技术面关键点位 - 高盛指出标普500指数6725点是关键技术拐点，失守将标志着自2月以来的积极趋势第二次转为负面[2] - 摩根大通警告标普500指数若相继跌破6700点、6631点及6525点三道防线，将确认进入下行趋势，下方目标看至6150点附近[3][9] - 高盛模型显示CTA基金中期动量阈值为6442点，若跌破将引发超过320亿美元的卖盘[8] 主要指数与基金动向 - 纳斯达克100指数和罗素2000指数的短期动量阈值已被跌破，CTA基金预计在未来一周出售约20%的NDX和RTY头寸[7] - 罗素2000指数呈现最令人担忧的破位形态，已跌破关键形态支撑，确认看跌趋势逆转[3][9] - 若关键支撑全面失守，市场调整可能持续至2026年初[3][9] 板块资金轮动 - 资金持续从科技、媒体和电信板块流向医疗保健和必需消费品等防御型板块，TMT板块空头卖出规模超过多头买入[11] - 高盛现金交易部门观察到科技股面临巨大供给，而医疗保健板块吸引强劲需求，甚至出现长线基金追逐行情[11] - 恐慌指数VIX上周盘中一度升破23，为4月以来第四次[11] 个股与特定风险 - 英伟达市值约4.6万亿美元，是罗素2000成分股平均市值17亿美元的约2500倍，其波动性在无特殊催化剂情况下甚至高于罗素2000指数平均水平[12] - 市场对大型科技股下行对冲需求旺盛，纳斯达克100指数与标普500指数的引申波幅价差已接近一年高点[11] - 高盛动量指数上周四单日暴跌750个基点，为十年来表现最差交易时段之一，投资者在该因子上的敞口仍然非常高[13] 近期市场催化剂 - 英伟达将公布财报，市场预期其市值波动可能高达3000亿美元[4] - 市场将迎来两个半月以来的首份美国政府就业报告，为市场走向提供新指引[4]

市场关键技术点位 - 高盛报告指出标普500指数6725点是关键技术拐点，一旦失守可能标志着持续数月的积极市场趋势正式终结 [1] - 摩根大通警告标普500指数若相继跌破6700点、6631点及6525点三道防线，将确认进入下行趋势，调整可能持续至2026年初 [1][2] - 在所有基准指数中，罗素2000指数的技术形态最令人担忧，已跌破关键形态支撑，确认了看跌趋势的逆转 [3] 系统性抛售风险 - 高盛分析显示纳斯达克100指数和罗素2000指数的短期动量阈值已被跌破，商品交易顾问基金预计将在未来一周出售其持有的约20%的NDX和RTY头寸 [2] - 若标普500指数跌破6442点的中期动量阈值，市场将不得不在一周内吸收超过320亿美元的卖盘，可能引发更剧烈的市场动荡 [2] - 动量因子出现急剧回调，高盛的一个动量指数在周四单日暴跌750个基点，为十年来表现最差的交易时段之一 [7] 板块资金轮动 - 资金正持续从成长型板块流向防御型板块，在科技、媒体和电信板块空头卖出规模超过了多头买入，而在医疗保健和必需消费品等防御性板块多头买入则超过了空头卖出 [5] - 高盛现金交易部门数据显示科技股面临巨大供给，而医疗保健板块则吸引了强劲需求，甚至出现了来自长线基金的追逐行情 [5] - 恐慌指数VIX上周盘中一度升破23，为4月以来第四次 [5] 科技股与市场情绪 - 市场对大型科技股的下行对冲需求旺盛，纳斯达克100指数与标普500指数的引申波幅价差已接近一年高点 [7] - 英伟达在无特殊催化剂情况下表现出的波动性高于罗素2000指数平均水平，其市值约4.6万亿美元是罗素2000成分股平均市值17亿美元的约2500倍 [7] - 尽管近50%的受访者预计科技、媒体和电信板块将在未来12个月领跑市场，但主经纪商业务和现金交易部门观察到该板块存在抛压 [7]