地球黄金储量分布 - 地球黄金总储量达40万亿吨 但99%以上位于地核深处2900公里以下 无法通过现有技术开采[3] - 可开采的地壳黄金储量仅约20万吨 占总储量比例极低[3] - 海水中黄金总量约2000万吨 但浓度仅0.000004克/吨[6] 黄金开采技术挑战 - 金矿平均品位仅0.5-5克/吨矿石 需处理数百吨矿石才能获得1公斤黄金[5] - 深海开采面临技术瓶颈 海底热泉矿藏开发尚未成熟[11] - 海水提金需过滤2.5亿吨海水才能提取1公斤黄金 经济可行性极低[6] - 南非超深金矿深度超4公里 开采成本远超黄金本身价值[5] 替代性供应来源 - 回收黄金占全球供应量约三分之一 来自旧首饰和电子废料[10] - 小行星带天体蕴含贵金属 灵神星可能含价值700万亿美元金属[8] - 核反应合成黄金成本达市场金价的数百万倍 不具备经济性[8] 行业供应约束因素 - 按当前年产量3000吨计算 地壳黄金储量仅可维持60余年开采[8] - 环保监管日趋严格 氰化物使用受到限制[8] - 浅层优质金矿资源枯竭 新矿多位于偏远或政治不稳定地区[8] - 小行星采矿成本远超收益 短期内难以实现商业化[8]

中美经贸磋商 - 中美双方经贸磋商机制首次会议将在英国举行 表明此前谈判遇到的问题面临化解可能性 对A股市场预期带来积极影响 [1] 外资机构对中国股票观点 - 摩根士丹利和汇丰唱多中国股票 预计未来6-12个月将吸引更多资金流入 主要逻辑包括全球投资者当前在中国股票仓位严重偏低 以及预期美元走软和中国公司盈利增长 [1] - 摩根士丹利特别看好离岸中国股票(港股及ADR) 短期建议超配 核心逻辑是人民币走强预期和美元贬值带来的跷跷板效应 [1] 港股市场前景 - 港股表现预计长期优于A股 特别看好恒生指数和恒生科技指数 未来可能获得类似纳斯达克指数的青睐 [2] - 港股流动性改善明显 两股资金大举进入：外资(因港股全球化市场特性)和南下资金(规模可观) [2] - 全球资金格局面临变局 美元走弱和美国高债务风险背景下 中国经济稳定性和股票高性价比将吸引全球资金 港股作为离岸市场将成为主要入口 [2] 央行黄金储备动态 - 中国央行5月末黄金储备环比增加6万盎司至7383万盎司 延续增持趋势 [4] - 央行增持黄金主要为对冲风险 在美元贬值趋势和美债高风险背景下分散风险 这与全球央行增持趋势一致 [4] - 黄金稀缺性凸显 国际金价未来有望进一步上行 波动中蕴含投资机会 [4]