报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 几内亚和广西铝土矿生产或存问题，但生产盈利引导国内氧化铝新增或检修产能投复产预期，氧化铝价格将宽幅震荡，建议投资者暂时观望，关注2000 - 2000附近支撑位及3300 - 3500附近压力位；中美互征关税缓和引导抢出口预期，几内亚和广西铝土矿生产或存问题，国内铝锭和铝铸社会库存量趋降，但传统消费淡季来临，沪铝价格谨慎偏强，建议投资者轻仓逢低试多主力合约，关注19800 - 20000附近支撑位及20300 - 20500附近压力位，伦铝关注2300 - 2400附近支撑及2500 - 2800附近压力位 [3] 相关目录总结 市场价格与数据 - 沪铝期货活跃合约2025年6月3日收盘价19860元，较昨日降210元；成交量183523手，增12432手；持仓量191144手，降4520手；库存20894吨，降224吨 [2] - 沪铝基差方面，SMM A00电解铝平均价20120元，较昨日降170元；沪铝基差260元，增40元；沪铝近月 - 沪铝连一价差130元，增25元；沪铝连一 - 沪铝连二价差70元，降25元；沪铝连二 - 沪铝连三价差40元，降10元 [2] - 氧化铝现货价格，全国平均3275.52元/吨，较昨日降0.01元；山西、山东、河南等多地价格持平；澳洲氧化铝离岸价格FOB 370美元/吨，持平 [2] - 氧化铝期货价格，2025年6月3日收盘价2998元，较昨日增36元；成交量423143手，降116816手；持仓量311224手，降9045手；库存量113487吨，降14714吨；基差277.52元，降36.01元 [2] - 伦敦铝方面，LME3个月铝期货收盘价（电子盘）9638.5美元，较昨日增23.5美元；LME铝期货0 - 3个月合约价差52.31美元，增0.82美元；LME铝期货3 - 15个月合约价差116.75美元，增11.74美元；沪伦铝价比值8.0389，降0.08 [2] 行业资讯 - 渑池县与南京邦辉团队签约建年产60万只商用铸造铝合金轮毂项目，总投资1.2亿元，预计年销售收入4亿元，利税约4000万元 [3] - 霍克萨斯国产项目进程紧凑，上海工厂预计2027年投产，初期年产能达10万辆 [3] 各品类情况 氧化铝 - 山西多数矿和河南露天矿未复采，几内亚部分企业采矿受限，广西开展专项行动，国产和几内亚铝土矿价格或上涨，6月国内铝土矿生产（进口）国产矿减少，全球中国海口铝土矿出货及库存量减少，中国氧化铝产能开工率升高，电解铝厂氧化铝库存量减少 [3] - 山东创源三期和广西华晨二期部分产能建成，山西晋中、广西防城港有新产能建设，中国氧化铝生产量环比增加，国内氧化铝合成平均完全生产成本约2870元/吨 [3] - 南山铝业旗下印尼项目产能将提升，国家电投几内亚项目启动建设，海外氧化铝产量或增加，国内氧化铝6月进口（出口）量增加（减少），港口库存量减少 [3] 电解铝 - 内蒙古华云等多个项目有产能投产计划，中国电解铝产能开工率持平，6月生产量环比增加，国内电解铝理论加权平均完全成本约1200元/吨 [3] - 南山铝业旗下印尼产能将提升，部分海外产能有变动，国内电解铝6月进口量增加，进口窗口关闭限制进口量，保税区库存量增加 [3] - 国内主要消费地超短出库量减少，电解铝合定存量增加，交易所和comzr电解铝月度库存量减少，主流消费地铝棒出库量减少，各地区铝棒库存量减少 [3] - 中国铝下游龙头加工企业产能开工率持平，重庆板、铝箔6月生产量或环比减少，铝型材、铝箔产能开工率升高，铝线缆、铝板带产能开工率持平 [3] 铝合金 - 美国企业积极采购海外废铝，国内废铝月度价差为正但处低位，6月中国废铝生产量（进口量）环比减少，国内废铝贸易商积极出货，再生铝合金因订单增长采购 [3] - 中国原生铝合金产能开工率持平，原生（再生、ADC12）铝合金6月生产量或减少，再生铝合金企业6月原料（成品）库存量或减少，未级铝合金6月进口（出口）量环比增加（减少） [3] - 全球资源铝合金扩建项目一期产能逐步释放，中国铝合金社会存量情况待关注，再生铝合金企业优税（成品）库存量较上周减少（增加） [3]