证券代码：002432 证券简称：九安医疗 天津九安医疗电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 | | 特定对象调研 分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活 | 媒体采访 业绩说明会 | | 动类别 | 新闻发布会 路演活动 | | | 现场参观 其他 | | 参与单位名称 | 网上业绩说明会：通过网络远程方式参加公司"2025 年第三季度网 | | 及人员姓名 | 上业绩说明会"的广大投资者。 | | | 特定对象调研：具体参会机构清单，详见后附"特定调研对象清单"。 | | 时间 | 网上业绩说明会：2025 年 10 月 27 日 15:00-16:00 | | | 特定对象调研:2025 年 10 月 27 日 16:20-17:20 | | 方式 | 网上业绩说明会：东方财富路演平台网络远程文字方式 | | | 特定对象调研:电话会议方式 | | 上市公司接待 | 董事长兼总经理 刘毅 | | | 董事、副总经理 丛明 | | | 董事、副总经理 王湧 | | 人员姓名 | 独立董事 孙卫军 | | | 董事会秘书 邬彤 | | | 财务经理、代行财务总监职责 ...

财务表现与资产配置 - 2025年上半年归母净利润9.2亿元，同比增长52.91% [4][6][12] - 大类资产配置收益同比增长176.57%，占净利润主要部分 [4][12] - 扣非净利润8.81亿元，同比增长26.27% [12][14] - 固定收益类资产占比59.2%，公开市场权益26.2%，私募股权12.6%，对冲基金2.0% [4][36] - 目标年化收益率6%-10%，2024年及2025年上半年均达成目标 [36] 融资与资金管理 - 发行科创债总额40亿元（35亿元中票+5亿元超短融），首期发行10.5亿元中票，年化利率1.83% [3] - 货币资金中履约保证金为美元活期存款保证金，用于银行借款安排 [15] - 近年完成5次股票回购，总金额近29亿元，2025年回购约5亿元 [17][21][23] 核心业务进展 产品与研发 - 研发投入1.67亿元，同比增长36.47%，聚焦AIoT糖尿病家庭医助、CGM、AI助听器项目 [16] - 三联检试剂盒全渠道收入超过单检产品，美国销量名列前茅 [12][27] - CGM产品国内推进临床，美国市场布局专利应对策略，市场规模超60亿美元 [6][23][28] - 产品线覆盖血压计、血糖仪、试剂盒、体温计等，暂不涉足AED [8] 糖尿病诊疗照护（O+O模式） - 中国覆盖50城、424家医院，管理患者36.6万人；美国合作74家诊所、394名医生，管理2.1万人 [6][19][35] - 相关收入5026.28万元（2025年上半年） [35] - AI赋能糖尿病家庭医助，开发垂直模型整合IoT设备 [7][31] 战略投资与合作 - 出资35.6亿元参与天开九安海河海棠科创母基金（总规模50亿元），已出资16.9亿元，预计形成72亿元基金池 [9][10][32] - 投资聚焦硬科技、医疗健康、AI等领域，通过基金覆盖算法、算力、应用全产业链 [10][32] - 与小米合作开设人车家融合店及专卖店，新零售业务营收大幅增长 [9][37] 市场与渠道 - 试剂盒产品覆盖亚马逊、CVS、沃尔玛等线上线下渠道，降低对政府订单依赖 [5][19][30] - 联邦政府订单具不确定性，但公司具备交付能力和质量认可 [30] - CGM产品优势：美国FDA认证及渠道能力 + O+O模式私域用户协同 [28] 公司治理与估值 - 净利润在A股已披露中报公司中排名前6% [5][18] - 大类资产配置收益列为经常性损益，符合信息披露规范 [14] - 估值模型主张"净资产+产品净利润*PE+互联网医疗+投资收益" [20] - 员工持股计划为薪酬体系部分，旨在绑定股东、公司、员工利益 [25]