疯了，真是疯了！ 就在11月1日这一天，你走进周大福门店，会发现柜台里的黄金标价已经稳稳站上1198元/克。 而几步之遥的老庙黄金，挂牌价是1193元/ 克。 如果你有耐心多逛一会儿，找到中国黄金的柜台，价格牌上显示的是1118元/克。 仅仅一克黄金，不同品牌之间的差价竟然能高达80元。 这意味着一件30克的金手镯，在不同门店购买，价格能相差近2500元。 这笔钱，足够买一部最新款 的顶配手机。 让人看不懂的是，菜百首饰的投资金条价格竟然低至920.8元/克，这几乎和上海黄金现货920.7元/克的价格一模一样。 一边是首饰金价格普遍突破1100元， 另一边是投资金条价格紧贴原材料市场。 同一家金店，两种黄金，每克价格能差出将近200元。 在亲民品牌阵营里，老庙黄金的1193元/克已经算是有竞争力的价格。 菜百首饰的足金1165元/克，周六福的999黄金1135元/克，中国黄金的1118元/克，构成 了黄金市场的"价格洼地"。 这种诡异的价差，就发生在2025年11月1日全国珠宝店统一调价之后。 周大福、谢瑞麟、潮宏基、周大生四大品牌则统一定价在1198元/克。 如果你走进六福珠宝或者金至尊，会发现基础首饰金价 ...

核心观点 - 公司通过定期提价策略强化高端品牌定位 推动业绩爆发式增长 2025年上半年营收同比增长251%至123.54亿元 经调整净利润同比增长291%至23.5亿元 [1][2][6] - 高端消费客群与奢侈品牌高度重合 会员体系快速增长 核心门店坪效居行业首位 验证品牌高端化战略成功 [9][10][11][12] 财务表现 - 2025年上半年营收达123.54亿元 同比增长251% 经调整净利润23.5亿元 同比增长291% [1] - 毛利率受金价上涨影响略降至38.1% 但净利率同比提升1.9个百分点至19% 规模效应显现 [2] - 线下门店收入107.36亿元（占比86.9%）同比增长243.2% 线上收入16.18亿元同比增长313.3% [13] 定价策略 - 实行年度2-3次调价机制 8月25日将执行年内第二次提价 非镶嵌类金饰达1065元/克 较周大福等品牌溢价超5% [2][3] - 涨价决策基于品牌定位而非金价波动 配合商场折扣活动（如满千减50）维持高端客群吸引力 [2][3][6] 门店运营 - 41家自营门店全部位于高端商场 SKP系（6家）和万象城系（11家）占比最高 单商场平均销售额4.59亿元 [11] - 目标单店年销售额超10亿元 2025年有望达成 目前坪效和单店收入均居国内珠宝品牌首位 [11][12] 客群特征 - 与LV、爱马仕等奢侈品牌客群重合率达77.3% 核心客群为高净值文化消费人群 [9][10] - 忠诚会员达48万名 较2024年底增长13万名 会员体系快速扩张 [10] 市场定位 - 通过"一口价"销售模式维持高端形象 同时参与商场促销活动扩大客群覆盖 [3][6] - 天猫618期间线上销售额突破10亿元 登顶黄金类目销售榜首 线上线下协同效应显著 [13] 行业竞争 - 专家认为中国黄金市场可容纳5-10个同类高端品牌 公司通过提价策略缓解古法黄金品类竞争压力 [7][8] - 单店效目标超越爱马仕（9亿元）和香奈儿（9.9亿元） 直接对标国际奢侈品牌 [12]