黄金股表现 - 集海资源(02489)涨4.96%报1.48港元 潼关黄金(00340)涨4.1%报2.03港元 山东黄金(01787)涨2.9%报29.78港元 招金矿业(01818)涨2.83%报22.56港元 紫金矿业(02899)涨2.58%报23.08港元 [1] 黄金市场动态 - 中国央行7月末黄金储备7396万盎司 较6月末增加6万盎司 连续第9个月增持 [1] - 美国初次申请失业金人数超预期 避险需求升温推动金价走高 [1] - 美联储理事沃勒被特朗普团队视作美联储主席优先人选之一 其降息意愿可能成为加分项 [1] 机构观点 - 中信期货认为非农数据暴雷和美股反转显示美国经济短期韧性交易告一段落 市场重回美国基本面走弱+降息周期重启逻辑 黄金情绪转向积极 [2] - 美联储换届节奏加快可能改变明年利率路径预期 引发美联储独立性忧虑 放大价格弹性 [2] - 黄金中长期牛市趋势不变 美国基本面延续放缓及降息周期重启构成中期驱动 美元信用收缩构筑长期牛市基石 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金价格周二晚间下探回升，再次触及每盎司3380美元高点，受美国ISM非制造业PMI意外回落和特朗普关于美联储以及印度关税发言影响 [1][3] - 经济基本面、美联储独立性以及经贸前瞻三要素共振，黄金下探3350美元后快速反弹至3380美元上方 [3][6] - 关税的情绪影响后续将逐渐减弱，后续更多成为慢变量，关注其大范围落地后对基本面的利空验证 [6] - 美国经济短期韧性的交易短期或告一段落，市场重回美国基本面走弱+降息周期重启的逻辑定价，黄金市场情绪将转向积极 [6] - 8月下旬全球央行年会上，鲍威尔的表达有望转向，美联储换届节奏的加快，可能带来明年利率路径预期的改变和美联储独立性的忧虑，有望带来价格弹性的放大 [6] - 黄金中长期牛市趋势不变，关税路径下的美国基本面延续放缓及降息周期的重启带来中期驱动，美元信用收缩构筑长期牛市基石 [6] - 周度伦敦金现关注【3300,3500】，周度伦敦银现关注【36,40】 [6] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 特朗普表示将大幅提高对印度商品的关税，印度回应将采取措施维护自身利益并批评其行为"毫无正当性" [2] - 特朗普称将宣布短期接替美联储理事库格勒的人选和下任美联储主席人选 [2] - 日本央行6月会议纪要显示，若美国关税引发的贸易摩擦缓解，有恢复加息的空间 [2] - 7月美国ISM非制造业PMI降至50.1，低于预期的51.5；标普全球服务业PMI终值55.7，略高于预期的55.2；6月贸易逆差收窄至602亿美元，为2023年9月以来最小 [2] 价格逻辑 - 黄金价格受美国ISM非制造业PMI意外回落和特朗普关于美联储及印度关税发言影响，下探回升再触3380美元高点 [1][3] - 特朗普将宣布新美联储主席人选，候选人包括沃什、哈塞特等，还批评现任主席鲍威尔"降息太晚" [3] - 特朗普宣布24小时内大幅提高对印度商品关税，理由是印度购买俄罗斯石油转售牟利，还计划未来一周宣布针对药品和芯片的新关税措施，药品关税最终可能高达250% [3]