港股主题基金表现 - 汇添富香港优势精选基金反超北交所主题基金和人形机器人主题基金，暂夺全市场公募基金业绩榜榜首 [1] - 广发成长领航一年持有、长城医药产业精选等多只重仓港股的基金业绩位居市场前列 [1] - 年内业绩排名前110只基金中，半数都重仓持有港股 [1] - 汇添富香港优势精选基金、广发成长领航一年持有、长城医药产业精选年内收益均超过60% [4] - 全市场年内业绩超过60%的5只基金中，港股主题基金占据3个重要席位 [4] - 年内业绩涨幅超30%的港股主题基金数量达到61只，而全市场年内业绩超过30%的基金数量仅有110只 [4] 港股市场表现 - 恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数5月内分别上涨6.7%、6.29%、5.3% [3] - 恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数三大指数年内均实现超17%的正收益 [3] - 超1100只持有港股市值占基金资产净值比例超20%的基金年内收益翻红 [4] - 港股通红利低波指数年内涨幅高达10.2%，而中证红利指数今年下跌2.09%，国证红利指数年内上涨1.79% [6] 个股表现 - 宁德时代、比亚迪、招商银行等公司近期H股价格超过A股 [2] - 药明康德、赤峰黄金、美的集团和紫金矿业等公司的AH股价差在不断缩小 [2] - 老铺黄金、三生制药和泡泡玛特今年涨幅分别高达245.63%、229.77%和145.18% [5] - 中国东方教育年内涨幅高达124.54%，中国生物制药实现30.62%涨幅 [6] 资金流向 - 南向资金共计净买入港股市场6228.67亿港元，为历年第三高 [7] - 主动偏股基金对港股的配置相比上季度末提升5.2个百分点，港股配置比例超过30% [7] - 近500只基金一季度港股仓位提升超10个百分点，最高增长超40个百分点 [7] 基金策略 - 广发成长领航一年持有一季度末的港股投资市值占基金资产净值比仅有32%，但港股持仓贡献显著 [4] - 杨珂管理的信澳优享生活港股投资市值占基金资产净值比从去年年末的14.9%提升至一季度末的34.7% [5] - 长城医药产业精选、华安大中华升级、前海开源公共卫生主题精选等一季度均大幅提升港股仓位 [7] 行业板块 - 科技板块关注人工智能与大数据、新能源与新材料和半导体等 [9] - 消费板块关注新兴消费和服务型消费，以及传统消费品牌国际化 [9] - 生物医药板块涵盖制药、医疗器械、生物科技等多个细分领域，具有较大发展潜力 [9] - 港股银行、能源等板块股息率普遍超7%，较A股更具吸引力 [10] - 港股央企兼具高股息与改革红利，市值管理纳入考核、现金流改善及回购增持预期 [10] 市场趋势 - 港股强势表现吸引全球各类资本纷纷涌入，部分个股产生比A股更高的估值溢价 [2] - 富兰克林国海港股通核心增益、嘉实中证港股通汽车产业指数基金等多只港股主题基金正在或即将发行 [8] - 香港为港股IPO创造了一系列有利的政策条件，包括简化审批流程、鼓励内地企业赴港上市等 [9]

A股赴港上市热潮 - 近期A股市场掀起赴港上市热潮，多家头部企业启动H股发行计划，已在港股上市的公司表现抢眼 [1] - 动力电池龙头宁德时代在港交所挂牌后股价一路攀升，H股价格甚至超越A股 [1] - 比亚迪、招商银行等公司的H股价格超过A股，AH股价格倒挂现象成为市场焦点 [1] AH股价倒挂现象 - 宁德时代H股价格为322.40港元，A股价格为266.99元，AH股溢价率为-9.85% [2] - 比亚迪和招商银行的AH股溢价率分别为-5.23%和-3.51% [3] - 药明康德、亿华通、赤峰黄金、美的集团、恒瑞医药等公司A股相较H股溢价率在10%以内 [3] 宁德时代港股IPO - 宁德时代港股IPO募资总额为356.57亿港元（约328.85亿元人民币），是近年来港股规模最大的IPO项目 [2] - 从启动到完成仅用时128天，基石投资者涵盖15个国家和地区的主权基金、产业资本等 [2] - 参与认购的前三位机构投资者分别是中石化、科威特投资局、高瓴资本 [2] AH股整体溢价情况 - 恒生AH溢价指数从2024年2月的161.36点震荡走低，5月23日收于131.88点 [4] - 恒生国企指数今年以来升7.04%，反映H股表现比A股更为出色 [4] - AH板块中溢价率超过50%的公司比例从73.33%降至66.01%，超过100%的比例从38%降至30.07% [4] 个股表现 - AH板块中今年以来H股累计涨幅超过100%的有荣昌生物、赤峰黄金、山东黄金和山东墨龙 [5] - 这些个股对应的A股累计升幅在43%至93%之间，溢价率均有所下降 [5] - 安德利果汁以265.22%的溢价率居于榜首，其次是弘业期货和中石化油服 [5] 机构观点 - 瑞银认为AH股折让短期内有望收窄，目前AH股溢价约30%，低于近5年平均水平 [6] - 中金公司认为短期AH价差仍有收窄空间，港股上涨弹性有望好于A股 [7] - 开源证券表示AH溢价率仍有下行空间，在"AI+"赋能下有望回到2016-2019年的相对低位 [7]