文章核心观点 - 平安证券指出证券行业运行状况良好，近期市场景气度改善，板块从估值到业绩均具备β属性，全面受益，长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间，关注证券ETF（512880）投资机会 [1] 行业运行状况 - 证券公司数量增加，资产规模持续增长 [1] - 公募基金管理资产规模增长，私募基金管理人数量和管理资产规模下降 [1] - 期货公司数量保持平稳，资产规模上升 [1] - 上市公司数量和流通市值稳步增长 [1] 行业稳健性评估 - 证券公司经营总体稳健，经营业绩有所回升 [1] - 公募基金管理资产净值稳步增长 [1] - 期货公司盈利降幅收窄，经营稳健 [1] - 上市公司整体经营平稳 [1] 市场与板块展望 - 近期市场景气度改善、交投活跃度维持高位 [1] - 证券板块从估值到业绩均具备β属性，全面受益 [1] - 长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间 [1] 证券ETF（512880）与标的指数 - 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975） [1] - 该指数从沪深市场中选取业务与证券市场紧密相关的上市公司证券作为指数样本，涵盖经纪、投行、资产管理等核心金融服务领域 [1] - 该指数具有较高的行业集中度和市场代表性，能够有效跟踪证券行业市场动态 [1] - 截至2025年12月26日，证券ETF规模为576.68亿元，在同类21只产品中排名第一 [2]

证券ETF市场表现与资金流向 - 证券ETF（512880）于12月26日收涨超0.6% [1] - 近5日该ETF资金净流入超3.4亿元 [1] 非银金融板块修复预期 - 非银金融板块修复预期受到市场关注 [1] 保险板块投资逻辑 - 保险板块被视为居民资产搬家的重要方向 [1] - 短期逻辑：银行定期存款到期有望为保险业带来保费增量，助力实现开门红 [1] - 中期逻辑：股市走强有望增厚保险公司的权益投资收益 [1] - 中期逻辑：通胀回归带动利率抬升，有望增厚保险公司的票息收益 [1] 券商板块投资逻辑 - 券商板块有望在政策催化下迎来估值修复 [1] - 建议重点关注头部券商的外延扩张机会 [1] 证券行业政策与估值 - 随着政策支持力度加大，证券Ⅱ行业整体估值修复预期增强 [1] - 头部券商在并购重组等政策支持下，有望进一步提升竞争力 [1] 证券ETF产品概况 - 证券ETF（512880）跟踪的是中证全指证券公司指数（399975） [1] - 该指数从沪深市场中选取业务与证券市场紧密相关的上市公司证券作为样本 [1] - 指数样本涵盖经纪、投行、资产管理等核心金融服务领域 [1] - 该指数旨在反映证券行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数具有较高的行业集中度和市场代表性，能有效跟踪证券行业市场动态 [1]