纪要涉及的行业和公司 - 行业：风电行业 - 公司：三一重能 纪要提到的核心观点和论据 国内风电市场 - **价格走势**：今年价格较去年上升 5%-10%，某些时间点达 10%-20%，下半年预计维持且可能中长期持续，主因整机企业自律、业主关注全生命周期成本及风场收益预期下降；今年毛利率预计 8.8%-9.9%低于去年，下半年有望改善，明年显著提升[2][4] - **装机量和订单情况**：预计全年装机量 110 - 120 吉瓦甚至更高，上半年装机和订单增长快，今年整体订单好于去年；1 - 5 月订单增长迅速，6 月放缓，上半年约 7 吉瓦，预计全年市场份额提升 2 个百分点[2][3][12] - **风场出售**：受 136 号文影响，上半年出售数量少、价值难评估，531 前并网项目出售推进，预计今年实现 1 吉瓦出售目标，政策影响收益率，缺电地区风场盈利能力好[2][10] - **业主接受度**：业主端总体接受度较高，央国企等大型企业关注全生命周期度电成本，对价格接受度有积极作用[15] - **内卷情况**：行业内卷存在但非大规模砍产能，产能有弹性可保供，反内卷防止恶性竞争和低于成本价报账，竞争企业数量减少，未来市场格局更健康[16] 国际风电市场 - **发展情况**：保持快速增长，上半年海外订单超 1 吉瓦，预计全年超 2 吉瓦，主流价格 2500 - 3000 元，毛利率良好；今年出货规模预计达 10 亿元，同比增长十倍以上；计划 2027 - 2028 年实现 50 亿规模，保持 20%以上毛利率[2][5] - **回款情况**：回款情况较好，信用风险低，风机订单制生产使回款和风险控制理想[7][8] 海上风电 - **发展趋势**：今明两年预计快速增长，明年增速或超陆上风电，公司已获 450 兆瓦项目并动工，期望今年获 1 吉瓦以上订单[2][9] 三一重能 - **交付计划**：海丰项目预计第三季度开始交付，今年预计交付小几百兆瓦，总价值达几个亿[20] - **出售结构**：今年有 1.5GW 在线容量，确保出售至少 1GW，中东南部缺电省份和陕北地区占比较大[22] - **装机情况**：过去两年装机量显著增加，今年预计 120GW 以上，明年可能超 100GW，“十五五”整体装机水平将比“十四五”显著提升[23] - **市场前景**：去年国内市场收入 130 - 140 亿元，今年预计 180 - 190 亿元，增速约 40%，未来主机销售额含税有望达 300 亿元；海外市场计划三年内实现 50 亿元收入，五年内达 100 亿元[24] - **订单质量和盈利能力**：今年放弃部分低价订单，注重高价订单，订单质量和盈利能力提升，高价订单率排名前三[26] - **目标**：今年国内主机装机目标 15 - 18GW，预计可实现，下半年努力提高业绩实现全年目标[27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 今年 1 - 6 月国内招标量有波动，6 月偏低，但全年目标仍可实现[13] - 零部件价格谈判预计年底进行，以实现降价目标[18] - 目前判断 2026 年价格趋势过早，预计有几个百分点下降空间，降本空间可能比 2025 年大[19] - 531 前并网风场收益较好，531 后收益取决于地域等因素，各省电价预计 7 月确定[21] - 海上风电业务有不确定性，若一年实现 1GW 装机量可带来约 30 亿元收入[25] - 电站收益有不确定性，但 531 前电网电站资产有保障，不确定因素不影响公司整体发展态势[28]