2025年业绩预告与增长驱动因素 - 公司预计2025年实现净利润16.6亿元至19.7亿元，同比增长75%至107% [2] - 业绩增长原因一：钾肥生产线稳定生产，产量较上年同期持续提升 [2] - 业绩增长原因二：实施国际国内双循环销售策略，销量较上年同期实现增长 [2] - 业绩增长原因三：受国际国内钾肥价格上涨影响，销售价格与业务毛利率同比上升 [2] 公司核心资产与资源禀赋 - 公司核心资产为老挝甘蒙省35平方公里钾盐采矿权，钾镁盐矿总储量10.02亿吨，折纯氯化钾1.52亿吨 [2] - 生产基地毗邻中国和东南亚等全球钾肥最大需求地区，具备临近市场、运输成本低的优势 [2] - 中老铁路通车为公司钾肥产品回国销售，特别是输入中国南方农业大省提供了便利的运输条件 [2] 产能扩张与近期业务进展 - 2025年12月，公司第三个百万吨钾肥项目联动投料试车成功，标志着公司正式迈入300万吨钾肥产能时代 [3] - 同期，小东布矿区主运输系统建成投运 [3] - 2025年12月，亚钾国际产业园升级招商会签约16个产业项目，新增投资10.88亿美元 [3] - 2026年1月中旬，公司与股东中农集团的控股子公司中农控股拟签订《2026—2027年战略合作框架协议》 [3]

东方铁塔：钾肥量价齐升驱动业绩高增 公司发布业绩预告，预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元，同比+91.4%~125.1%，扣非10.3~12.2亿元，同比 +86.4%~120.8%，按照区间中值计算，公司Q4实现净利润3.5亿元，同比+254%，环比+3.6%。 东方铁塔：钾肥量价齐升驱动业绩高增 公司发布业绩预告，预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元，同比+91.4%~125.1%，扣非10.3~12.2亿元，同比 +86.4%~120.8%，按照区间中值计算，公司Q4实现净利润3.5亿元，同比+254%，环比+3.6%。 业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行，25年氯化钾均价为3132元/吨，较24年2468元同比+27%，考虑到供给侧 业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行，25年氯化钾均价为3132元/吨，较24年2468元同比+27%，考虑到供给侧 缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应，预计钾肥供需紧平衡长期延续，景气长周期上行趋势明确，公司 现有氯化钾产能100万吨，正加速推进第二个百万吨项目，规模优势与行业红利共振有望持续增厚利润。 资源拓展战略稳步推进，舒姑磷矿26年 ...

涉及的行业与公司 * 行业：化工行业（具体为钾肥行业）[1] * 公司：东方铁塔[1] 核心观点与论据 * 公司业绩高速增长：公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润10.8~12.7亿元，同比增长91.4%~125.1%[1] 扣非净利润10.3~12.2亿元，同比增长86.4%~120.8%[1] 按中值计算，第四季度实现净利润3.5亿元，同比增长254%，环比增长3.6%[1] * 业绩增长核心驱动力为钾肥业务量价齐升：业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行[1] 2025年氯化钾均价为3132元/吨，较2024年的2468元/吨同比上涨27%[1] * 行业景气度有望长期维持：预计钾肥供需紧平衡长期延续，景气长周期上行趋势明确[1] 论据是供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应[1] * 公司正积极扩张产能以把握行业机遇：公司现有氯化钾产能100万吨，正加速推进第二个百万吨项目[1] 规模优势与行业红利共振有望持续增厚利润[1] 其他重要信息 * 公司正推进多资源布局：除钾肥外，公司铜矿、铝土等优质矿产资源考察持续推进中，多资源布局逐步成型[2] 预计在2025年9月前有望取得采矿权证[2] 这为未来业绩增长注入新动能[2]