中国资本市场发展态势 - 2025年中国资本市场在“双循环”新格局下加速蜕变 [2] - 科创板“1+6”改革深化硬科技企业培育 创业板准入标准迭代适配未来产业 [2] - 中长期资金入市规模创历史新高 [2] - 在全球货币政策分化与地缘重构背景下 人民币资产配置价值凸显 [2] - 外资年内净增持境内股票超千亿元 中国正成为全球资本再平衡时代的核心锚点 [2] 线上分享会活动信息 - 格隆汇将于2025年12月22日星期一下午举办“科技赋能·资本破局”线上分享会 [3] - 活动旨在共绘中国资本市场全球化3.0时代的价值坐标 见证金融赋能新质生产力的历史性跨越 [4] - 活动直播渠道为格隆汇APP 将于12月22日下午14点30分开始 [9][11] 分享会嘉宾与议程 - 活动邀请华金证券研究所副所长、电力设备新能源行业首席分析师贺朝晖先生作为演讲嘉宾 [4] - 贺朝晖先生将围绕“反内卷与科技”双轮驱动 并聚焦“核聚变、AIDC供电架构、固态电池”三大科技领域展开分析 [4] - 贺朝晖先生拥有清华大学机械工程及自动化学士、核科学与技术硕士学位 具备7年证券行业研究经验及7年能源产业工作经验 [8] - 其研究领域涵盖核电、核聚变、光伏、锂电、风电、储能、电力设备等 [8] - 活动议程包括三位演讲嘉宾分享及“金格奖”卓越公司榜单公布环节 [9] - 演讲嘉宾包括国联民生研究所副总经理兼海外研究首席分析师孔蓉 以及格隆汇中概研究院院长张越聪 [9]

行业与公司 **涉及的行业** - AIDC（人工智能数据中心）供电架构[1] - 光伏产业链[11] - 人形机器人[12][13] - 风力发电（海风为主）[14][15] - 固态电池及半固态锂电池[9][10][16] **涉及的公司** - **HVDC相关**：麦克米特、中恒电气、和望电器、胜宏股份、科士达、科华数据[6] - **SST相关**：金盘科技、新特电器、明阳电器、阳光电源、中国西电、科陆电子、特变电工、江苏华辰[8] - **固态电池设备端**：先导智能、银河科技、马克诺尔、宏工软控[10] - **人形机器人**：科达利、福晶工、金阳股份[13] - **半固态电池**：南都电源、孚能科技[16] --- 核心观点与论据 **1 AIDC供电架构升级（800V HVDC）** - **技术优势**：800V HVDC减少AC-DC/DC-DC转换，节能且铜材用量大幅降低（传统54V系统耗铜量大）[3][4] - **行业驱动**：英伟达2025年COMPUTEX宣布采用800V HVDC，Meta/Alphabet/微软资本开支上调（Meta至660亿美元，Alphabet至850亿美元）[1][5] - **国内机遇**：海外需求高景气为国内供应链（如麦克米特）提供突破窗口期[5][6] **2 固态变压器（SST）前景** - **应用领域**：数据中心、新能源发电、电动汽车充电等，目前处于试点阶段（海外计划推出2MW商用原型机）[7] - **技术方向**：高频电力电子转换，规模化部署需3年[7][8] **3 固态电池关键环节** - **设备端**：干法电极、制恒绝缘、等电压环节已获千万级订单（如先导智能）[9][10] - **材料端**：需等待中试线落地（推荐下午新能）[10] - **半固态进展**：南都电源2.8GWh储能项目、孚能科技商业交付美国客户[16] **4 光伏产业链反内卷** - **现状**：硅片/电池组件环节价格修复，供给侧改革推进（硅料为切入点）[11] - **投资建议**：重点布局硅料及辅材浆料环节[11] **5 人形机器人催化事件** - **产业链迭代**：世界人形机器人运动会、飞行机器人展示（宇树科技表现突出）[12][13] - **标的**：主业扎实企业（科达利）或与小米/华为生态相关企业（金阳股份）[13] **6 风力发电（海风）** - **海外需求**：2026年海外市场（尤其海风）增长明确，国内广东/江苏2025年交付量提升[15] - **竞争修复**：主机及海风环节中标价格回升[14] --- 其他重要内容 - **技术方向补充**：硫化物技术（硫化锂）、干发活料、激光绝缘质痕（软控宏工、德龙激光）[17] - **投资策略优先级**：IDC电源系统＞固态电池＞光伏反内卷＞双海（海风+出海）[18] **数据引用** - 铜材节省：800V HVDC vs 传统54V系统[4] - 资本开支：Meta上调至660亿美元（+3.1%），Alphabet至850亿美元[5] - 半固态订单：南都电源2.8GWh项目[16]