制造业PMI数据表现 - 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 处于荣枯线以下[1] - 生产指数50.5% 新订单指数49.4% 分别下降0.5和0.8个百分点 生产保持扩张但需求放缓[5] - 主要原材料购进价格指数51.5% 出厂价格指数48.3% 均较上月上升 其中购进价格指数自3月以来首次升至临界点以上[5] 非制造业PMI数据表现 - 非制造业商务活动指数50.1% 较上月下降0.4个百分点 仍高于临界点[1][6] - 服务业商务活动指数50.0% 略降0.1个百分点 铁路运输/航空运输/邮政/文化体育娱乐等行业指数位于60.0%以上高位景气区间[6] - 建筑业商务活动指数50.6% 较上月下降但保持扩张 受高温暴雨天气影响施工放缓[6] 行业结构性特征 - 装备制造业和高技术制造业PMI持续高于临界点 高端装备制造业保持扩张态势[5] - 暑期假日效应带动居民购物/出行/郊游/文体娱乐相关活动表现良好 旅游相关行业市场活跃[6] - 建筑业预计随雨季结束增速回升 下半年基础建设相关活动有望稳步增长[7] 企业信心与预期 - 生产经营活动预期指数52.6% 较上月上升0.6个百分点 企业市场信心有所增强[5] - 价格类指数回升反映反内卷行动对企业预期产生积极影响[3]

香港私营经济表现 - 香港采购经理指数(PMI)从5月的49降至47.8，连续五个月收缩且创2022年4月以来最大跌幅 [1] - 新订单量连续五个月减少，客户需求受财政预算紧缩及美国贸易政策不明朗影响 [1] - 内地和海外市场业务量较5月大幅缩减，导致企业减产幅度达一年来最显著水平 [1] 企业运营与成本 - 新增订单减少释放产能，积压工作连续六个月下降，员工人数维持不变 [1] - 投入成本涨幅为2021年2月以来最小，薪资通胀放缓抑制成本上升 [1] - 制造业、批发零售业、服务业成本上升，建造业成本减轻 [1] 市场情绪与定价策略 - 企业悲观情绪达2020年9月以来最高，担忧本地需求疲软及全球经济恶化 [1] - 过去四个月内第三次降价，幅度较小，部分公司通过折扣刺激销售 [2] - 商业信心跌至近五年最低，新订单指数和业务预期指数预示下半年形势更严峻 [2] 外部环境影响 - 美国贸易政策不确定性持续困扰企业，全球经济和贸易环境疲弱拖累复苏前景 [1][2]