文章核心观点 湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司向港交所递交上市申请，公司由零食很忙和赵一鸣零食合并而来，采用下沉、加盟的运营模式，门店数量众多且营收利润高速增长，但毛利不高且面临竞争压力，湖南零食产业发展良好，有众多知名品牌上市 [2][3][9] 公司发展历程 - 2016年晏周嗅到小零食机会，发现下沉市场有发展空间 [5] - 2017年晏周和合伙人凑十几万元在长沙开小店卖零食，后开放加盟 [6] - 2021年5月零食很忙完成2.4亿元A轮融资，投后估值达25亿，开启高速扩张 [6] - 2008年赵定跟父母学做炒货，开第一家炒货零食店 [6] - 2015年赵定在江西开量贩零食店“傻子瓜子”，后因经验不足加盟店亏本 [6] - 2019年赵定创立赵一鸣零食，定位“零食届的蜜雪冰城” [6] - 2020年赵一鸣零食全面开放加盟 [7] - 2022年12月赵一鸣零食全国门店总数突破700家 [7] - 2023年4月赵一鸣零食完成1.5亿元A轮融资 [7] - 2023年11月零食很忙和赵一鸣零食合并为鸣鸣很忙 [2] - 2024年是合并后第一个完整财年 [12] 公司股权结构 - 晏周任集团董事长等职，直接持股25.75%，通过6个持股平台控制39.91%投票权 [7] - 赵定任副董事长等职，通过宜春鸟窝持股22.69% [7] 公司运营模式 - 运营模式为下沉、加盟，约58%门店位于县城及乡镇 [9] - 客户主要为加盟商，绝大部分收入来自向加盟商销售商品和加盟服务费用，加盟服务费收入不足总收入0.5% [9] 公司财务数据 - 2022 - 2024年门店数量分别为1902家、6585家、14394家 [10] - 2022 - 2024年收入分别为42.86亿元、102.95亿、393.44亿元，同比增长140.2%、282.2% [10] - 2022 - 2024年经调整净利润分别为0.81亿元、2.35亿元和9.13亿元，年均复合增速达234.6% [10] - 2022 - 2024年毛利率稳定在7.5% - 7.6%区间，净利润率从1.7%提升至2.1%，经调整后净利润率保持在2.3%水平 [13][14] - 2024年门店GMV达555亿元，门店全年交易单数超16亿，会员总数达1.2亿，会员购买人数1.03亿，年复购率达75% [14] 公司竞争情况 - 量贩零食赛道竞争激烈，鸣鸣很忙市场占有率仅有1.5%，面临老牌零食品牌和同模式竞争对手压力 [15] 公司融资情况 - 零食很忙2021年完成2.4亿元A轮融资，投资方有红杉中国等 [6] - 赵一鸣零食2023年完成1.5亿元A轮融资，由黑蚁资本领投、良品铺子跟投 [7] - 2023年11月合并后，鸣鸣很忙获好想你和盐津铺子超10亿投资 [15] 湖南零食产业情况 - 盐津铺子2017年深交所上市，至今市值约250亿 [17] - 绝味鸭脖采取加盟扩张模式，店铺数量上万家 [17] - 卫龙2022年登陆港交所 [18] - 麻辣王子等辣味休闲食品诞生于湖南平江 [18] - 零食店品牌全国十强里，注册在湖南的有4家 [18] - 湖南贡献全国休闲食品年产值1/3、全国休闲熟食年产值3/5 [18] - 湖南粮食产量居全国前列，为零食厂商提供原材料 [18] - 湖南饮食口味和食品制作方式独特，易形成规模化连锁店和零食品牌 [19] - 长沙是新消费之城，诞生众多网红品牌 [19]