（原标题：国盛证券：维持中国宏桥(01378)"买入"评级 Q3 山东宏桥业绩亮眼 铝一体化布局优势显著） 智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，当前时点下产能兑现及降本增效为竞争关键，中国宏桥(01378)有望通过海外拓展与上下游深度赋能实 现跨越式增长。该行谨慎假设2025-2027年铝价假设为2.0/2.05/2.1万元/吨，对应氧化铝价格为0.33/0.30/0.29万元/吨，该行预计2025-2027年公司将 实现归母净利240/255/271亿元，对应PE为11.9/11.2/10.5倍，维持"买入"评级。 国盛证券主要观点如下： 事件：公司披露子公司山东宏桥2025年三季度业绩公告 电解铝盈利能力快速提升，25Q3业绩表现亮眼 1)价：据SMM数据统计，Q3电解铝均价为20,711元/吨，同比+6%，环比+3%。氧化铝价格为3,165元/吨，同比-19%，环比+4%。2)成本：据SMM 数据统计，25Q3山东电解铝完全成本为15299元/吨;云南电解铝完全成本为15445元/吨。3)利润：据SMM数据统计，Q3电解铝行业利润4,125元/ 吨，同比+128%，环比+22%;氧化铝行业利润292 ...