公司近期动态 - 公司于12月14日举办了以“AI新范式——驱动未来发展的核心逻辑”为主题的科技闭门研讨会，邀请20余位AI领域顶尖学界专家，围绕大模型技术如何深度重塑金融科技业务进行深入讨论 [1] - 公司首席运营官、首席技术官王玉翔及副总裁陈磊等代表企业分享了前沿实践 [3] - 公司与上海市互联网业联合会联合宣布，将正式启动《智领全球：金融科技AI进化白皮书》的开题与编撰工作 [6] 公司AI战略与建设 - 公司认为AI新范式的本质在于技术深度赋能业务逻辑，需要对底层架构进行系统性重构，而非简单叠加模型能力 [4] - 公司的AI建设方向是在硬件之上，构建集中的模型层、资源层与应用层，通过商用大模型与自有模型协同，搭建面向业务的Agent平台，使AI能够直接参与风控、客服、运营等关键环节 [4] - 公司推动AI应用从“判别式”走向“生成式”，从单点决策走向全链路的感知与决策 [6] - 公司将持续推进产学研深度合作，围绕底层技术与真实场景协同演进，探索AI新范式下金融科技的长期发展路径 [8] 公司AI应用成果 - 公司的多语种智能机器人Blu已覆盖9个国家，每日服务量超过500万次，成为AI技术系统性赋能业务的范例 [4] - 公司计划编撰的白皮书将以公司出海实践为核心，系统总结在全球不同市场与监管环境下推动AI技术进入业务核心的经验，并重点剖析多模态大模型在跨国获客、风险识别与运营决策中的应用路径 [6] - 该白皮书旨在总结可复用、可落地的技术方法论，结合企业出海真实场景，为行业提供兼顾创新与合规的参考样本 [8] 行业趋势与产学研合作 - 人工智能已成为塑造未来核心竞争力的关键，是重点布局的战略方向，需要通过产学研协同，推动前沿技术与真实产业场景深度结合 [3] - 来自清华大学、复旦大学、北京师范大学等20余所高校的学者参会，围绕大模型在不同行业与研究方向的应用展开分享，重点聚焦产学研合作、学科交叉等议题，话题涵盖AI检测、数据挖掘、知识图谱等前沿方向 [3][6] - 有专家从宏观视角对人工智能未来的演进路径与核心发展趋势进行了深入而前瞻性的展望 [3]

文章核心观点 - 随着AI技术变革深入和泡沫担忧加剧，投资格局正在重塑，市场焦点从大型语言模型训练转向日常应用与降本增效，导致资金从台积电、SK海力士等昔日龙头轮动至联发科、中际旭创等规模较小、知名度较低的亚洲供应链公司[1] - 市场正在为AI领域的新叙事定价，即大型语言模型公司可能不再由OpenAI独占，投资者需重新校准策略并应用新的风险溢价，这引发了近期相关股票的剧烈波动[2][3][4] - 尽管出现行情轮动，但AI浪潮的早期领军企业凭借其不可替代的技术与市场地位（如台积电的先进制程、SK海力士和三星在HBM市场的垄断），预计不会永久沉寂，AI仍是科技投资的核心主题[7][8] 市场格局与投资焦点转变 - AI投资浪潮进入第四年，市场焦点正从大型语言模型训练转向技术的日常应用及如何降本增效，更多企业将共享舞台[1] - 投资者正积极在亚洲寻找新的AI股票赢家，目光从台积电、SK海力士等区域龙头企业转向联发科、中际旭创等规模较小、知名度相对偏低的股票[1] - 若大型语言模型走向商品化，成本更低廉者将成为赢家，未来六个月被视为“英伟达和OpenAI制造的泡沫如何破裂”的关键时期[4] 昔日龙头显露疲态与面临挑战 - 被视为OpenAI直接映射股票的日本软银集团，其股价在11月暴跌38%，创下25年来最差月度表现[4] - 英伟达核心代工厂台积电与内存供应商SK海力士上月股价均下跌4%，此前大涨势头有所消退[4] - 随着谷歌TPU等训推一体ASIC体系成熟，英伟达的AI芯片正逐渐变得不像往昔般受业内吃香，引发投资者对产品定价的担忧[4] 新晋受益者与“谷歌链”公司崛起 - 谷歌母公司Alphabet推出升级版Gemini模型并签约采购其自研AI芯片，引发了AI板块连锁反应，亚马逊推出自研芯片Trainium 3加剧了市场交易转向[6] - 与Alphabet合作的中国台湾地区芯片设计商联发科，上周创下2002年以来最佳单周表现[6] - 为Alphabet供应超高多层印刷电路板的韩国IsuPetasys公司，上周股价狂飙18%，创历史新高[6] - 国内光通信器件制造商中际旭创，其22%营收来自Alphabet，11%来自亚马逊，股价上周大涨11%创下历史新高[6] - 全球约90%的数据中心硬件设备（包括服务器、测试环境、芯片制造所需存储卡及冷却系统）产自中国、韩国、日本以及泰国，凸显亚洲供应链的关键地位[6] 昔日领军企业的持续优势 - 台积电拥有全球最先进的芯片制造技术，为所有主要玩家提供代工服务，其股价有望连续第三年上涨，市值在今年早些时候已突破1万亿美元大关[8] - SK海力士和三星电子合计占据全球HBM市场90%以上份额，该高端存储芯片是AI浪潮中不可或缺的关键组件[8] - 尽管SK海力士股价今年已翻涨逾三倍，但其空头持仓比例已从五月的3%以上降至流通股的0.6%[8] - 人工智能供应链各环节的机遇在不断演变，但其本质仍与实体基础设施紧密相连[8]