（原标题：A股券商板块年内大幅跑输市场，证券ETF、香港证券ETF、券商ETF下半年强势吸金） 业内认为，从券商股业绩看，2025年前三季度上市券商归母净利润同比+62.4%。业绩增长与股价表现 之间的背离，使得证券板块估值与盈利能力的差距不断扩大，形成了值得关注的"价值洼地"。 截至12月8日，下半年以来证券ETF吸金超820亿元。其中，证券ETF、香港证券ETF吸金超220亿元；华 宝券商ETF吸金158亿元；银华券商ETF、证券ETF吸金超47亿元；鹏华证券ETF龙头、汇添富证券ETF 龙头吸金超10亿元。 对于证券板块，浙商证券认为： 1.券商板块进入量化信号与资金面共振的配置窗口。测算显示近期主力资金底部显著流入，构筑积极看 涨背离，或指引后市上涨机会。当前板块筹码结构改善，卖压接近枯竭，下行风险已被定价。滞涨背景 下一旦突破，趋势性上涨概率更大。 2.券商板块高点回落以来形成下降通道。目前运行于布林带中轨附近，处于中性偏弱震荡格局，短期趋 势偏弱，但尚未跌破关键支撑，下行空间相对有限。板块或处于变盘前夕，一旦有正向催化则向上突破 概率增大。基本面上，权益市场慢牛持续演绎，龙头券商AH溢价已回到20 ...

券商板块市场表现与短期回调 - 2025年12月9日，连续两日大涨的券商板块迎来回调，券商ETF（512000）场内价格下跌1.03%，回落至半年线下方整理 [1] - 板块内个股跌多涨少，但光大证券、中信建投逆市飘红 [1] 券商板块量化与资金面分析 - 浙商证券分析认为，券商板块进入量化信号与资金面共振的配置窗口 [2] - 测算显示近期主力资金在底部显著流入，构筑了积极的看涨背离，可能指引后市上涨机会 [2] - 当前板块筹码结构改善，卖压接近枯竭，下行风险已被定价，在滞涨背景下，一旦突破，趋势性上涨概率更大 [2] 券商板块年内表现与估值 - 截至2025年12月8日，券商ETF跟踪的中证全指证券公司指数年内仅微涨3.07%，表现显著落后于主要大盘指数 [3] - 同期，上证指数、深证成指、创业板指年内分别上涨17.08%、27.99%和48.97% [3] - 证券公司指数当前市净率PB仅为1.5倍，位于近10年40%分位点的相对低位，估值上修空间充足 [5] - 业绩高增与估值低迷的背离为后续表现构筑了弹性空间 [3] 券商ETF产品概况 - 券商ETF（512000）最新基金规模超过400亿元，是A股规模与流动性居前的顶流券业ETF [5] - 该ETF年内日均成交额超过10亿元 [5] - 该ETF及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商同时兼顾中小券商的高效率投资工具 [5]