334元/吨，较上周 + 45元/吨 [37] - 截至12月26日，国内顺丁胶社会库存34540吨，较上周 + 530吨；厂商库存28850吨，较上周 + 1250吨；贸易商库存5690吨，较上周 - 720吨 [41] 下游情况 - 截至12月25日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.36%，环比 + 0.35个百分点，同比 - 8.37个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为61.69%，环比 - 1.92个百分点，同比 + 1.72个百分点 [44] - 2025年11月，中国轮胎出口量在68.83万吨，环比 + 5.40，同比 + 1.82%，1 - 11月中国轮胎累计出口773.21万吨，累计同比 + 3.51%；其中小客车轮胎出口量为23.71万吨，环比 + 4.99%，同比 - 7.04%，1 - 11月小客车轮胎累计出口量296.37万吨，累计同比 - 0.67%；卡客车轮胎出口量为41.85万吨，环比 + 5.00%，同比 + 6.65%，1 - 11月卡客车轮胎累计出口量444.50万吨，累计同比 + 5.64% [48] 期权市场分析 未提及