财务表现 - 公司第二季度营收1351亿美元 同比下降24% [1] - 每股收益358美元 高于去年同期的339美元 [1] - 营收超出扎克斯共识预期02% EPS超出共识预期1153% [1] 关键业务指标 - PGIM零售客户第三方资产管理规模2567亿美元 高于分析师平均预期的24655亿美元 [4] - PGIM机构客户第三方资产管理规模6476亿美元 高于分析师平均预期的62709亿美元 [4] - PGIM总资产管理规模14407万亿美元 超出分析师平均预期的140182亿美元 [4] 区域业务表现 - 美国业务营收801亿美元 同比下降47% 略高于分析师预期的793亿美元 [4] - 国际业务营收44亿美元 同比下降25% 低于分析师预期的455亿美元 [4] - 公司及其他业务营收5600万美元 同比大幅下降2556% [4] 细分业务数据 - 美国退休策略业务中 个人退休策略营收132亿美元 同比增长6% 低于分析师预期的143亿美元 [4] - 机构退休策略营收351亿美元 同比下降132% 略低于分析师预期的356亿美元 [4] - 调整后运营收入中 净投资收益46亿美元 高于分析师预期的453亿美元 [4] - 保费收入643亿美元 略高于分析师预期的641亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌51% 同期标普500指数上涨34% [3] - 扎克斯评级为3级(持有) 预示近期表现可能与大盘一致 [3]

财务表现 - 2025年第二季度营收达7亿6987万美元，同比增长12.5%，超出Zacks共识预期6亿8850万美元的11.82% [1] - 每股收益(EPS)为0.52美元，与去年同期持平，但比分析师预期的0.38美元高出36.84% [1] - 资产管理业务调整后净收入2亿6849万美元，同比增长1.2%，略高于三位分析师平均预估的2亿6101万美元 [4] - 金融咨询业务调整后净收入4亿9136万美元，同比大幅增长20.5%，远超三位分析师平均预估的4亿1705万美元 [4] - 企业业务调整后净收入1002万美元，同比下降12.8%，但仍高于三位分析师平均预估的944万美元 [4] 资产管理指标 - 期末管理资产规模(AUM)达2483.6亿美元，超过两位分析师平均预估的2362亿美元 [4] - 固定收益类AUM为470.6亿美元，高于两位分析师平均预估的451.2亿美元 [4] - 净资金流入6.8亿美元，显著优于两位分析师平均预估的净流出35.1亿美元 [4] 市场反应 - 过去一个月股价累计上涨17.4%，远超同期标普500指数5.7%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示短期表现可能与大盘同步 [3]

财务表现 - GAAP每股净收益0.64美元 调整后每股净收益0.76美元 现金分红0.76美元 [1] - 二季度净收入10.9亿美元 同比增长5.9% 环比增长0.8% [12][13] - 调整后运营收入2.73亿美元 同比增长7% 环比下降3% 调整后运营利润率32.3% 同比提升150个基点 [24] 资产管理规模 - 期末AUM达8291亿美元创历史新高 环比增长6% 同比增长8% [6] - 私人财富占比17% EQH一般账户资产占资产管理业务6850亿美元的近10% [2] - 机构渠道AUM3400亿美元 零售3447亿美元 私人财富1444亿美元 [7] 资金流动 - 二季度净流出67亿美元 其中主动策略流出48亿美元 被动策略流出19亿美元 [7] - 零售渠道净流出48亿美元 中断连续七个季度流入趋势 其中主动股票流出37亿美元 [3][9] - 机构渠道净流出15亿美元 但获授权未注资的机构委托规模增至219亿美元 [8] 投资表现 - 标普500总回报10.9% MSCI EAFE总回报12.1% 彭博巴克莱全球高收益指数对冲回报3.4% [5] - 二季度投资业绩贡献513亿美元收益 其中股票贡献373亿美元 固定收益贡献79亿美元 [38] 业务发展 - 零售免税AUM连续10个季度正增长 年化有机增长率14% [3] - 亚太地区多资产产品受青睐 零售另类/多资产产品吸引3亿美元流入 [3] - 高净值及超高净值客户群持续扩大 显示独特价值主张 [3] 运营指标 - 投资顾问基本费用同比增长4% 员工总数4380人 同比增加116人 [2][26] - 二季度单位回购支出1320万美元 上半年累计支出4370万美元 [27] - 调整后每股收益0.76美元 同比增长7% 现金分红同步增长7% [25]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收为11亿美元 同比增长17% [1] - 每股收益036美元 低于去年同期的043美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期111亿美元 产生-054%的意外 [1] - 每股收益低于共识预期041美元 产生-122%的意外 [1] 股价表现 - 公司股价过去一个月上涨353% 远超标普500指数59%的涨幅 [3] - 目前Zacks评级为1级(强力买入) 预示短期内可能跑赢大盘 [3] 资产管理规模 - ETF和指数类资产管理规模5469亿美元 高于分析师平均预期的51282亿美元 [4] - 总平均资产管理规模18974万亿美元 高于分析师平均预期的185571万亿美元 [4] - 固定收益类资产管理规模3016亿美元 高于分析师平均预期的29702亿美元 [4] - 私募市场资产管理规模1312亿美元 高于分析师平均预期的12982亿美元 [4] 区域资产管理 - 中国合资和印度业务资产管理规模1202亿美元 高于分析师平均预期的11448亿美元 [4] - 多资产/其他类资产管理规模641亿美元 高于分析师平均预期的6048亿美元 [4] 其他业务指标 - QQQ产品资产管理规模3527亿美元 远超分析师平均预期的31454亿美元 [4] - ETF和指数类平均资产管理规模5097亿美元 高于分析师平均预期的50191亿美元 [4] 营业收入构成 - 其他营业收入4820万美元 低于分析师平均预期的5325万美元 但同比增长21% [4] - 服务和分销费用收入3638万美元 低于分析师平均预期的37577万美元 同比增长06% [4] - 绩效费用收入260万美元 远低于分析师平均预期的899万美元 同比大幅下降701% [4]

季度业绩预测 - 华尔街分析师预测Lazard(LAZ)即将公布的季度每股收益为0.38美元，同比下降26.9% [1] - 预计季度营收为6.885亿美元，同比增长0.6% [1] - 过去30天内，市场对季度EPS共识预期下调1.3%，反映分析师对初始预测的集体修正 [2] 关键业务指标预测 - 资产管理调整后净收入预计为2.6101亿美元，同比下降1.6% [5] - 金融咨询调整后净收入预计为4.1705亿美元，同比增长2.2% [5] - 企业业务调整后净收入预计为944万美元，同比下降17.8% [5] 资产管理规模变化 - 固定收益类资产管理规模预计为451.2亿美元，低于去年同期的461.1亿美元 [6] - 股票类资产管理规模预计为1824.5亿美元，低于去年同期的1904.3亿美元 [6] - 期末总资产管理规模预计为2362亿美元，同比下降3.5% [7] - 其他类别资产管理规模预计为86.4亿美元，同比增长6.3% [7] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨16.4%，同期标普500指数上涨5.9% [7]

资产管理规模(AUM) - 公司2025年6月末初步资产管理规模达20014亿美元 较上月增长30% [1] - 当月长期净流入83亿美元 非管理费净流出15亿美元 货币市场净流出106亿美元 [1] - 市场回报正向影响580亿美元 外汇及再投资分配增加48亿美元 [1] - 二季度初步平均总AUM为18974亿美元 主动管理AUM为10539亿美元 [1] 资产类别分布 - ETF及指数策略5469亿美元 固定收益3016亿美元 股票2883亿美元 [2] - 私募市场1312亿美元 中国合资及印度业务1202亿美元 多资产/其他641亿美元 [2] - 全球流动性产品1964亿美元 其他类别3527亿美元 [2] - 所有资产类别较上月均实现增长 其中ETF及指数策略增长最显著(从5228亿增至5469亿) [2] 公司概况 - 全球独立投资管理公司 在20多个国家设有办事处 [3] - 提供主动、被动及另类投资的全方位投资能力 [3]

资产管理规模变化 - 公司6月末初步资产管理规模(AUM)达8290亿美元，较5月末8030亿美元增长3% [1] - 增长主要来自市场增值及温和净流入，但机构净流入部分被零售和私人财富净流出抵消 [1] - 2025年第二季度公司整体净流出67亿美元 [1] 分业务板块AUM结构 按客户类型 - 机构客户AUM从3290亿美元增至3400亿美元 [2] - 零售客户AUM从3340亿美元增至3450亿美元 [2] - 私人财富客户AUM从1400亿美元增至1440亿美元 [2] 按资产类别 - 股票类AUM从3320亿美元增至3440亿美元，其中主动管理股票从2630亿美元增至2730亿美元 [2] - 固定收益类AUM从2950亿美元增至3040亿美元，应税债券从2070亿美元增至2150亿美元 [2] - 另类/多资产解决方案AUM从1760亿美元增至1810亿美元 [2] 股权结构 - 截至2025年6月30日，AllianceBernstein Holding持有公司约37.5%股权 [6] - Equitable Holdings及其子公司合计持有公司68.6%经济权益 [6] 公司概况 - 公司为全球领先投资管理机构，服务对象包括机构投资者、个人及私人财富客户 [5]

文章核心观点 AGF Management Limited公布截至2025年6月30日的管理资产和收费资产情况，公司是独立且全球多元化的资产管理公司，业务覆盖多地区，服务众多投资者 [1][4][6] 公司资产情况 - 截至2025年6月30日，公司管理资产（AUM）和收费资产总计550亿美元，较2025年5月31日的535亿美元增长2.8%，较2024年6月30日的482亿美元增长14.1% [1][2] - 2025年6月30日总AUM为529亿美元，较2025年5月31日的514亿美元增长2.9%，较2024年6月30日的461亿美元增长14.8% [2] - 2025年6月30日AGF Capital Partners AUM为26亿美元，与2025年5月31日持平，较2024年6月30日的27亿美元有所下降；其收费资产为21亿美元，与2025年5月31日和2024年6月30日持平 [2][3] - 2025年6月30日平均每日共同基金AUM为313亿美元，较2025年5月31日的306亿美元有所增长，较2024年6月30日的273亿美元也有所增长 [2] 不同类型资产AUM情况 各类基金AUM - 2025年6月30日总共同基金AUM为320亿美元，较2025年5月31日的310亿美元和2024年6月30日的272亿美元均有增长 [2][3] - 2025年6月30日交易所交易基金+独立管理账户AUM为30亿美元，较2025年5月31日的28亿美元和2024年6月30日的19亿美元有所增长 [2] - 2025年6月30日独立账户和次级咨询AUM为66亿美元，较2025年5月31日的64亿美元有所增长，与2024年6月30日持平 [2] - 2025年6月30日AGF Private Wealth AUM为87亿美元，较2025年5月31日的86亿美元和2024年6月30日的79亿美元有所增长 [2] 共同基金AUM分类 - 2025年6月30日国内股票基金AUM为46亿美元，较2025年5月31日的45亿美元和2024年6月30日的42亿美元有所增长 [3] - 2025年6月30日美国和国际股票基金AUM为202亿美元，较2025年5月31日的195亿美元和2024年6月30日的163亿美元有所增长 [3] - 2025年6月30日国内平衡基金AUM为1亿美元，与2025年5月31日和2024年6月30日持平 [3] - 2025年6月30日美国和国际平衡基金AUM为15亿美元，较2025年5月31日的14亿美元有所增长，与2024年6月30日持平 [3] - 2025年6月30日国内固定收益基金AUM为20亿美元，与2025年5月31日持平，较2024年6月30日的17亿美元有所增长 [3] - 2025年6月30日美国和国际固定收益基金AUM为33亿美元，较2025年5月31日的32亿美元和2024年6月30日的31亿美元有所增长 [3] - 2025年6月30日国内货币市场基金AUM为3亿美元，与2025年5月31日和2024年6月30日持平 [3] 公司概况 - 公司成立于1957年，是独立且全球多元化的资产管理公司，通过AGF Investments、AGF Capital Partners和AGF Private Wealth三条业务线在公共和私人市场投资 [4] - 公司采用纪律性方法，注重融入合理、负责和可持续的企业实践，投资专业知识覆盖全球，服务广泛客户群体 [5] - 公司总部位于加拿大多伦多，在北美和欧洲有投资运营和客户服务团队，服务超81.5万投资者，在多伦多证券交易所交易，代码为AGF.B [6]

资产管理规模增长 - 公司5月末资产管理规模(AUM)达8030亿美元，较4月末7810亿美元增长28%，主要受市场增值推动[1] - 分渠道看，私人财富渠道实现小幅资金流入，但被机构和零售渠道的流出所抵消[1] 资产类别分布 - 股票类资产总额3320亿美元(主动管理2630亿+被动690亿)，环比增长54%[3] - 固定收益类资产总额2960亿美元(应税2070亿+免税790亿+被动100亿)，基本持平[3] - 另类/多资产解决方案1750亿美元，环比增长23%[3] 渠道结构 - 机构渠道管理资产3290亿美元(股票740亿+固定收益1170亿+另类1380亿)[3] - 零售渠道管理资产3340亿美元(股票1970亿+固定收益1290亿+另类80亿)[3] - 私人财富渠道管理资产1400亿美元(股票610亿+固定收益500亿+另类290亿)[3] 股权结构 - 截至2025年3月末，公司控股实体AllianceBernstein Holding持有约375%经济权益[8] - Equitable Holdings及其子公司合计持有619%经济权益[8] 公司概况 - 全球领先投资管理机构，服务对象包括机构投资者、个人及高净值客户[7] - 业务覆盖全球主要市场，提供多元化投资解决方案[7]

业绩总结 - 第四季度管理和顾问费用为1.278亿美元，较2024财年增长14%[4] - GAAP净收入为5050万美元，较2024财年增长54%[4] - GAAP每股收益（EPS）为1.23美元，较2024财年增长47%[4] - 调整后净收入为6610万美元，较2024财年增长29%[4] - 2025财年总收入为7.129亿美元，同比增长29%[4] - 2025财年调整后EBITDA为3.661亿美元，同比增长34%[4] - 2024财年净收入为227,207千美元，较2023财年的187,185千增长21.5%[59] - 2025财年净现金提供的经营活动为300,820千美元，较2024财年的120,852千增长148.5%[59] 用户数据 - 截至2025年3月31日，管理资产总额为1380亿美元，同比增长11%[6] - 收费资产管理（FEAUM）为720亿美元，同比增长10%[6] - 2024年第一季度管理资产为124,406百万美元，较2025年第一季度的138,295百万美元增长11%[57] - 2024年第一季度总资产为1,271,200千美元，较2025年第一季度的1,690,355千美元增长33%[58] 费用与支出 - 2024年第一季度总费用为92,778千美元，较2025年第一季度的113,945千美元增长23%[52] - 2024年第一季度激励费用为52,961千美元，较2025年第一季度的70,135千美元增长32%[56] - 2024财年折旧和摊销费用为8,186千美元，较2023财年的7,443千增长10%[59] - 2024财年投资活动净现金使用为(117,576)千美元，较2023财年的177,912千下降166.9%[59] - 2024财年融资活动净现金使用为(19,157)千美元，较2023财年的(364,146)千改善94.7%[59] 股息与回报 - 宣布每股0.54美元的季度股息，将于2025年6月20日支付给记录持有人[5] 风险与前景 - 未来业绩和财务状况的前瞻性声明可能受到多种已知和未知风险的影响，包括市场条件、竞争和监管环境的变化[73] - 公司在2024财年的年度报告中详细列出了风险因素，相关信息可在向证券交易委员会提交的报告中找到[74] 其他信息 - 2024财年非GAAP每股收益为1.21美元，较2023财年的1.38美元下降12.3%[67] - 2024财年管理费收入与资产管理规模(AUM)的关系不线性相关，AUM的增长对管理费收入的影响有限[69] - 收费资产管理规模（Fee-earning AUM）是衡量公司管理费用来源的指标，主要包括定制的单独账户和专业基金[71] - 公司在2017年3月6日完成首次公开募股（IPO），成为Hamilton Lane Advisors, L.L.C.的唯一管理成员[72]