文章核心观点 刚果（金）暂停钴出口四个月或影响6.7万吨钴供应，使2025年全球钴矿供应转为短缺推动钴价反弹，中企在印尼布局产能及国内囤有库存的钴厂商将受益，钴企利润弹性或超预期[1][11] 各部分总结 刚果（金）暂停钴出口原因 - 2025年2月24日刚果（金）为应对全球钴供应过剩局面，决定暂停钴出口四个月，自2月生效，三个月后评估并可能调整或解除措施[2] 对全球钴供应的影响 - 2024年刚果（金）钴产量22万吨，占全球76%，出口禁令或影响2025年约6.7万吨钴出口量，占全球市场23%供应量，预计2025 - 2026年全球钴矿产量分别为30.7/32.7万吨，同比增速6%/6%[3] - 列出2024 - 2026年不同公司和项目的钴矿产量预测，2024年合计产量290156吨，2025年307352吨，2026年326698吨，同比增速26%/6%/6%[4] 全球钴需求情况 - 2024年全球钴需求量25.1万吨，钴酸锂正极材料产量同比增长17.6%，消费电子需求复苏，三元正极材料产量同比下滑1.3%，预计2025 - 2026年全球钴行业需求分别为25.7/27.5万吨，同比增速3%/7%[5][6] - 给出2025 - 2026年新能源汽车动力电池、消费电子电池等对钴的需求预测，2025年全球钴合计需求量25.8万吨，2026年27.5万吨[7] 钴价走势 - 3月10日电解钴和硫酸钴价格分别较前周上涨14.1%/34.8%，钴市场从“预期短缺”转为“实质短缺”，短期上涨态势未结束，禁令生效使2025年供应短缺1.7万吨，若禁令结束后施行出口配额制，钴价中枢有望抬高[8] 钴企受益情况 - 钴价上涨带动钴计价系数上涨，给钴企带来双重增益，利润弹性有望超市场预期，国内钴行业上市公司有望受益于库存升值带来的业绩增长[9]