财务业绩 - 前三季度归母净利润9.53亿元，同比增长368.13% [2] - 电工钢、汽车板、镀锡板产品保持较好盈利能力 [2] - 中厚板盈利能力持续提升，通过优化产品结构和降低生产成本 [2][3] 产品规划与产量 - 预计2025年电工钢总产量同比提升10%以上 [4] - 聚焦新兴产业需求，上半年首发两款取向电工钢产品，8月首发两款无取向高磁感产品 [4] - 提升高牌号无取向产品与高磁感取向产品产量占比，应用于新能源汽车、低空经济等领域 [4] - 京唐公司新建汽车板生产线预计2027年投产，提升高端汽车外板生产能力 [6][7] 竞争力与服务体系 - 汽车板产品坚持产、销、研、运一体化协同管理机制 [5] - 打造三级营销服务支撑体系和15支大客户服务团队，提升EVI供货量占比 [6] - 推出多款首发产品，如锌铝镁镀层产品、UF钢系列、980TBF高强钢、1500MPa级热成形用钢 [5] 资本开支与折旧 - 未来投资总额控制在折旧与摊销的一半 [8] - 投资方向包括产线升级、智能制造、节能降耗、近"零"碳排放冶炼、汽车板生产线等 [8] - 迁钢公司、京唐公司部分设备已计提完折旧，后续折旧摊销趋于平稳下降 [8] 碳排放管理与应对 - 2024年为首个履约周期，配额等量分配；2025-2026年过渡至碳排放强度控制阶段，激励幅度不超过3% [8] - 2027年建立渐进式配额收紧制度，倒逼落后产能退出 [9] - 公司推进短流程降碳，新建160吨电炉可实现降碳70%以上 [10] - 开展前沿降碳技术研究，推动产业链降碳，10个产品完成EPD发布 [10] - 建设智慧碳管理平台，实现碳排放数字化、智能化管理 [11]

业绩情况 - 2025年第一季度，公司归母净利润3.28亿元，同比增长1449.36%，原因包括产品结构优化、内部降本和供销两端市场变化[1] - 2024年，公司三大战略产品产量707万吨，同比增长约7%，其中电工钢产量198.6万吨，同比增长约17%；汽车板产量439.4万吨，同比增长约9%，超国内汽车行业增速5个百分点，2019 - 2024年产量复合增长率7.6%；镀锡(铬)板产量69.0万吨，同比增长约5%[1][2] - 2024年公司固定资产投资支出37.64亿元，2025年计划支出41.26亿元、2026年预计与2025年持平[3] - 2024年公司折旧及摊销80.36亿元，折旧费用比行业偏高[4] - 2024年度拟向全体股东每10股派现金红利0.22元(含税)，合计分配现金约1.71亿元，占2024年合并报表归母净利润36.30%，同比提升1.07个百分点[5] 产品结构 - 2025年一季度，公司战略产品产量同比增长12%，镀锌汽车板、新能源汽车用无取向电工钢、0.2mm及以下的取向电工钢产量同比分别增长15%、28%、20%[1] - 未来公司三大战略产品整体有增量，预计2025年电工钢总产量提升至220 - 230万吨，比上年增加约20万吨[2] - 公司重点推进打造中厚板产品成为第四大战略产品，以能源用钢为主体，特色结构用钢为支撑[2] 降本增效 - 公司强化铁前一体化平台运行，迁钢公司、京唐公司坚持经济用料，资源协同互备，铁、钢工序成本持续降低[1] - 2025年一季度钢材及原燃料价格总体震荡下行，原燃料特别是焦煤、焦炭的价格同比降幅略大于钢材降幅，供销两端同比变化总体增利[1] 资本开支 - 2025 - 2026年资本开支主要用于近"零"碳排放冶炼高品质钢项目及其配套220kV变电站项目、镀锌高强度汽车板专用生产线等项目以及钢铁 + AI的数据应用场景等[3] - 未来投资支出聚焦战略产品迭代升级所需产线的必要升级改造、提高效率的智能制造项目、实现绿色低碳发展的节能改造项目[3] 折旧情况 - 折旧费用比行业偏高，一是下属迁钢公司和京唐公司2006年后主体产线陆续建设并计提折旧；二是近年来对超低排放、智能化、电工钢新产线等投资有一定影响[4] - 部分冶金专业设备将达到折旧年限，预期未来折旧费用会有一定降低[4] 分红展望 - 未来将持续对标优秀钢铁企业，提升盈利，严格落实监管要求，合理确定分红金额与频次，回报股东[5]

电工钢产品情况 - 2024年公司电工钢产量同比增长约17%，总体供需呈结构性变化，普通产品供大于求，高端产品紧平衡，未来高端产品需求有结构性机遇 [1] - 2024年高磁感取向电工钢产量同比提高约11%，0.20mm及以下超薄规格高磁感取向电工钢国内销量领先，新能源汽车用电工钢产品产量同比增长约27% [1] - 2025年公司电工钢总产量将提升至220 - 230万吨，预计比上年增加约20万吨 [1] 一季度业绩改善原因 - 2025年第一季度公司实现归母净利润3.28亿元，同比增长1449.36%，依托产品结构优化、内部降本工作以及供销两端市场变化 [2] - 产品结构优化，一季度战略产品产量同比增长12%，镀锌汽车板、新能源汽车用无取向电工钢、0.2mm及以下的取向电工钢产量同比分别增长15%、28%、20% [2] - 内部降本工作深入推进，强化铁前一体化平台运行，降低铁、钢工序成本 [2] - 供销两端市场变化，一季度钢材及原燃料价格总体震荡下行，原燃料价格同比降幅略大于钢材降幅，总体增利 [2] 未来资本开支与环保投入 - 2024年公司固定资产投资支出37.64亿元，2025年计划支出41.26亿元，2026年预计与2025年持平，用于近“零”碳排放冶炼高品质钢等项目 [2] - 公司已完成主要改造投资，未来环保投入以环保设备维持稳定运行为主 [2] 折旧情况 - 2024年公司折旧及摊销80.36亿元，折旧费用比行业偏高，原因是下属钢厂新建产线折旧及近年相关投资影响 [2] - 部分冶金专业设备将达折旧年限，预期未来折旧费用会降低 [2]