公司业绩表现 - 2024年公司营收73.15亿元，同比-4.67%，归母净利润6.82亿元，同比-17.60% [2] - 25Q1营收11.12亿元，同比+9.14%，归母净利润0.26亿元，同比+117.20% [2] - 24年整体毛利率20.17%，同比-1.39pct [3] 分板块业务表现 - 数字化基础设施板块营收33.65亿元（占比最高），同比+1.56%，毛利率16.55%（同比-3.22pct） [3] - 企业数字化应用板块营收8.77亿元，同比-20.20%，毛利率28.79%（同比+5.82pct） [3] - 电力数字化应用板块营收22.54亿元，同比+7.45%，毛利率21.66%（同比+1.12pct） [3] - 前沿技术创新业务营收5.06亿元，同比-33.34% [3] - 能源创新服务业务营收3.12亿元，同比-18.20% [3] 战略布局与收购进展 - 拟收购亿力科技股权，其2024年1-9月营收14.50亿元，净利润1.02亿元（未经审计） [4] - 收购预计2025年8月31日前完成，有望带来业绩增量 [4] - 聚焦新型电力系统需求，布局人工智能、数字孪生、量子保密通信等技术 [5] - 加快产业布局优化，提升原创技术能力和价值创造能力 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 公司2024年全年营收和利润下滑，2025年一季度营收和利润同比增长 [2][5] - 各业务线收入有增有减，毛利率有波动，费用率有变化，经营净现金流健康，订单有增长 [10] - 预计2025年收入增长，完成亿力科技收购后收入将大幅提升，强化措施并布局重大攻关专项，不考虑亿力科技并表2025年归母净利润可达约8.64亿元，对应PE约25倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年全年营业收入73.2亿元，同比-4.7%；归母净利润6.8亿元，同比-17.6%；扣非净利润6.9亿元，同比-11.6% [2][5] - 2024Q4营业收入35.7亿元，同比-4.4%；归母净利润3.8亿元，同比-20.8%；扣非净利润4.0亿元，同比-16.9% [2][5] - 2025年一季度营业收入11.1亿元，同比+9.1%；归母净利润0.3亿元，同比+117.2%；扣非净利润0.3亿元，同比+116.2% [2][5] 收入端 - 2024年全年数字化基础设施收入33.65亿元，同比+1.56%；电力数字化收入22.54亿元，同比+7.45%；企业数字化收入8.77亿元，同比-20.2%；前沿技术创新收入5.06亿元，同比-33.3%；能源创新服务收入3.12亿元，同比-18.2% [10] 毛利端 - 2024年全年毛利率达20.17%，同比-1.39pct；2024Q4单季度毛利率达19.14%，同比-3.48pct [10] - 2025年一季度毛利率达20.08%，同比+2.32pct [10] 费用端 - 2024年全年四项费用率达11.49%，同比+0.43pct [10] - 2025Q1四项费用率达19.38%，同比+0.80pct [10] 订单方面 - 2024年末剩余未履约合同金额约为31.88亿元，同比+0.54%，其中约24.37亿元预计将于2025年度确认收入，同比+9.9% [10] 未来展望 - 预计2025年度收入为82.2亿元，同比+12.3%，完成亿力科技收购后收入将有较大幅度提升 [10] - 2025年强化项目外包压降、毛利率提升措施，加快布局人工智能场景化应用等重大攻关专项 [10] 财务报表及预测指标 - 给出2024A-2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据 [14]