集装箱产业风险管理日报 2025/10/16 俞俊臣（投资咨询证号：Z0021065） 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 EC风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 建议入场区间 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不 | 旺，担心运价下跌 | 多 | 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来 锁定利润 | EC2512 | 卖出 | 1700~1750 | | 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单 | 情况进行订舱 | 空 | 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集 运指数期货，以提前确定订舱成本 | EC2512 | 买入 | 1450~1500 | | source： 南华期货 | | | | | | | 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货（EC）价格先延续跌势，后回归低幅震荡。 截至收盘，EC各月合约价格均 有所回落。 期价回落，一方面在于基本面带来的支撑 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货（EC）价格震荡回落，除EC2510外各合约价格均下行，10合约回升因马士基发布11月涨价函，短期期价延续震荡偏回落可能性较大，策略上可相对偏空或10 - 12正套 [3] 各部分总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，若已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌，现货敞口为多，可做空EC2512集运指数期货锁定利润，建议入场区间为1700 - 1750 [2] - 成本管理方面，若船司空班力度加大或进入旺季需根据订单订舱，现货敞口为空，可买入EC2512集运指数期货提前确定订舱成本，建议入场区间为1500 - 1550 [2] 核心矛盾 - 今日期价下行一是因加沙停火谈判初步达成，马士基考虑恢复红海运输，二是美国征收中国船舶港口费时间临近，中国反击，市场有预期利空期价；10合约回升因马士基11月涨价函 [3] 利多解读 - MSK发布11月涨价函，自11月3日起，亚洲主要港口至鹿特丹的FAK费率将涨至1625美元/TEU和2500美元/FEU [4] 利空解读 - 马士基考虑恢复经由红海的运输 [5] - 自2025年10月14日起，中国对美国相关船舶分阶段收取船舶特别港务费，收费标准逐步提高 [5][6] EC基差日度变化 - 2025年10月11日，EC2510基差 - 74.60点，日跌1.20点，周跌156.52点；EC2512基差 - 524.50点，日涨117.00点，周涨3.68点等 [7] EC价格及价差 - 2025年10月11日，EC2510收盘价1121.1点，日涨0.11%，周跌4.42%；EC2512收盘价1571.0点，日跌6.93%，周跌11.90%等 [7] 集运现舱报价 - 10月15 - 24日，马士基上海离港前往鹿特丹不同船期的20GP和40GP总报价较同期前值均有上涨 [9] 全球运价指数 - 2025年10月11日，SCFIS欧洲航线1046.5点，较前值跌73.99点，跌幅6.60%；SCFIS美西航线876.82点，较前值跌44.43点，跌幅4.82%等 [10] 全球主要港口等待时间 - 2025年10月10日，香港港等待时间0.887天，较前一日减少0.656天；上海港1.126天，较前一日增加0.305天等 [14] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年10月10日，8000 + 船型航速15.537节，较前一日降0.013节；3000 + 船型航速14.776节，较前一日降0.165节等 [22]