行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”（维持） [4] 报告核心观点 - 随着国产AI大模型竞争力增强，国产算力建设需求有望攀升，建议关注国产算力产业链各细分领域的龙头公司 [1][10] - 算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望拉动上游设备及材料需求，建议关注PCB、存储等细分赛道及产业链投资机遇 [1][10] - 中长期视角，建议把握AI算力建设和终端创新的投资机遇，AI浪潮持续推进，算力建设方兴未艾，算力关键硬件环节需求旺盛，存储、PCB等正处于景气扩张周期 [10] - AI手机、AIPC、AI眼镜有望加速渗透传统消费电子市场，随着大厂持续发布新品及应用生态完善，AI创新终端市场规模有望持续增长 [10] 根据目录总结 1 行业周观点 - 上周申万电子指数上涨3.11%，在31个申万一级行业中排第2，跑赢沪深300指数2.24个百分点，跑赢创业板指数3.39个百分点 [1][12] - 2026年初至2026年4月26日，申万电子行业上涨18.07%，在31个申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数15.06个百分点，跑赢创业板指数3.57个百分点 [17] - 截至2026年4月26日，SW电子板块PE(TTM)为88.88倍，2019年至2026年4月26日SW电子板块PE(TTM)均值为54.58倍，行业估值高于近年中枢水平，但基于AI算力加速建设、半导体产业链景气复苏等趋势利好，板块估值仍有上行空间 [3][20] 2 市场行情回顾 - 上周申万电子指数上涨3.11%，沪深300指数上涨0.86%，创业板指数下跌0.29% [12] - 2026年初至2026年4月26日，沪深300指数上涨3.01%，创业板指数上涨14.50%，申万电子行业上涨18.07% [17] 3 产业动态 3.1 AI 算力：DeepSeek V4 发布，华为昇腾超节点系列产品全面支持 - 2026年4月24日，DeepSeek V4-Pro和DeepSeek V4-Flash正式发布并开源，模型上下文处理长度由原有的128K显著扩展至1M，实现近10倍的容量提升 [2][23] - 模型首次增加了KV Cache滑窗和压缩算法，大幅减少Attention计算和访存开销，并通过模型架构创新更好地支持了Agent和Coding场景 [2][23] - 昇腾超节点全系列产品支持DeepSeek V4系列模型，昇腾950通过融合kernel和多流并行技术降低Attention计算和访存开销，大幅提升推理性能，结合多种量化算法，实现了高吞吐、低时延的DeepSeek V4模型推理部署 [2][23] - 基于DeepSeek V4-Pro模型，在8K输入场景，昇腾950超节点可实现TPOT约20ms时单卡Decode吞吐4700 TPS；DeepSeek V4-Flash模型，8K长序列输入场景下可实现TPOT约10ms时单卡Decode吞吐1600 TPS [24] - 昇腾950代际底层架构三大升级：1）原生精度加速，全面支持FP8、MXFP8、MXFP4等数据格式，可实现内存占用降低50%+，计算能力翻倍；2）稀疏访存优化，有效解决了专家路由过程中的带宽瓶颈；3）Vector与Cube共享Memory，极大地降低了端到端推理时延 [24] - 双方联合定义昇腾超节点，进一步大幅提升延迟和吞吐，同时实现低成本，且兼顾万卡级别的Scale out集群规模，解决了长序列4K到1M序列长度范围内的低延迟和高吞吐需求 [1][25] 3.2 面板：预估 4 月大尺寸电视面板、显示器面板续涨 - 2026年4月，部分尺寸电视面板价格上调，显示器面板价格上涨，笔电面板价格持平 [2][25] - 电视面板方面，预估32英寸至55英寸价格转为持平，而65英寸预估调涨2美元，75英寸则上涨1美元 [25] - 液晶显示器面板方面，以Open Cell面板部分来看，23.8英寸FHD IPS预计上涨0.4~0.5美元，27英寸FHD IPS预计上涨0.3美元；面板模块部分，23.8英寸FHD IPS预计上涨0.3美元，27英寸FHD IPS预计上涨0.2美元 [26] 3.3 智能手机：2026 年 Q1 中国智能手机市场微降，高端份额大幅提升 - 2026年第一季度，中国智能手机市场出货量约为6,904万台，同比下降3.3%，整体表现略高于预期，主要得益于华为与苹果的强势拉动 [2][28] - 华为Mate80系列供货明显改善，全新形态折叠屏产品Pura X出货量突破150万台，助力华为延续增长势头，继续稳居中国智能手机市场第一 [28] - 2026年第一季度，中国智能手机市场结构显著分化：200美元以下入门级市场份额同比大幅收缩13.9个百分点；200-600美元中端市场份额提升3.8个百分点，600美元以上高端市场份额大幅扩大10.1个百分点 [2][29]