公司2025年三季度业绩概览 - 2025年前三季度公司实现营业收入88.46亿元，同比增长10.36%，归母净利润23.47亿元，同比增长4.79%，毛利率38.55%，同比下降1.60个百分点 [1] - 2025年第三季度单季实现营收33.11亿元，同比增长1.32%，环比增长11.51%，归母净利润8.25亿元，同比下降17.84%，环比增长1.00%，毛利率40.33%，同比下降4.17个百分点，环比上升2.62个百分点，业绩略低于预期 [1] 分业务板块表现与展望 - 逆变器业务在2025年第三季度出货量同比略有下降，但环比有所提升，部分产品发出后延迟至2025年第四季度确认收入 [2] - 电池包业务在2025年第三季度出货量同环比均保持增长，澳洲户用储能补贴政策刺激需求爆发，带动电池包需求快速提升 [2] - 传统家电及热交换器业务在2025年第三季度略有下滑 [2] - 展望2025年第四季度，公司逆变器及电池包业务有望持续环比增长，2026年澳洲市场高需求有望推动公司户用储能逆变器及电池包出货量高速增长 [2] 财务状况与运营数据 - 2025年第三季度单季度期间费用为3.02亿元，同比下降6.42%，环比上升43.71%，费用率为9.11%，同比下降0.75个百分点，环比上升2.04个百分点，主要受汇率波动影响导致财务费用提升 [2] - 2025年第三季度经营性净现金流为11.46亿元，同比下降15.77%，环比增长10.27% [2] - 截至2025年第三季度，公司存货为14.49亿元，同比增长4.99%，合同负债为3.25亿元，同比下降37.90% [2] 盈利预测与估值 - 考虑到市场增速略有放缓，公司2025年至2027年的归母净利润预测被略微下调至33亿元、40亿元、48亿元，此前预测值为36亿元、43亿元、52亿元 [3] - 对应2025年至2027年净利润同比增速分别为12%、21%、20%，市盈率分别为22倍、18倍、15倍 [3] - 考虑到公司业绩稳健增长及工商储业务逐步发力，给予2026年25倍市盈率估值，对应目标价为110元，维持"买入"评级 [3]

Key Takeaways Masco's Q3 earnings and sales miss estimates as Decorative Architectural Products weighed on performance.Plumbing segment growth and stable margins could not offset weakness and overall profitability decline.MAS trimmed its 2025 EPS outlook amid soft demand but remains focused on innovation and shareholder returns.Masco Corporation (MAS) posted lackluster third-quarter 2025 results, wherein the adjusted earnings and net sales missed the Zacks Consensus Estimate and tumbled year over year.The q ...

黄金价格表现 - 今年黄金价格出现显著上涨，涨幅迅猛令人意外 [1] - 早期以三四百元每克价格购入的投资者资产已翻倍，在六七百元价位入手的投资者资产也增值30% [1] - 近期金价虽有小幅回调，但仍稳定在900多元每克的高位 [2] 影响金价的核心因素 - 美元强弱与金价呈负相关关系，美元贬值推动金价上涨，美元升值则导致金价下跌 [3] - 美联储降息会降低存款和理财收益，增强黄金吸引力并推高金价，而加息则产生相反效果 [4] - 地缘政治紧张局势及金融风险事件会激活黄金的避险属性，局势越紧张金价越容易上涨 [5] - 经济衰退或不确定性增强时，投资者倾向于购买黄金以求稳定，金价随之上涨 [6] - 通胀预期上升时，黄金作为抗通胀工具需求增加，从而推动金价上涨 [7] - 全球多国实施降息或量化宽松政策会增加市场流动性，导致金价上涨，反之加息或缩表会压低金价 [10] - 金融危机期间黄金作为避风港资产需求激增，危机越严重金价上涨动力越强 [11] - 黄金市场需求包括央行购买、首饰加工、工业用途和投资需求，供不应求时金价上涨 [12] - 美国关键经济指标如非农就业数据、GDP、消费者信心指数和CPI表现不佳时，预示经济疲软会推动金价上涨 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周内总结 - PX周内呈下跌行情，因成本缺乏支撑，国际油价连跌，国内PX开工处年内高位，下游需求未改善 [9] - PTA周内呈下跌行情，因成本支撑缺失和新装置投产预期压制，下游开工虽有提高但后续上升空间有限 [9] 后市预测 - 原油价格窄幅波动，等待中美贸易问题后续动向；PX部分工厂短期生产或受影响，但总体开工仍处高位；PTA开工将维持高位；聚酯开工负荷大致稳定；织造出口订单下达缓慢，内需有所提高但工厂对后市不乐观 [10] - PX将偏弱运行，区间6150 - 6350元/吨；PTA将偏弱运行，区间4300 - 4500元/吨；策略推荐保持观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 PX - 期货：主力合约10月17日收盘价6292元/吨，较10月10日下跌212元/吨，幅度-3.26%；结算价6334元/吨，较10月10日下跌198元/吨，幅度-3.03% [14] - 现货：市场商谈和成交气氛尚可，纸现货市场走势分化；10.13 - 10.17主力合约基差均值-131元/吨，国内现货均价6250元/吨，环比上期变动-125.50元/吨，幅度-1.97% [15][17] PTA - 期货：主力合约10月17日收盘价4402元/吨，较10月10日下跌132元/吨，幅度-2.91%；结算价4424元/吨，较10月10日下跌130元/吨，幅度-2.85% [21] - 现货：商谈氛围一般，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂递盘，周五集中成交，日均成交量2 - 3万吨附近；10.13 - 10.17主力合约基差均值-70元/吨，中国市场PTA到岸周度均价549.2美元/吨，较上期下跌17.8美元/吨，幅度-3.13%，华东市场现货价格本期均价4371.6元/吨，较上期下跌108.07元/吨，幅度-2.41% [22][24] 装置运行情况 PX装置 - 国内多企业装置有不同负荷运行情况，如宁波大榭负荷7 - 8成，盛虹炼化部分装置负荷95%等；乌鲁木齐石化10月14日停车检修，预计15天 [29] - 亚洲其它地区PX装置有不同变动，如印尼Pertamina已重启，韩国部分企业装置有负荷调整等 [31] - 四季度国内外PX装置检修计划有限，10.13 - 10.17开工率88.48% [33] PTA装置 - 部分装置检修，如宁波台化120万吨装置9月5日检修，海南逸盛200万吨装置8月15日起检修等 [36] - 部分大厂装置执行检修，开工略有下滑，周度开工下滑1.92% [37] 基本面分析 成本 - 原油：欧美原油期货连续三周下跌，累计跌幅超12%；WTI原油10月17日期货结算价57.15美元/桶，较10月10日下跌1.75美元/桶，布伦特原油10月17日期货结算价61.29美元/桶，较10月10日下跌1.44美元/桶；不同交易日受贸易局势、供应过剩、库存增加等因素影响油价有不同表现 [42][44][45] - 石脑油：本周持续走低，经济性小幅反弹；CFR日本周度均价550.25美元/吨，生产利润周度均价60.72美元/吨；基本面暂无明显变动，东西套利窗口维持，下游LPG有替代影响，后续影响有待评估 [47][49] 供应 - PX加工差：PXN小幅反弹，周度均值236.92元/吨，环比上期变动7.36%；PX - MX维持高位，周度均值98.75美元/吨；PX跌幅明显，周内现金流延续收窄，短流程装置处于盈亏线附近 [50][52] - PTA加工费：装置短停对加工费提振作用有限；10.13 - 10.17现货加工费均值169.05元/吨，上周均值202.90元/吨；加工费在成本和需求双弱下难有改善 [54][56] - 库存：截止10.16，PTA社会库存412.6万吨，较前一周减少7.2万吨，环比增速-0.47%，库存下降由装置检修导致；PTA工厂库存天数减少0.14天，聚酯工厂库存天数增加1.15天；截至10.16，国内PTA厂家平均库存使用天数4.08天，聚酯工厂原料库存天数7.35天；预估后期聚酯开工负荷上升空间有限，后续去库节奏将放缓 [61][63][65] 需求 - 聚酯：PTA周均价下跌，需求整体不旺，利空聚酯市场；半光POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F市场均价较上期分别跌1.47%、0.82%、1.13%，涤纶短纤华东市场本期均价较上期跌1.45%，聚酯瓶片华东地区本周均价较上期跌2.14%；气温下降带动内销保暖需求提高，涤纶短纤部分下游有补货需求，瓶片市场交投气氛尚可但采购以刚性需求为主；10.13 - 10.17聚酯产销周内平均估算为7成，聚酯工厂周均负荷89.38%，江浙织机周均负荷68.22%；下游原料持仓低位后进行补库，截止10.16长丝库存下降 [67][69][72][75][78] - 织造：出口新订单下达缓慢，市场对后市行情信心不足；随着北方气温下降，线上秋冬纺织服装出货加快，带动粗厚面料出货和经编企业开机率回升；节后中美贸易摩擦有升级风险，部分出口企业加紧生产现有订单；截至10.16，吴江地区喷水织机开机率68.55%维稳，长兴地区喷水织机开机率69.09%（-3.73%），萧绍地区圆机开机率62.81%维稳，海宁地区经编开机率90%（+2%），常熟地区经编开机率60%（+4%） [81][83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周沥青跟随成本偏弱震荡，供应上国内重交沥青77家企业产能利用率为35.8%环比增加1.3%，需求上国内沥青54家企业厂家样本出货量共39.3万吨环比增加2.9%，厂库和社会库均呈去库走势，沥青跟随原油走弱，节后出货环比增加，需关注华南地区累库情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应方面，本周（20251009 - 1015）国内重交沥青77家企业产能利用率为35.8%环比增加1.3%，因河南丰利等转产渣油及停产检修，华东个别主营炼厂等间歇生产致产能利用率增加 [4] - 需求方面，国内沥青54家企业厂家样本出货量共39.3万吨环比增加2.9%，以社会库资源出货为主，炼厂合同成交一般，受集中检修影响消耗库存出货，厂库和社会库去库，华东按需采购，交投气氛一般且优先出社会库低价资源 [4] - 观点方面，沥青跟随原油走弱，节后出货环比增加，关注华南地区累库情况 [4] - 估值方面，周内BU随原油震荡走弱，现货价格承压下行，本期国内沥青周均价为3544元/吨环比下调55元/吨，价格波动区间在3509 - 3579元/吨且区间扩大，7个区域价格均下调，华北跌幅最高为4.2%，其他区域因国际原油回落等因素不同程度走跌 [4] - 策略方面，单边、跨期、跨品种均未给出建议 [4] 价格&价差 - 沥青成本结构涉及Brent、WTI、进口稀释沥青、马瑞原油等原料，以及进出口政策、汇率、运费等，不同原油品种沥青出率不同，如马瑞原油为55% - 60% [7] - 期货盘面展示了布伦特、WTI、SC等价格与成交持仓情况，现货展示了重交沥青与马瑞原油价格及相关地区价差、生产毛利等情况 [11][12] - 价差方面，有基差与月差相关数据展示，如山东基差、华北基差等不同地区基差及不同合约月差情况 [14][16] 基本面数据 需求 - 沥青消费分布于道路市场（包括公路建设、养护等）、防水市场、船燃市场、焦化市场、出口市场等，道路市场受总量规划、政策规划、项目推进等因素影响，参考指标有公路建设投资等 [20] - 本周(20251007 - 1014)国内沥青54家企业厂家样本出货量共39.3万吨环比增加2.9%，华东和东北地区增加明显，华东节后成品可发量增加、船发量尚可，东北低硫沥青炼厂批量优惠力度加大 [24] - 本周（20251008 - 1014）国内69家样本改性沥青企业产能利用率为12.6%，环比节前减少4.7%，同比减少2.5%，10月国内沥青改性产能利用率下滑，北方降温、华中降水抑制需求，东北及华中降产停产明显 [24] 供应 - 沥青供应格局包括国内炼厂（主营炼厂和地方炼厂）和进口（韩国、新加坡等），按地域划分有山东、长三角等地区，主要供应指标有库存、开工、生产利润、检修计划、月度排产等 [25] - 本周（20251010 - 20251016）国内沥青周度总产量为61.8万吨，环比下降1.7万吨降幅2.7%，同比增加13.9万吨增幅29.0%，1 - 10月累计产量为2608.1万吨，同比增加333.3万吨增幅14.6% [28] - 截止到2025年10月16日，国内54家沥青样本厂库库存共计77万吨，较10月13日减少2.4%，华东、山东地区厂库去库明显，因主力炼厂间歇停产、船发尚可 [28] - 截止到2025年10月16日，国内沥青104家社会库库存共计142.3万吨，较10月13日减少2.1%，北方地区库存下降明显，因天气好转部分业者集中出货 [28]

9月CPI整体走势 - 9月CPI同比下降0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点，1-9月平均CPI比上年同期下降0.1% [1] - 9月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1%以上 [1] - 9月CPI同比降幅从8月份的0.4%小幅收窄至0.3%，部分由金价上涨推动 [3] 食品价格对CPI的影响 - 9月食品价格同比下降4.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.83个百分点 [1] - 前9月食品分项累计同比为-1.8%，非食品分项为0.2% [2] - 9月猪肉、鲜菜、鸡蛋和鲜果价格分别同比下降17.0%、13.7%、13.5%和4.2%，合计影响CPI同比下降约0.78个百分点 [2] - 猪肉价格同比降幅自6月以来持续扩大，6至9月降幅分别为8.5%、9.5%、16.1%、17.0% [2] - 未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均亏损为209.09元 [2] 黄金价格与消费分化 - 9月金饰品和铂金饰品价格分别同比上涨42.1%和33.6%，国际黄金价格从月初约3500美元/盎司升至月底逼近3800美元/盎司 [3] - 前8月北京金银珠宝类消费（限额以上企业）为509.4亿元，同比增速达35.7%，远高于社会消费品零售总额同比下降5.1%的整体增速 [3] - 二季度中国黄金市场金饰消费同比下降20%，但金条与金币销售同比激增44%，创自2013年以来最强二季度表现 [3] - 金饰消费下半年或仍将面临消费者信心低迷和金价高企的压力，但黄金仍有望继续成为中国最受青睐的资产之一 [4] PPI走势与价格传导机制 - 9月PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，且已连续36个月处于负值区间，但降幅已连续两个月收窄 [5] - PPI受价格预期影响更大，与上游原料价格走高及供给收缩预期相关，而居民消费主要受实际收入水平和收入预期影响 [5] - 落后产能出清过程可能不利于劳动密集型制造业的工资稳定，难以顺畅形成PPI向CPI的价格传导 [5] 政策建议与市场需求提振 - 房地产市场特别是房价能否稳住是关乎居民部门预期的核心影响因素，相关政策需尽快发力与落地 [1] - 建议通过提振股市和提升社会保障水平来增强居民消费信心，核心是增加居民收入以提振需求 [5] - 需尽快启动大规模的政府公共产品投资，带动企业订单增加，进而通过促进就业提高居民收入和消费水平 [6] - 2025年CPI增速目标定为"2%左右"，为自2004年以来最低目标，今年2-5月和8-9月CPI均为同比负增长 [5]

价格与利润走势 - 7月黑色板块在宏观利多和成本支撑下明显上涨 8月钢材价格下跌而铁矿石及双焦价格表现抗跌 [1] - 终端需求偏弱 五大品种钢材自8月初开启累库 成材价格涨幅不及炉料导致钢厂利润呈收缩态势 [1] - 9月黑色板块维持震荡 钢厂利润继续收缩但降幅收窄 煤矿安全检查升级部分煤矿停产推动焦煤价格走强 钢价下行驱动不足 [1] 宏观经济与政策预期 - 7月 8月 9月国内官方制造业PMI分别为49.3% 49.4% 49.8% 整体徘徊于50%下方环比走弱 [1] - 12月中央经济工作会议将为明年经济政策定调 市场对财政赤字率 地方政府专项债额度 房地产政策优化有强烈预期 成为引领情绪的重要变量 [1] 原材料供应格局 - 铁矿主流矿山产能释放供应较为宽松 [1] - 煤矿排查超产下焦煤主产地安全监管或升级 供应端扰动使焦煤价格底部抬升 [1] - 四季度煤炭季节性需求改善 供应预计维持偏紧格局 需关注保供与超产整顿政策变化 [1] 粗钢供应与环保限产 - 1-8月国内累计粗钢产量67180.6万吨 同比下降2.8% [2] - 四季度北方采暖季京津冀 汾渭平原等重点区域钢厂将面临常态化差异化环保限产 成为抑制供给的主要因素 [2] - 若钢厂利润修复 非限产地区钢厂或有较强复产动力 部分对冲限产影响 预计四季度全国粗钢日均产量相比三季度小幅下降 [2] 终端需求分析 - 四季度北方气温下降户外施工放缓 建筑用钢需求显著回落冬储拉动有限 南方需求强度亦将减弱 [2] - 房地产投资疲态难改是最大拖累 制造业中汽车 金属集装箱 金属机床用钢需求维持韧性但年底生产活动会放缓 [2] - 受海外圣诞节前备货影响 前期钢材直接和间接出口保持一定规模 但后期国际市场需求变化增量有限 [2] 出口市场与贸易环境 - 韩国议员提交《钢铁产业竞争力强化及绿色钢铁技术转型特别法》 政策落地将对我国中厚板与热卷出口造成明显影响 [2] - 对美钢材直接出口占比极低 美国新一轮关税对钢价直接冲击有限 但需警惕转口路径受阻后出口回流加剧国内供应压力 [3] 后市展望与核心矛盾 - 市场核心矛盾从弱现实转向冬季环保限产与年终需求冲刺的博弈 [3] - 预计国内钢价整体将呈现前高后低的宽幅震荡走势 [3]

制造业PMI整体表现 - 9月份制造业PMI为49.8%，较8月上升0.4个百分点，实现连续两个月回升 [1][2] - 生产指数、新订单指数、采购量指数等10个分项指数环比上升，升幅在0.1至1.4个百分点之间 [2] - 生产指数明显回升，采购量指数、生产经营活动预期指数回升，显示企业生产经营活动有恢复迹象 [2] 制造业价格与需求分析 - 订单类指数均处于荣枯线以下，市场需求不足问题仍需高度重视 [1][2] - 购进价格指数和出厂价格指数下降，指数降幅在0.1至0.9个百分点之间，表明市场供大于求的情况仍然比较突出 [2] - 装备制造业和消费品制造业购进价格指数都在50%以上且环比上升，出厂价格指数虽在50%以下但环比上升，显示其原材料购进价格加快上升，产成品销售价格降势收窄 [3] - 基础原材料行业运行趋弱，其出厂价格指数较上月下降4.5个百分点至略高于45%的水平，显示产品销售价格加快下降 [3] 非制造业PMI整体表现 - 9月份非制造业商务活动指数为50%，环比下降0.3个百分点，位于临界点，整体运行平稳 [1][4] - 三季度非制造业商务活动指数均值为50.1%，各月指数保持在50%及50%以上 [6] 非制造业细分行业表现 - 金融业商务活动指数升至60%以上，且好于去年同期，货币金融服务业和资本市场服务业均有良好表现 [1][5] - 电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数连续两个月稳定在60%以上，互联网及软件技术服务业商务活动指数连续2个月稳定在55%以上 [5] - 居民线上购物较为活跃，邮政业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，指数均在60%以上 [5] - 建筑业商务活动指数虽较上月上升，但仍在50%以下，房屋建筑业和土木工程建筑业商务活动指数均在50%以下，显示投资相关建筑活动短期增长乏力 [5] - 三季度建筑业商务活动指数均值为49.7%，低于二季度和去年同期均值水平 [6] 四季度经济展望 - 节假日、促销季等因素将提振消费品市场需求，一系列基础设施建设和重点项目发力将带动基础原材料和装备设施需求释放 [6] - "新三样"内外需求将保持较好扩张势头 [6] - 年末的"年底效应"与"节日效应"将带动投资和消费相关需求集中释放，建筑业和服务消费景气度均将有所回升 [7] - 9月制造业生产经营活动预期指数为54.1%，较上月上升0.4个百分点，连续三个月上升 [7] - 非制造业业务活动预期指数连续12个月稳定在55%以上 [7] - 农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于较高景气区间 [7]

制造业PMI表现 - 9月份制造业PMI为49.8%，较8月上升0.4个百分点，实现连续两个月回升 [1][3] - 在13个分项指数中，生产指数、新订单指数、采购量指数等10个指数上升，升幅在0.1至1.4个百分点之间 [3] - 生产指数明显回升，采购量指数、生产经营活动预期指数回升，显示企业生产经营活动有恢复迹象 [3] - 三季度制造业PMI均值为49.5%，较二季度均值和去年同期均值均上升0.1个百分点，表明三季度经济恢复势头有所巩固 [9] 制造业价格与需求分析 - 订单类指数均处于荣枯线以下，市场需求不足问题仍需高度重视 [1][3] - 价格类指数均有不同程度回落，购进价格指数和出厂价格指数下降，降幅在0.1至0.9个百分点之间，表明市场供大于求的情况仍然比较突出 [3] - 装备制造业和消费品制造业购进价格指数都在50%以上且环比上升，出厂价格指数虽在50%以下但环比上升 [4] - 基础原材料行业运行趋弱，其出厂价格指数较上月下降4.5个百分点至略高于45%的水平，产品销售价格加快下降 [4] 非制造业运行情况 - 9月份非制造业商务活动指数为50%，环比下降0.3个百分点，位于临界点，整体运行平稳 [1][6] - 金融业商务活动指数升至60%以上，且好于去年同期，货币金融服务业和资本市场服务业均有良好表现 [1][6] - 电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数连续两个月稳定在60%以上，互联网及软件技术服务业商务活动指数连续2个月稳定在55%以上 [6] - 三季度非制造业商务活动指数均值为50.1%，服务业商务活动指数均值为50.2%，高于二季度和去年同期 [9] 建筑业活动 - 建筑业商务活动指数虽较上月上升，但仍在50%以下，房屋建筑业和土木工程建筑业商务活动指数均在50%以下，显示投资相关建筑活动短期增长乏力 [1][7] - 三季度建筑业商务活动指数均值为49.7%，低于二季度和去年同期均值水平 [9] 四季度展望 - 宏观政策有望加码推出和落实，在节假日消费、项目发力及企业乐观预期的共同推动下，宏观经济有望继续向好回升 [1][9] - 节假日、促销季等因素将提振消费品市场需求，系列基础设施建设和重点项目发力将带动基础原材料和装备设施需求释放 [9] - 年末的"年底效应"与"节日效应"将带动投资和消费相关需求集中释放，建筑业和服务消费景气度均将有所回升 [10] - 9月制造业生产经营活动预期指数为54.1%，较上月上升0.4个百分点，连续三个月上升 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内PTA装置逐步回归产量回升，利润受制于产能过剩和新装置投产，前期加工费低迷，近期因需求好转、新装置投产推迟及部分企业减产保价，加工费有回升迹象；聚酯负荷维持90%以上未大累库，市场需求乐观尤其是出口需求，主流工厂促销使国庆备货达小高潮，低加工费和市场反内卷环境下，PTA开工率或进一步改善 [2] 相关目录总结 价格变动情况 - PTA现货价格2025/9/26至2025/9/29维持4590元 [2] - MEG内盘价格从4294涨至4295元，收盘价从4213涨至4224元 [2] - 1.4D直纺涤短从6495降至6480元 [2] - 短纤基差从102涨至110 [2] - 10 - 11价差从2降至 - 20 [2] - 涤短现金流从240涨至246 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从970降至955 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均涨16元，外盘水瓶片从765降至760 [2] - 瓶片现货加工费从459涨至475 [2] - T32S纯涤纱价格维持10300元，加工费从3805涨至3820 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格维持16350元，利润从1504涨至1524 [2] - 棉花328价格从14655降至14630元 [2] - 原生三维中空（有硅）、原生低熔点短纤价格维持不变 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流维持457 [2] 市场情况 - 短纤方面，主力期货价格跌8至6336，生产工厂价格稳定，贸易商价格横盘震荡，下游按需采买，场内成交有限；1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东、华北、福建市场有不同价格区间 [2] - 瓶片方面，聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5790 - 5890元/吨，均价较上一工作日跌5元/吨，原料PTA及瓶片期货先跌后涨，供应端报盘稳跌不一，下游终端观望，市场交投稀少 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷从93.90%升至94.40% [3] - 涤纶短纤产销从45.00%升至52.00% [3] - 涤纱开机率维持63.50% [3] - 再生棉型负荷指数从51.00%升至51.50% [3]