来源：市场投研资讯 （来源：风云君的研究笔记） 今日终于全面收涨～ 但拉长到一整周看，仍算是波动较为剧烈的一周，不过日均成交量超2.5万亿，依然活跃。 来看下本周各私募策略情况： 宏观策略 预计表现：表现分化，国内权益配置较高的管理人业绩或承压。 策略环境： 国内权益回调、债券上涨，多数商品震荡；美股上涨，美债上涨；COMEX黄金上涨，WTI原油下跌； 近期国内权益市场逐渐呈现宽幅震荡行情，日内波动加剧，风格轮动加快。债券逐步修复；股债相关性 连续下行至负相关性较强区间，长期权益波动率震荡、商品波动率抬升，恐慌指数稳定。 我们不得不面对的一个客观情况就是：近期市场环境变得复杂起来了 虽是如此，但股债相关性连续下行至负相关性较强区间，长期权益波动率震荡、商品波动率抬升，恐慌 指数稳定，宏观策略又回到了比较舒服的环境中。 其实最近一段时间，宏观策略确实已经开始回暖了。 究其原因，主要还是鲍威尔释放偏鸽派信号以来，中美主要资产轮流上行，各大类资产也回归负相关 性。 截面波动率、时序波动率提升到较高分位水平，个股分化加剧，日内波动加剧，日间整体呈N型走势， 波动较为剧烈。小微盘个股提前表现出止跌趋势，跌幅相对较小，3 ...

私募策略环境监测 宏观策略 - 预计表现较好，有一定修复，海外资产布局的宏观策略表现更为强势 [3] - 策略环境改善，中国权益、债券、黄金、原油齐涨，大类资产恢复深度负相关性 [3] - 上半年表现不佳因特朗普政策扰动导致资产相关性异常，近期扰动衰减 [3] 量化股多 - 绝对收益上涨，超额收益稳定，成交量提升至日均破万亿，周三达1.29万亿 [5] - 市场波动率处于近1年30%分位，alpha获取环境较优，但小微盘估值接近3年极值分位 [5] 主观多头 - 成长风格表现优于价值，PMI制造业环比上行，多数行业正收益 [7] - 南下资金持续净流入，恒生科技PB估值较高但PE处于20%以下低位 [7] 市场中性 - 表现平稳，中证500期货年化贴水率16%，较上周15%变化不大 [9][10] 股指CTA - 日内与日间策略均较好，但产品表现受信号周期影响分化 [12] - 波动率处于较低水平，趋势性较优 [13] 商品策略 - 量化与主观商品收益分化，贵金属涨幅高但趋势不连贯 [15] - 商品板块震荡上行（除农产品），空头持仓策略面临挑战 [15] 套利策略 - ETF、期权套利小幅上涨，商品套利平稳 [17] - ETF成交量上升趋势性好，期权波动下降卖权盈利，商品波动提升套利机会增多 [17]