铁矿石：碳元素引领跌势 矿石价格相对强势 晨报 铁矿石 供应方面：本期外矿发运环比回落，澳洲发运回升而巴西发运回落，非主流脉冲后下滑， 外矿发运整体同比降幅趋于收窄。6 月份是外矿发运旺季，主流矿山预计发运保持平稳回升态 势，供给端支撑力度边际减弱。 需求方面：国内需求整体处于历史同期高位区，铁水连续两周回落，本期 243.6（-1.17）， 下降幅度有所扩大，短期需求端见顶，但当前钢厂盈利率水平较高且出口端预期上修，预期铁 水将整体高位回落走势但下行斜率偏低，短期对价格影响程度较小。 原材料：程 鹏 库存方面：当前国内需求水平仍相对偏高，整体预期 6 月份上旬港口库存水平将保持相对 平稳或偏向于去化态势，但整体评估来看，库存整体处于高位，库存高位阶段性去库难以提供 向上驱动。 原材料： 冯艳成 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 ...

晨报 铁矿石 铁矿石：碳元素下跌扩利润 矿石强现实支撑价格 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 2025 年 5 月 26 日 逻辑：上周铁矿石走势相对强势，螺纹、热卷收回中美关税缓和（ 5 月 12 日）反弹的大 部分涨幅，双焦跌出新低。碳元素价格让利导致高炉钢厂并未因价格下跌而出现利润大幅压缩， 中美关税强压下国内集中抢出口对冲国内需求下滑，关税暂停 90 天（24%对等关税）强化对美 抢出口行为，市场对出口下滑预期进行修复，铁矿石当前处于高需求+高贴水+库存去化格局下， 价格表现为相对强势。 证监许可【2011】1452 号 负责人：赵 毅 供应方面：上周外矿发运环比显著回升，外矿发运整体同比降幅趋于收窄。5 月份是外矿 发运旺季，主流矿山预计发运保持平稳回升态势，供给端支撑力度边际减弱。 需求方面：国内需求整体处于历史同期高位区，铁水连续两周回落，本期 243.6（-1.77）， 下降幅度有所扩大，短期需求端见顶，但当前钢厂盈利 ...