政策变动 - 美国总统特朗普签署行政令允许私募股权、房地产、加密货币等"替代资产"加入401(k)退休储蓄计划 [1] - 该政策为私募股权、房地产、加密货币等行业打开约12.5万亿美元退休账户的大门 [1] - 401(k)退休储蓄计划是美国养老金体系的重要支柱，覆盖9000万美国人 [1] 行业影响 - 长期以来401(k)计划主要投资股票和债券等低风险资产 [1] - 私募基金的管理费可达1%至2%，绩效费最高可达20%，远高于共同基金和ETF的0.3%收费 [2] - 阿波罗全球管理公司和贝莱德等私人资本集团长期游说该政策 [1] 市场反应 - 华尔街投资巨头对该政策表示欢迎 [1] - 美国大型私人资本集团早已将增长押注在退休金资产管理开放上 [2] - 私募市场透明度和流动性较低，信息不充分，恐慌时期抛售困难 [2] 投资特点 - 私募基金可能提供更优化的资产配置，分散当前过度集中于科技股的投资 [1] - 另类投资潜在回报更高，但存在全部损失本金的风险 [3] - 私人资产费用显著高于传统401(k)投资品种 [2]

加密货币市场表现 - 7月18日以太坊涨幅一度超过8%突破3600美元/枚创今年1月以来新高 [1][3] - XRP盘中涨幅近20% 艾达币涨超14% Solana涨超5% Hedera涨近25% [1][3] - 比特币表现相对较弱 盘中最高涨幅不足2% [1][3] - 全球加密货币市值首次突破4万亿美元大关 后回落至3.977万亿美元 [3][5] - 24小时加密货币交易量超过3000亿美元 比特币市值2.37万亿美元 以太坊市值4355亿美元 [5] 政策与监管动态 - 美国众议院通过《天才法案》为稳定币制定监管框架 已提交总统签署 [2][3] - 《数字资产市场清晰法案》获众议院通过 旨在明确SEC和CFTC监管范围 [4] - 特朗普拟签署行政命令允许9万亿美元401(k)退休计划投资加密货币等另类资产 [2][6] - 美国劳工部5月撤销阻碍401(k)投资加密货币的政策 [7] 市场结构与资金流向 - 竞争币涨幅显著超越比特币 显示市场动力转向新兴币种 [3] - 机构基础设施和受监管产品支撑本轮反弹 比特币ETF成为重要资金入口 [5] - 稳定币作为平行支付系统发展壮大 推动资金重新涌入加密货币领域 [3][5] 相关公司股价反应 - Coinbase股价上涨超7%创历史新高 Robinhood涨近7% Circle涨超9% [2] - 黑石、阿波罗、贝莱德等私募资本集团或受益于401(k)政策变化 [8][9] - 私募机构与退休计划运营商建立合作 先锋领航与黑石达成合作 阿波罗向Empower提供产品 [9]

SEC政策调整 - SEC主席保罗·阿特金斯表示将与美国劳工部协同推进退休计划规则的潜在调整 强调必须以更智慧的方式推进改革 [1] - 特朗普政府正拟定行政命令 为401(k)退休储蓄计划投资私募股权创造条件 相关细节仍在商讨阶段 [1] - 阿特金斯指出私募市场与公募市场存在本质差异 尤其在流动性方面需要特别考量 [1] - 当被问及加密货币纳入退休计划的可能性时 阿特金斯回应称信息透明是核心前提 投资者必须清楚认知风险 [1] - 阿特金斯上任后已废除十余项拜登时期的政策草案 包括放宽股东提案权限的计划 [1] - SEC政策调整方向包括审查企业高管薪酬披露规则 削减私募基金向SEC报送的信息量 并可能为对冲基金持有加密货币打开通道 [1] 市场反应与机构动向 - 资产管理规模达5.8万亿美元的富达投资率先推出加密货币个人退休账户(IRA) 支持比特币、以太坊和莱特币 [2] - 私募巨头黑石、贝莱德等机构已通过布局比特币ETF等方式参与加密货币市场 [2] - 分析机构推测若401(k)资产中的1%配置加密货币 可能带来数百亿美元的新资金 [2] 加密货币监管进展 - 美国众议院通过《天才法案》 为稳定币建立联邦监管框架 要求发行方1:1持有美元资产储备 [2] - 财政部部长贝森特预言稳定币市场规模将从当前的2500亿美元跃升至2万亿美元 [2] 潜在风险与担忧 - 部分专家担心私募股权投资可能会给退休投资组合带来额外的风险 [2] - 私募股权投资往往集中于少数几家被投资公司 流动性远低于股票和债券 [2]