报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价受地缘局势大幅上涨，后续伊朗报复行动等未知因素使地缘风险飙升，周一原油面临暴涨风险 [5] - 原油基本面格局不变，短期波动因地缘极具放大，若霍尔木兹海峡关闭，原油绝对价格面临飙升至三位数风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 伊朗议会国家安全委员会委员称议会认为应关闭霍尔木兹海峡，最终决定权在最高国家安全委员会 [3] - 俄罗斯总统普京同意欧佩克关于石油需求将保持高位的评估，俄石油公司负责人称欧佩克+可能提前增产计划 [4] - 知情人士称伊朗伊斯法罕核设施仅地面部分受损 [4] - 以色列总理称不会陷入消耗战，赞赏美国袭击伊朗核设施，强调实现目标前不结束行动 [4] 区域基本面 - 06月13日当周美国原油出口增加107.5万桶/日至436.1万桶/日，国内原油产量增加0.3万桶至1343.1万桶/日 [4] - 06月13日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少1147.3万桶至4.21亿桶，降幅2.65% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为1998.1万桶/日，较去年同期减少0.33% [5] - 06月13日当周美国战略石油储备库存增加23.0万桶至4.023亿桶，增幅0.06% [5] - 06月13日当周美国除却战略储备的商业原油进口550.4万桶/日，较前一周减少67.2万桶/日 [5] - 本周主营开工率上升、山东地炼开工率下降，中国汽柴油产量均涨，本周汽柴油累库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [5] 周度观点 - 本周油价因地缘局势大幅上涨，后续地缘风险飙升，周一原油面临暴涨风险 [5] - 美国商业库存去库1000万桶以上，全球油品库存基本走平，受供应中断影响柴油大幅走强，原油月差继续走强 [5] - 原油基本面格局不变，短期波动因地缘极具放大，若霍尔木兹海峡关闭，原油绝对价格面临飙升至三位数风险 [5]

国际油价波动 - 8月份交货的纽约原油期货价格最高升至每桶78美元上方 与20日收盘价相比涨幅超6% 随后回落至约75美元 [1] - 8月份交货的布伦特原油期货价格突破每桶80美元关口 最高升至81.4美元 涨幅达5.7% 随后回落至79美元下方 [1] - 高盛集团和美国咨询公司拉皮丹能源集团分析人士认为 如果霍尔木兹海峡长时间关闭 国际油价将突破每桶100美元 [2] 霍尔木兹海峡重要性 - 霍尔木兹海峡日均运送油品约2000万桶 约占全球日均石油消费量的20% [1] - 2024年全球约20%的液化天然气贸易量经霍尔木兹海峡运输 [1] - 伊朗日均原油产量约为330万桶 5月份日均原油出口量为184万桶 [2] 地缘政治影响 - 伊朗议会已就关闭霍尔木兹海峡达成共识 最终决定将由伊朗最高国家安全委员会作出 [1] - 加拿大帝国商业银行私人财富管理部门指出 船只通行时间和航运成本将会增加 [2] - 美国在海湾及周边地区集结大量军力 伊朗若对霍尔木兹海峡采取行动可能触发重大军事反应 [2]

地缘政治与能源运输 - 伊朗议会提议关闭霍尔木兹海峡 [1] - 该决定需伊朗国家安全委员会最终批准 [1] 注：由于原文仅涉及政治声明且未提及具体行业或公司影响，故未提取相关商业数据或行业分析要素

地缘政治与能源市场 - 伊朗议会批准关闭霍尔木兹海峡的提案 [1] - 最终决定权在伊朗最高安全机构手中 [1]

以伊冲突核心事件梳理 - 以色列6月14-15日首次袭击伊朗最大天然气田南帕尔斯第14期项目，导致部分生产暂停[1] - 以色列6月15日宣布袭击伊朗80个目标，包括核设施研发基地[1] - 伊朗6月14-15日向以色列发射150枚导弹，造成4死200伤[1] - 伊朗考虑关闭霍尔木兹海峡，该海峡影响全球20%原油运输[1][6] - 也门胡塞武装首次公开宣布与伊朗协作袭击以色列[1] 冲突各方立场分析 - 以色列战略目标是彻底消除伊朗核威胁，计划持续数周军事行动[1][3] - 伊朗内部存在分歧：教士集团和亲美派希望通过伊核协议换取石油收入，保守派力量已被削弱[1][2] - 美国希望调停冲突以获取政治资本，但对以色列影响力下降[2][3] 冲突后续走向判断 - 以色列可能继续升级军事行动，参考其加沙行动模式[3] - 伊朗核设施破坏程度有限，以色列可能加强打击力度[3] - 伊朗可能采取关闭霍尔木兹海峡等低成本高影响措施施压[5][6] 油运行业投资机会 - 霍尔木兹海峡关闭将影响全球20%原油运输，导致运价暴涨[6][9] - 伊朗黑船若退出将影响5%运力，类似2019年海能制裁导致运价上涨200%[8][9] - 波斯湾-中国VLCC运价指数已上涨25%[9] 中远海能投资价值 - 当前估值对应2025年50亿利润，PE仅10倍[12] - VLCC运价每上涨1万美元/天，利润增加10亿[12] - 若运价涨至10万/天，利润达100亿，PE降至5倍[12] - 极端情况下运价20万/天对应200亿利润，PE仅2.5倍[13]

中东危机对能源供应的影响 - 中东石油供应面临越来越大的风险，能源设施已成为攻击目标 [1] - 伊以冲突第二天双方均以能源基础设施为攻击目标，这一事实令人担忧 [1] - 以色列可能选择袭击伊朗哈尔克岛枢纽以遏制原油流动，伊朗代理人可能袭击伊拉克能源设施 [1] 潜在危机情景分析 - 各银行正在审视一系列可能的结果，包括霍尔木兹海峡石油运输中断的可能性 [1] - 若政权更迭成为以色列核心目标，伊朗领导层可能不会优先维持原油稳定供应 [1] - 近期市场对"霍尔木兹海峡关闭"风险的担忧可能被放大 [1]

地缘政治冲突升级对油价的影响 - 伊朗南部布什尔省两家炼油厂遭以色列空袭 南帕尔斯炼油厂第14期项目设施爆炸起火 法杰尔·贾姆炼油厂同样受损 [1] - 摩根大通将霍尔木兹海峡封闭的"最坏情景"概率预测从7%上调至17% 油价指数级飙升风险翻倍 [1] - 当前地缘政治溢价已达10美元/桶 较模型公允价值66美元高出15% [1] - 摩根大通预测最坏情景下油价可能飙升至120-130美元/桶 供应中断或超出伊朗210万桶/日的出口减少量 [1] 霍尔木兹海峡的战略地位与市场反应 - 霍尔木兹海峡承担全球20%石油供应 成为当前市场关注焦点 [2] - 德意志银行预计伊朗石油出口年底前或减少40万桶/日（降幅25%） 但最坏情况可能导致产量急剧下降 [2] - 德银分析师认为海峡关闭风险极低 因伊朗可能将其作为最后手段 [2] - 2018年美军退役上将评估显示 若海峡关闭需数周至两个月恢复 期间将引发全球能源市场混乱 [3] 市场定价与潜在波动 - 当前布伦特期货曲线仅部分计价中等风险 未反映海峡关闭可能性 [4] - 德银警告市场对最坏情景准备不足 冲突升级或导致周一开盘油价剧烈波动 [6] - 黄金作为避险资产已显现上涨潜力 CTA正监测油价突破趋势线的交易机会 [6] 分析师基准情景假设 - 摩根大通维持60-65美元/桶的"舒适区间" 因高油价可能逆转美国通胀降温趋势 [2] - 地缘政治若持续推高油价 美国政府或优先维持低能源价格以保护经济与选民信心 [2] - 德银提出三种供应中断路径 每种都可能推动布伦特油价突破100美元 [2]