技术突破 - 德国斯图加特大学与维尔茨堡大学的研究团队在电信C波段实现了按需工作的高质量单光子源 [1] - 该单光子源的光子不可区分性达到了目前该波段确定性光子源的最高水平 [1] - 此项技术是实现可扩展光子量子计算和量子通信的关键一步 [1]

文章核心观点 - 发展未来产业是国家战略 需从战略高度进行前瞻布局和梯度培育 以推动强国建设和民族复兴 [1] - 发展未来产业不仅是经济命题 更关乎国家长远发展和战略安全 需结合高瞻远瞩与务实笃行 [1] - 产业竞赛比拼的是战略视野、系统谋划与持久定力 需平衡对科技浪潮的洞察与对国情实际的认知 [5] 战略布局与实施路径 - 首要着力点在于“精准落子 因地制宜” 避免脱离实际和“千城一面” 应基于幅员辽阔、产业体系完整的优势进行错位发展 [2] - 科研资源密集地区承担“从0到1”原始创新的重任 勇闯技术“无人区” [2] - 制造业基础雄厚地区聚焦“从1到N”的应用突破和规模化转化 将前沿技术融入传统产业链 [2] - 部分中西部城市结合自身在电子信息、装备制造等领域积累 开辟量子通信或机器人等特色赛道 [2] 产业生态与发展模式 - 核心支撑在于“梯度培育 生态融合” 未来产业成长植根于现有产业沃土 并与新兴产业形成接力 [3] - 健康产业生态是从成熟产业到新兴领域再到未来探索的“接力跑”和“融合体” [3] - 传统产业为未来技术提供应用场景、市场反馈和供应链支持 前沿技术为传统领域打开价值跃升空间 是深度融合与相互赋能 [3] - 需具备系统思维 在不同产业要素间搭建桥梁 促进知识、技术和资本的有序流动与增值 [3] 发展原则与关键姿态 - 根本方法在于“长远视角 稳中求进” 颠覆性创新伴随高风险和长周期 需要战略耐心与制度护航并举 [4] - 通过设立专项基金、完善数据要素市场、加强知识产权保护等制度创新 为“耐心资本”和“先锋企业”营造宽容环境 [4] - 需保持理性 科学评估技术成熟度与市场节奏 部分领域正从追求技术演示转向打磨产品可靠性与商业模式 [4] - 关键姿态在于“自主自强 开放合作” 在关键核心技术上立足自身、攻坚克难 同时以开放心态融入全球创新链 [4] - 需积极参与规则与标准制定 深化人才与学术交流 并统筹好开放合作与安全可控 保障产业链供应链韧性 [4]

编辑丨王多鱼 排版丨水成文 量子网络 通过整合量子通信、量子计量和分布式量子计算，有望实现安全高效的信息传输、高分辨率传感 以及指数级提升的信息处理速度。实现可扩展量子网络的前提是实现 长距离确定性纠缠分发 。然而，光纤 中 光子损耗 随距离呈指数增长的特性，阻碍了高效确定性纠缠分发的实现。 量子中继器 （ Quantum repeater） 结合了纠缠交换、纠缠纯化与量子存储技术，为突破光纤量子网络的 这一局限提供了最有前景的解决方案。 2026 年 2 月 2 日，中国科学技术大学 潘建伟 院士、 张强 教授、 万雍 教授和 汪野 研究员作为共同通讯 作者，在国际顶尖学术期刊 Nature 上发表了题为： Long-lived remote ion-ion entanglement for scalable quantum repeaters 的研究论文。 构建可扩展的量子网络，有望实现安全高效的信息传输、高分辨率传感以及指数级提升的信息处理速度。 要想实现这一目标，必须先实现长距离的确定性纠缠分发 （即稳定、可靠地建立远程量子纠缠） 。 然而，光信号在光纤中传输时会随距离呈指数级衰减，且量子态非常脆弱， ...

公司股价与市场表现 - 2月3日，国盾量子股价上涨5.12%，报收646.46元/股，成交额达9.02亿元，换手率为1.76%，总市值为664.96亿元 [1] 公司基本情况 - 科大国盾量子技术股份有限公司成立于2009年5月27日，于2020年7月9日上市，公司位于安徽省合肥市 [1] - 公司主营业务为量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，并为政务、金融、电力、国防等行业提供量子安全应用解决方案 [1] - 公司主营业务收入构成：相关技术服务占35.68%，量子通信产品占34.31%，量子精密测量产品占13.03%，量子计算产品占12.42%，其他(补充)占4.56% [1] 基金持仓动态 - 诺安基金旗下诺安研究精选股票A（代码320022）在四季度增持国盾量子1.72万股，截至四季度末持有6.11万股，占基金净值比例为3.39%，为其第九大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓国盾量子单日浮盈约192.4万元 [2] - 诺安研究精选股票A成立于2012年12月10日，最新规模为4.71亿元，今年以来收益率为13.43%，近一年收益率为76.07%，成立以来收益率为424% [2] 基金经理信息 - 诺安研究精选股票A的基金经理为唐晨，其累计任职时间为3年47天，现任基金资产总规模为16.65亿元 [3] - 唐晨任职期间最佳基金回报为66.67%，最差基金回报为27.8% [3]

投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 核心观点 - 量子计算驱动力增强，成为公司主要增长引擎，推动2025年业绩改善，归母净利润实现扭亏为盈 [6] - 量子计算产业即将迎来第一轮快速增长，公司量子计算整机验收顺利，并在国际业务实现零突破 [7][8][9] - “十五五”规划将量子科技升级为战略产业，量子通信作为唯一规模商用赛道市场空间广阔，公司作为核心供应商占据国内约90%市场份额 [10] - 公司是量子科技产业化引领者，拥有量子计算、量子通信、量子精密测量三大战略布局，将受益于行业赛道扩张 [10] 业绩表现与预测 - 2025年业绩预告：预计实现营业收入3.1亿元，同比增长22.5% [5] - 2025年业绩预告：预计实现归母净利润500万元，同比扭亏为盈 [5] - 2025年业绩预告：预计扣非归母净利润为-0.44亿元，亏损幅度缩小 [5] - 2025年第四季度：预计实现营业收入1.2亿元，同比减少22.1% [5] - 2025年第四季度：预计实现归母净利润0.31亿元，同比增长35.2% [5] - 2025年第四季度：预计实现扣非归母净利润0.20亿元，同比增长91.4% [5] - 盈利预测：预计2025-2027年公司营收分别为3.11亿元、4.71亿元、7.02亿元 [10] - 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为0.05亿元、0.29亿元、0.46亿元 [10] - 盈利预测：预计2025-2027年EPS分别为0.05元、0.28元、0.45元 [10] 量子计算业务 - 量子计算产业即将迎来第一轮快速增长，预计全球产业规模将从2024年的50.37亿美元增长至2027年的111.75亿美元，并在2030年陡增至2199.78亿美元 [8] - 公司业务包括向高校、科研院所、国有企业客户提供量子计算整机、核心组件或云平台算力服务 [8] - 公司参与为合肥超量融合计算中心提供的200比特超导量子计算机及相关系统已于2025年下半年通过验收 [8] - 公司参与的中国电信“天衍-504”顺利通过验收，并网后形成880比特国内最大超导量子集群 [9] - 公司25比特超导整机出口交付顺利，实现国际业务零突破 [9] 量子通信业务 - “十五五”规划纲要将量子科技升级为战略产业，并点名星地量子通信、新型QKD协议及物联网应用为重点发展方向 [10] - 量子通信是目前唯一进入规模商用的量子细分赛道，预计2025年国内市场规模为80亿元，并有望向万亿级市场空间延伸 [10] - 公司是量子通信核心产品、技术供应商，客户主要为量子保密通信网络建设方（如中国电信、国科量网）及对信息安全要求高的政企单位 [10] - 公司以“QKD-网络-应用”全栈量子通信能力获得国内约90%市场份额 [10] - 具体进展：芯片QKD通过第三方测试；双场QKD、光电安全自动检测平台已交付；支撑中国电信“一网一池”量子通信网；成都城域网已通过验收，上海、深圳城域网完成升级；承担国家电网、南网量子通信专项；交付交通银行“两地三中心”量子保密通信网；“量子密话”平台承载500万活跃用户，系统容量超千万 [10] 市场数据与近期表现 - 当前股价：624.20元 [4] - 总市值：64,205.84 百万元 [4] - 流通市值：50,169.68 百万元 [4] - 最近一个月股价表现：国盾量子上涨22.4%，同期沪深300指数上涨1.2% [4] - 最近十二个月股价表现：国盾量子上涨139.4%，同期沪深300指数上涨23.3% [4]

公司概况与业务结构 * 公司为富士达[1] * 公司业务主要分为三大块：房屋业务、航天业务、民用业务[3] * 2025年公司业绩呈现恢复性增长[3] * 公司各项业务结构较为均衡[6] 2025年业绩回顾与业务表现 整体收入 * 2025年收入基本符合预期，延续了前三季度趋势[2][8] * 四季度军品交付节奏减缓，收入占比下降，而华为通讯等民用品呈现快速交付态势[8] 分业务表现 * **房屋业务**：处于恢复性增长态势，对整体业务的恢复起到了关键支撑作用[5] * **航天业务**：分为军星和商业卫星两个板块[5] * 军星在2025年基本保持稳定态势，订货端有一定增长[5] * 商业卫星呈现较快增长，对航天业务的稳定起到了明显支撑作用[5] * 商业航天在整个2025年收入中贡献了超过5,000万元，其中以商星为主[2][8] * 军星单颗价值量较高，总体规模明显超过商业卫星[8][9] * **民用业务**：主要包括华为通讯业务、高端装备和精密仪器[5] * 华为通讯业务一直保持平稳略增态势，尤其是四季度后有所增长[5] * 高端装备和精密仪器成为民用业务亮点，对整体民用业务的增长有很大支撑[5] * 高端工业装备和精密测量仪器业务从2025年开始进入研发阶段，各自订单金额约2000多万元，总计约四五千万元[4][21] 历史趋势 * 十四五前期军品发展较快，而民品也在逐步增长[6] * 进入2024年后，民用业务出现波动性下行，到2025年有所恢复[6] 2026年及未来展望 业务占比变化 * 预计到2026年，民用产品占比将显著提升，有望超过一半，从而抵消军品政策性、周期性的波动影响[2][7][8] 分业务预期 * **军品**：形式尚不确定，可能趋于平稳[2][8] * **商业航天**：预计将快速增长，整个航天板块仍会保持较快增速[2][8] * **民用产品**：预计将在十五期间呈现快速增长趋势[2][8] * **高端装备与精密仪器**：预计2026年将快速增长，并带来显著利润贡献，其毛利率高于普通民用业务[4][21] 市场需求与增长 * 未来几年市场需求将快速增长，但2026年不会出现爆发性增长，因为发射端受制约较大[17] * 预计到2027年会呈现明显放量，到2029年需达到10%的布置目标[17] 具体项目与订单进展 一代芯（G60）订单 * G60订单已交付近200颗，剩余约100颗将在2026年根据交付节奏陆续完成[2][10] * 具体招标时间尚未确定[2][10] 二代星 * 招标工作正在进行中，预计上半年会有明确信息[2][11] * 主要参与单位包括五院、银河航天等[11] * 体量方面，参考网上传闻可能会有3,000多颗进行招标[16] * 具体交付时间一般设定到2027年，但实际情况可能延至2029年[16] 760项目 * 如果进展顺利，有望在上半年落地，否则可能延至第三季度[13] 新品类布局 * 在G60项目上，已布局天线、微波器件和波导组件等新产品[14] * 在二代星上，重点推广涉及通信载荷的新产品，包括有源相控阵天线和反射面天线，目前处于方案验证阶段[14] * 希望在微波器件如滤波器、功分等方面提升份额[14] * 新品类若成功布局，将带来单颗卫星价值量的大幅提升[15] 技术、产能与竞争优势 技术优势 * 产品能够轻松适配航天标准，长期为军星提供配套服务，技术指标要求严格，技术积累丰富[19] * 在先进陶瓷业务（HTCC和陶瓷基板）上具备全产业链能力，从基础材料到粉体配方及流延工艺均自主掌握[4][25] * 专注于技术难度更高的产品，例如层数超过20层、甚至达到40层的复杂电路结构[25] 成本优势 * 通过改进生产模式、工艺和自动化水平，不仅能满足军品需求，还能适应民用业务的要求，在成本控制方面具备优势[19] 产能布局 * 高端民用设备和半导体设备等新兴业务集中在西安总部生产[22] * 为半导体设备建造了万级、千级及百级洁净厂房，装修已接近完成[22][23] * HTC（HTCC）项目位于西安本部厂区，2024年底到2025年底已具备生产条件，正处于工艺优化和良率提升阶段，预计2026年实现批量贡献[24] 竞争对手 * 在现有产品（射频连接器和组件）方面，主要竞争对手包括陕西华达等公司[18] * 在微波器件、天线及反射面天线系统级产品方面，主要潜在竞争对手是一些电科研究所[18] * 在先进陶瓷业务上，国内直接竞争对手较少，主要竞争对手是电科某研究所[25] 合作与新兴业务 与华为合作 * 主要涉及商业航天领域的通讯相关产品，目前正在进行小批量验证[2][20] * 预计2026年该业务将有所发展，华为擅长大批量和标准化产品[2][20] * 在高端装备和精密测量仪器业务上，也与华为共同开发前期产品[21] 高端装备与半导体设备 * 高端装备开发型号已超过3,000个，迭代速度快，对交期要求紧迫[21] * 半导体设备对洁净度要求高，相关投入预计在一年内收回，投资回报率较高[23] 高速同缆业务 * 目前尚未有明显进展，主要与母公司中广光电进行业务研讨和沟通[27] * 是公司的战略性储备项目，2026年可能会有产品推出、验证及小批量供应，但大批量生产预计不会很快实现[27] 量子通信领域 * 目前客户主要与光电协同合作，以华为算力资源池为拓展方向[28] * 重点是围绕低温超导射频缆进行更高要求产品品类扩展，并推广用于低温超导环境下的新型微波器件（如环行器）[28] * 预计2026年需求量会有所增加，但大批量需求可能仍需时日[28] 军品订单与宏观预期 2026年军品订单 * 2026年新增军品订单还不多，大部分订单来自于2025年四季度遗留订单[29] * 一季度在手订单接近一个亿，一二月份业绩相对有保障，但三月份订单情况存在不确定性[29] 十五五期间预期 * 如果释放节奏正常，预计2026-2027年军民防务领域表现良好，公司新项目和新型号也将继续放量[30] * 目前最大的不确定性在于2026年的释放节奏是否正常[30] * 到建军100周年（2027年），内部对于装备发展的具体要求是可量化、可评价的，将进一步推动相关目标实现[30]

2025年中国经济与产业发展核心观点 - 中国经济在2025年顶压前行，向新向优发展，研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过经合组织国家平均水平，创新指数排名首次进入全球前十 [1] 科技创新投入与战略布局 - 国家对科技创新与产业创新的重视和投入具有战略定位高、投入规模大、体系支撑强、转化效率高的特征 [2] - 通过高强度投入与系统性布局，在前沿领域实现从跟跑到并跑、领跑的跨越 [9] 前沿领域发展格局 - 在人工智能、人形机器人、商业航天、低空经济、量子通信、生物制造等前沿领域形成局部领跑、整体并跑的格局 [2] - 2025年12月6日，在海南商业航天发射场成功发射卫星互联网低轨14组卫星 [5] 制造业与新兴产业表现 - 2025年规模以上数字产品制造业增加值比上年增长9.3%，服务器、工业机器人产量高速增长 [5] - 新能源汽车国内新车销量占比超过50%，绿电、绿能、绿色经济蓬勃发展 [5] - 科技创新和产业创新深度融合使制造业变得更智能、更高级、更绿色，并加快传统产业升级及新兴产业、未来产业成长速度 [5] 产业生态与金融支持 - “科技-产业-金融”的良性循环正在加速形成，为产业进一步转型升级提供更有力的资金支持 [7] - 科技创新成果正加快产品化、产业化，为制造业在国际竞争中赢得长远发展优势 [7] - 不断完善科技成果转移转化体系，构建“政产学研用”多方协同的转化生态，推动科研成果从“实验室”走向“生产线” [7] 产业融合与未来展望 - 产教融合和产业创新发展迅速，呈现出政策牵引强、链条耦合深、成果转化快的特征 [7] - 智能化和绿色化转型发展迅速，制造业某些领域逐渐攻克被“卡脖子”的风险 [7] - “十五五”时期需巩固现有优势并前瞻布局新赛道，形成“技术多点突破、产业梯度接续、跨界深度融合”的发展格局，为实体经济注入新动能 [9]

报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为“超配”，且评级为“维持” [2] 报告核心观点 - 当前已进入上市公司年度业绩预告密集披露期，是验证各赛道景气度与公司成长成色的关键窗口，业绩的实质性放量将为估值提供有力支撑 [4] - 展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求 [4] - 建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇 [4] 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近2周（1/9-1/22）累计上涨1.61%，跑赢沪深300指数1.91个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第21位 [4][11] - 申万通信板块1月累计上涨2.48%，跑赢沪深300指数0.45个百分点；年初至今累计上涨2.48%，跑赢沪深300指数0.45个百分点 [4][11] - 通信行业三级子板块近2周表现分化，涨幅从高到低依次为：SW通信应用增值服务（+11.59%）> SW通信线缆及配套（+3.46%）> SW通信网络设备及器件（+2.02%）> SW其他通信设备（+0.77%）> SW通信工程及服务（-1.25%）> SW通信终端及配件（-1.64%） [4][15][18] 产业新闻 - **AI智能体发展**：IDC报告指出，到2030年，全球将有22.16亿个AI智能体作为“新型数字劳动力”，年复合增长率高达139%，活跃智能体数量将从2025年的约2860万迅速攀升 [16] - **运营商算力布局**：中国移动在集团层面设立“算力专项办公室”，负责统筹规划全集团的算力战略与布局，标志着其算力赛道布局进入集约化、系统化推进新阶段 [17][19] - **AI工业应用**：工信部表示，人工智能（AI）已渗透领航级智能工厂70%以上的业务场景，沉淀了超6000个垂直领域模型，带动1700多项关键智能制造装备和工业软件规模化应用 [20] - **空芯光纤集采**：广东联通空芯光纤混合光缆采购项目中标候选人公示，长飞光纤和亨通光电分别以开标价的83.60%和84.50%的报价成为第一和第二中标候选人，采购规模包括G.652D光纤36芯+空芯光纤2芯混合光缆共41公里 [21] - **卫星星座计划**：中国相关科研机构向国际电信联盟（ITU）申报了名为CTC-1及CTC-2的超大规模卫星星座计划，申报总数接近20万颗，规模创下国内新纪录，约为SpaceX星链卫星数量的5倍，是中国星网GW星座与上海垣信千帆星座卫星数量之和的6倍 [22] 公司公告（业绩预告） - **天孚通信**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为18.81亿元-21.50亿元，同比增长40.00%-60.00%，主要得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求增长 [23] - **长芯博创**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3.20亿元-3.70亿元，同比增长344.01%-413.39%，主要因云计算、人工智能等推动数据通信市场发展，以及控股子公司长芯盛业绩大幅增长并提升持股比例 [24] - **亿联网络**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为25.42亿元-26.48亿元，同比下降0%-4%，但营业收入同比增长5%-9%，经营质量在第四季度进一步提升 [25] - **华测导航**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6.70亿元-6.90亿元，同比增长14.84%-18.27%，主要因坚持全球化、打爆品战略，拓展机器人与自动驾驶等业务领域，海外收入持续快速增长 [26] 行业数据更新 - **通信运营用户规模**：2025年11月，移动电话用户规模约18.28亿户，同比上升2.20%，环比下降0.09%；互联网宽带接入用户规模约6.97亿户，同比上升4.28%，环比上升0.02% [27][29] - **光纤光缆数据**：2025年第三季度，光缆线路长度约7444万公里，同比增长3.63%，环比上升0.91%；2025年12月，光缆产量为2469.70万芯千米，同比上升6.2%，环比上升8.73% [30][34] - **5G发展情况**：截至2025年11月，5G基站总数达483万个，比上年末净增57.9万个，占移动基站总数的37.4% [36] 投资建议与关注标的 - 建议关注标的包括：中国移动、中国电信、中兴通讯、长飞光纤、威胜信息等 [39] - **中国移动**：我国移动用户数量最庞大的通信运营商，坚持细分市场经营，深化CHBN全向发力 [40] - **中国电信**：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，持续优化算力布局，并承诺提高现金分红比例 [40] - **中兴通讯**：全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商，产品覆盖无线、核心网、有线、数据中心、服务器等 [40] - **长飞光纤**：全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及数据通信相关产品研发制造企业，拥有完整产业链 [40][42] - **威胜信息**：能源物联网行业领先企业，产品线覆盖应用层、网络层及感知层，积极拓展海外市场 [42]

报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为“超配”（维持）[2] 报告的核心观点 - 当前已进入上市公司年度业绩预告密集披露期，是验证各赛道景气度与公司成长成色的关键窗口，应密切关注产业链核心标的的业绩指引与订单进展，业绩的实质性放量将为估值提供有力支撑[4] - 展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求[4] - 建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇[4] 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近2周（1/9-1/22）累计上涨1.61%，跑赢沪深300指数1.91个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第21位[4][11] - 申万通信板块1月累计上涨2.48%，跑赢沪深300指数0.45个百分点；年初至今累计上涨2.48%，跑赢沪深300指数0.45个百分点[4][11] - 通信行业三级子板块近2周表现分化：SW通信应用增值服务（+11.59%）> SW通信线缆及配套（+3.46%）> SW通信网络设备及器件（+2.02%）> SW其他通信设备（+0.77%）> SW通信工程及服务（-1.25%）> SW通信终端及配件（-1.64%）[4][16] 产业新闻 - IDC预测，到2030年，全球将有22.16亿个AI智能体作为“新型数字劳动力”，活跃智能体数量将从2025年的约2860万迅速攀升，年复合增长率高达139%[17] - 中国移动在集团层面设立“算力专项办公室”，负责统筹规划全集团的算力战略与布局工作，标志着其在算力赛道的布局进入集约化、系统化推进新阶段[18][20] - 工信部表示，人工智能（AI）已渗透领航级智能工厂70%以上的业务场景，沉淀了超6000个垂直领域模型，带动1700多项关键智能制造装备和工业软件规模化应用[21] - 广东联通空芯光纤集采结果出炉，长飞光纤和亨通光电分别以开标价的83.60%和84.50%中标，采购规模包括G.652D光纤36芯+空芯光纤2芯混合光缆共41公里[22] - 我国机构向国际电信联盟（ITU）申报名为CTC-1及CTC-2的超大规模卫星星座计划，申报总数接近20万颗，规模创下国内新纪录，约为SpaceX星链卫星数量的5倍，是中国星网GW星座与上海垣信千帆星座卫星数量之和的6倍[23] 公司公告 - 天孚通信预计2025年归母净利润为18.81亿元-21.50亿元，同比增长40.00%-60.00%，主要得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求增长[24] - 长芯博创预计2025年归母净利润为3.20亿元-3.70亿元，同比增长344.01%-413.39%，主要因云计算、AI等对算力需求推动数据通信市场发展，以及收购子公司长芯盛少数股权增厚利润[25] - 亿联网络预计2025年归母净利润为25.42亿元-26.48亿元，同比下降0%-4%，但第四季度经营质量有所改善，收入及利润表现较前三季度持续回升[26] - 华测导航预计2025年归母净利润为6.70亿元-6.90亿元，同比增长14.84%-18.27%，主要因坚持全球化战略，拓展机器人与自动驾驶等业务领域，海外收入持续快速增长[27] 行业数据更新 - **通信运营用户规模**：2025年11月，移动电话用户规模约18.28亿户，同比上升2.20%，环比下降0.09%；互联网宽带接入用户规模约6.97亿户，同比上升4.28%，环比上升0.02%[28][30] - **光纤光缆数据**：2025年第三季度，光缆线路长度约7444万公里，同比增长3.63%，环比上升0.91%；2025年12月，光缆产量为2469.70万芯千米，同比上升6.2%，环比上升8.73%[31][35] - **5G发展情况**：截至2025年11月，5G基站总数达483万个，比上年末净增57.9万个，占移动基站总数的37.4%[37] 投资建议与关注标的 - 建议关注标的包括：中国移动、中国电信、中兴通讯、长飞光纤、威胜信息等[40] - **中国移动**：我国移动用户数量最庞大的通信运营商，坚持细分市场经营，深化CHBN全向发力[41] - **中国电信**：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，持续优化算力布局，并承诺提高现金分红比例[41] - **中兴通讯**：全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商，产品覆盖无线、核心网、有线、数据中心、服务器等[41] - **长飞光纤**：全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及数据通信相关产品制造商，拥有完整产业链[41] - **威胜信息**：能源物联网行业领先企业，产品线覆盖全面，积极参与“一带一路”建设，有望受益于配电侧投资及海外市场机遇[43]

公司股价与交易表现 - 2025年1月23日盘中，公司股价下跌2.00%，报67.96元/股，总市值319.58亿元，当日成交额3.81亿元，换手率1.18% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2092.19万元，其中特大单买卖占比分别为5.12%和5.18%，大单买卖占比分别为16.79%和22.23% [1] - 公司股价年初以来上涨20.62%，近5个交易日下跌3.70%，近20日上涨14.93%，近60日上涨41.17% [1] 公司基本概况 - 公司全称为福建福晶科技股份有限公司，成立于2001年10月31日，于2008年3月19日上市，总部位于福建省福州市 [1] - 公司主营业务为激光和光通讯等领域相关光电元器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：精密光学元件35.06%，非线性光学晶体元器件24.37%，激光器件21.49%，激光晶体元器件17.27%，其他1.80% [1] 公司所属行业与概念 - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件 [1] - 公司涉及的概念板块包括医疗美容、量子通信、增强现实（AR）、虚拟现实（VR）、激光概念等 [1] 股东结构与持股变化 - 截至2025年1月9日，公司股东户数为5.41万户，较上期减少4.57%，人均流通股为8646股，较上期增加4.79% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1565.73万股，较上期增加1162.48万股 [3] - 永赢半导体产业智选混合发起A（015967）为第四大流通股东，持股1000.00万股，较上期增加420.00万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股343.94万股，较上期减少3.15万股 [3] - 金信稳健策略混合A（007872）为第十大流通股东，持股241.00万股，较上期减少55.00万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.42亿元，同比增长26.62% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润2.18亿元，同比增长29.75% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利9.07亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利3.55亿元 [3]