股票近期走势 - 2026年02月09日至02月11日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [2] - 期间换手率由日常水平升至32.51% [2] - 公司自查称生产经营正常无重大未披露信息但提示2025年度业绩预亏 [2] 业绩经营情况 - 预计2025年归母净利润为-3000万元至-2000万元同比亏损收窄 [3] - 业绩预亏主要因营收增长但成本刚性 [3] - 正式财报发布前后需关注业绩兑现情况 [3] 高管与股东变动 - 实际控制人李晖计划于2026年01月30日后通过集中竞价和大宗交易减持不超过总股本3%的股份约1784.33万股原因为资金安排 [4] - 此前股东辛浩鹰已在2025年11月至2026年01月期间减持3%股份 [4] 资金动向 - 2026年02月11日龙虎榜数据显示沪股通净卖出1992.64万元主力资金净流出2.18亿元 [5] - 近5日融资余额增长68.74%至3.89亿元反映资金博弈加剧 [5] 机构观点与公司发展 - 华鑫证券2026年01月29日报告指出公司2025年与字节跳动即梦AI、Rokid等企业合作强化AI+体验经济布局如推出沉浸式数字产品 [6] - 券商预测2026年收入及利润有望改善但需关注创新业务落地风险 [6] - 公司目前市盈率(TTM)较高且连续两年亏损投资者应密切跟踪后续财报、股东减持进展及行业政策变化 [6]

公司2025年财务与经营表现 - 2025年公司聚焦传统文化IP创新转化，通过沉浸式消费场景塑造与多元业态转型驱动营收规模增长 [1] - 2025年人工成本与期间费用较为刚性，导致归母净利润出现亏损 [1] - 2025年公司经营性现金流净额约为2亿元，通过强化资金管理与回款为后续稳定经营提供保障 [1] 公司战略定位与科技布局 - 公司作为数字创意领军企业，持续深化“文化+科技+消费”融合新场景 [1] - 公司在前沿科技领域通过合作方式卡位，涉及AI硬件眼镜、机器人、航天及脑科学，持续扩大朋友圈并赋能主业 [1] 行业前景与公司展望 - 在新需求与新供给背景下，公司2026年有望开启新篇章 [1] - 作为数字创意行业领军企业，公司借力AI与IP从新供给端助力“扩内需”战略，并从AI应用端打造新交互体验经济应用示范 [1]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 核心观点 - 报告认为公司2025年业绩承压已落地，但通过聚焦传统文化IP创新转化与沉浸式消费场景塑造驱动了营收增长，同时经营性现金流净额约为2亿元，为后续稳定经营提供保障 [4] - 公司通过外延合作扩大“朋友圈”，卡位AI、MR、脑科学等前沿科技，持续深化“文化+科技+消费”融合，赋能主业 [5] - 在科技发展带来的新需求与新供给背景下，公司已推出城市数字化体验空间、IP主题互动体验空间及数字产品服务，推动行业向沉浸式、智能化体验升级，2026年有望开启新篇章 [6] 业绩与财务预测 - **2025年业绩**：预计归母净利润为-0.26亿元，亏损同比收窄（2025年预告归母净利润为-0.3~-0.2亿元）[3][7] - **营收预测**：预计2025-2027年收入分别为15.25亿元、18.14亿元、21.60亿元，同比增长率分别为10.8%、19.0%、19.1% [7][10] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为-0.26亿元、1.63亿元、2.13亿元，对应EPS分别为-0.04元、0.27元、0.36元 [7][10] - **估值水平**：当前股价对应2026-2027年PE分别为33.4倍和25.6倍 [7] - **现金流**：2025年经营性现金流净额约为2亿元 [4] 业务发展与战略布局 - **AI与前沿科技合作**：2025年公司与字节跳动旗下即梦AI合作强化AI 3D布局，与Rokid合作研发AI智能导览系统，与强脑科技、松延机器人等合作探索智能终端在文旅场景的应用 [5] - **新供给与产品服务**：公司推出城市数字化体验空间、IP主题互动体验空间（如上海“在水一方”科幻馆），并运用全息影像、AIGC、MR等技术推出“如梦回圆明园”等数字产品服务 [6] - **战略定位**：作为数字创意领军企业，公司践行“文化+科技+消费”融合，从新供给端助力“扩内需”战略，从AI应用端打造新交互体验经济应用示范 [5][6][7] 关键财务数据（预测） - **毛利率**：预计2025-2027年分别为12.7%、25.2%、23.8% [11] - **净利率**：预计2025-2027年分别为-1.7%、9.0%、9.9% [11] - **净资产收益率（ROE）**：预计2025-2027年分别为-1.2%、7.2%、8.7% [10][11] - **资产负债率**：预计2025-2027年分别为58.1%、58.9%、59.2% [11]