金风科技(02208)涨超6%，截至发稿，涨6.17%，报14.45港元，成交额1.43亿港元。 国金证券发布研报称，25Q3风电行业经营性净现金流继续改善，板块经营性净现金流34亿元，同比增 加7亿元。Q3行业存货规模继续提升，合同负债阶段性下降，预计Q4装机旺季行业需求有望保持高增。 前三季度国内风电招标维持高位，测算当前行业在手订单约300GW，充裕的在手订单有望保证后续行 业需求及价格维持较好水平。 国海证券指出，2025Q1-Q3金风科技实现营收481.47亿元，同比增加34%；归母净利润25.84亿元，同比 增加44%。单2025Q3公司实现营收196.10亿元，同比增加25%，环比增加3%；归母净利润10.97亿元， 同比增加171%，环比增加19%。在"十四五"末、136号文的推动下，2025Q4国内或形成抢装，公司单季 度风机销量有望创历史新高，规模效应下，公司盈利能力有望进一步提升。同时，根据该行统计，风机 价格自2024Q4起持续上涨，2025年1-9月风机开标价格较2024全年提升约8%，2025Q4起公司主机交付 价格有望持续上升。 ...

中国巨石2025年一季度业绩 - 公司25Q1实现营业总收入45亿元，同比+32%，归母净利润7.3亿元，同比+109%，扣非归母净利润7.4亿元，同比+342% [2] 粗纱业务表现 - 25Q1粗纱产品收入约36亿元，同比+29%，吨收入4500元，同比+11%，销量80万吨，同比+16%，环比+4%，主要受益于风电、热塑短切、合股纱等产品销量增长 [3] - 粗纱扣非净利润约6.2亿元，同比+292%，吨扣非净利润800元，同比+238%，环比+16% [3] 电子布业务表现 - 25Q1电子布收入7.5亿元，同比+46%，单米收入3元，同比略有增长，销量2.5亿米，同比+33%，环比持平 [4] - 电子布扣非净利润约1亿元，同比大幅增长，环比略降，单米利润0.4-0.5元/米，同比大幅增长，环比略降 [4] - 公司淮安年产能10万吨电子级玻璃纤维零碳智能生产线将于25年开工，26年投产，届时电子布年产能将提升至13亿米 [4] 2025年行业展望 - 粗纱行业核心变量为风电纱需求，下游风电新增装机快速增长可能带动供需关系改善，推动行业格局优化 [5] - 25年粗纱产品吨均价及吨盈利预计同比正增长，盈利水平将进一步回升 [5] - 电子纱电子布25Q1已率先提价，后续需关注新增产能投产进度 [5]