公募浮动费率产品新动态 - 易方达价值回报混合、中欧核心智选混合、建信医疗创新股票三只浮动费率基金开启认购，募集截止日分别为8月20日、8月15日及8月22日，建信医疗创新股票设置30亿元募集规模上限 [2] - 此轮发行是继今年5月首批浮动费率基金后的第二次集中亮相，三只产品均可投资港股，港股通股票不超过股票资产的50% [2] - 香港市场H股、红筹股与中国经济关联紧密，沪港通、深港通机制成熟后港股投资通道将更加便捷 [2] 创新分红机制 - 中欧核心智选混合嵌入"达标季季分红"条款，每季度末若每份基金份额可供分配利润不低于0.01元即启动分红程序 [3][4] - 分红是基金返还收益的方式之一，但分红方式与基金管理质量无直接关系，对长期整体收益影响不大 [4] 基金经理与业绩比较基准 - 易方达价值回报混合由唐博伦管理，建信医疗创新股票由马牧青执掌，中欧核心智选混合采用张聪与宋婷双基金经理制 [5] - 业绩比较基准体现差异化：易方达锚定中证800指数（55%）+港股通综合指数（20%）+中债总指数（25%），中欧侧重中证800指数（80%）+港股通综合指数（5%），建信聚焦中证医药卫生指数（70%）+恒生医疗保健指数（15%） [5] - 中证800指数兼顾沪深300核心资产与中证500成长赛道，涵盖央国企和专精特新企业，受益于"稳增长"与"专精特新"政策 [6] 费率设计特点 - 三只基金采用"基准+浮动"三档费率：基础管理费1.2%，年化收益率超基准6个百分点时费率1.5%，低于基准3个百分点时降至0.6%，仅对持有一年以上投资者生效 [7] - 费率结构实现"单客户、单份额"层级精细化管理，持有一年以上触发浮动，跑输基准时费率降幅（-0.6%）大于跑赢时增幅（+0.3%） [7] - 当前浮动费率基金接受度未达预期，因复杂费率模型推高认知门槛，销售端专业人才短缺，产品策略同质化 [7] 政策驱动与行业扩容 - 证监会要求头部机构浮动费率产品发行量不低于主动权益基金的60%，首批26只产品5月募集规模达259亿元，单只平均募资10亿元，显著高于年内主动权益基金4.4亿元平均水平 [8] - 第二批12只产品获批，除已发行三只外，其余将于8月面世，浮动费率基金向医药、制造业、高端装备等主题赛道扩展 [8][9]