大健康产品进展 - 西麦食养轻滋补粉类产品于9月末开始局部区域推广，销售情况符合预期 [1][2] - 西一大健康产品已生产出成品，正在进行上市前准备 [2] - 轻滋补及药食同源相关市场规模已达200亿元，市场持续扩容 [5] 电商与渠道表现 - 三季度电商表现亮眼，品牌在兴趣电商平台市场地位突出 [2] - 三季度零食量贩渠道销量快速增长，主要源于SKU升级迭代和新品导入 [4] - 四季度为传统销售旺季，公司对双11、双12及春节消费持乐观预期 [3] 费用管控策略 - 三季度销售费用率降低，为主动控费结果，线下因淡季及渠道调整克制投放，线上坚持控费增效 [6] - 费用管控在未影响销售前提下优化经营成果 [6] - 四季度将适度增加费用投入以支持旺季；中长期随规模效应释放，费用率中枢有望逐步下移 [6] 子品牌西麦食养战略 - 西麦食养为全新子品牌，主打轻滋补系列，产品属冲调类，与公司原有业务协同 [4][5] - 轻滋补市场尚处发展初期，头部品牌空缺，为公司提供窗口期 [5] - 采取系列化产品+品牌化运营策略，线上已全面上线，线下在山东、河南试点，反馈积极 [5] 德赛康谷业绩 - 德赛康谷上半年经营承压，下半年明显向好，第三季度起已实现由亏转盈 [7] - 业务以ToB为主，营收规模及利润体量有限，短期内不宜过高预期 [7]

市场规模与增长 - 2026年中国花胶市场规模预计达505亿元 2030年将增至806亿元 [1] - 行业正从区域性滋补品进化为国民健康基建设施 形成千亿级赛道 [3][11] 消费场景与人群演变 - 超六成女性消费者将花胶纳入日常滋补计划 经期后调理为高频场景 [4] - 内地孕妇花胶食用率不足四成 但创新场景涌现：备孕期营养补充/健身人群蛋白搭配/上班族下午茶替代 [8] - 香港孕妇花胶渗透率超80% 每10位孕妇中8人食用 [6] - 全国高端月子中心中90%将花胶纳入月子餐体系 上海顶级会所将其作为万元套餐标配 [6] 产品形态与技术突破 - 即食技术将食用时间从三小时炖煮缩短至三秒开盖 [3] - 鲜炖花胶/花胶粥羹等新品类以"轻滋补"理念重塑消费习惯 [9] - 行业攻克腥味难除/高温失活/炖煮复杂三大痛点 通过现代食品工程实现突破 [10] - 2024年《鲜炖花胶》团体标准规定胶原蛋白含量需≥90% 菌落总数控制在1000CFU/g以内 [10] 区域市场差异化 - 香港市场将花胶作为饮食文化核心元素 拥有高端品鉴体系与供应链资源 [6][11] - 内地市场通过即食技术创新 将炖煮时间从数小时压缩至10分钟 [11] - 两地形成互补：香港经验通过电商辐射内地新中产 内地技术反哺香港市场 [11] 产业升级与标准化 - 功能性研发使花胶从模糊的"滋阴补气"进化为精准胶原蛋白补充方案 [3] - 官栈等企业通过自建实验室验证数据 结合氨基酸分析与用户体感反馈形成价值闭环 [10] - 行业从无序竞争走向标准化生产 解决劣质干货冒充即食产品问题 [10]