核心观点 - OSI Systems在2026财年实现创纪录的营收、盈利和经营现金流，但第四季度销售额因中东冲突相关延误导致约5000万美元的Security部门交付推迟而低于预期[1][2] 财务表现 - 2026财年全年营收创纪录达17.9亿美元，同比增长4%[2] - 全年非GAAP每股收益创纪录达10.35美元，同比增长11%[2] - 第四季度营收为4.84亿美元，同比下降约4%[2] - 第四季度非GAAP每股收益创纪录达3.78美元，同比增长17%[2] - 第四季度非GAAP经营利润率扩大200个基点至17.7%[12] - 第四季度经营现金流创纪录达1.82亿美元，全年达2.76亿美元[15] - 公司从最大墨西哥客户收回1.59亿美元，应收账款从第三季度末的3.45亿美元降至1.9亿美元[15] - 年末现金余额为3.6亿美元，去年同期为1.06亿美元，且无信贷借款[16] - 2026财年回购并注销110万股，第四季度回购约56.5万股，总金额1.236亿美元，均价约219美元[16] - 董事会授权额外回购100万股，计划剩余约110万股可用[16] 业务部门表现 - Security部门调整后经营利润率从20.4%升至20.8%[12] - Optoelectronics部门调整后经营利润率从13.6%升至14.7%[12] - Healthcare部门调整后经营利润率从1%升至10%，得益于更高营收和经营杠杆[12] - Optoelectronics and Manufacturing全年营收增长9%至4.51亿美元[13] - 全年服务营收增长13%至4.41亿美元，第四季度相对持平[14] - Security服务营收同比增长9%，排除上年同期墨西哥合同安装活动[14] 订单与积压 - 2026财年末积压订单约19亿美元，创历史最高水平[3] - 全年book-to-bill略高于1，第四季度略低于1[3] - 中东推迟交付的订单仍保留在积压中，预计未来季度完成[4][5] - 公司预计大部分推迟交付将在2027财年下半年完成[5] - 美国海关和边境保护局授予两个五年期IDIQ合同，一个上限约2亿美元用于可移动Rapiscan车辆检查系统，另一个上限约8500万美元用于车载移动X射线检查系统[6] - 已收到两个合同下的交付订单，包括约2100万美元的任务订单[7] - 公司是这两个IDIQ合同的唯一获奖者[7] - 已收到订单的一部分将贡献2027财年营收，更大贡献预计在2028财年及以后[7] - 射频业务此前收到一份上限约2.35亿美元的未定价合同行动，用于国土防御超视距雷达发射子系统[9] - 约80%的该奖项在第三财季进入积压，将在未来几年交付[9] - 公司参与支持Golden Dome相关计划的SHIELD IDIQ车辆项目[10] - 射频产品线的客户参与度是公司所见最高水平，预计业务将强劲增长至2028财年[10] 2027财年展望 - 预计2027财年营收为18.75亿至19.3亿美元，同比增长5%至8.1%[17] - 预计非GAAP稀释每股收益为11.13至11.49美元，同比增长7.5%至11%[17] - 展望对中东交付和未来订单采取保守态度，仅包含已收到的CBP交付订单部分而非全部IDIQ上限[17] - 预计2027财年增长在下半年最强[18] - 预计强劲的经营和自由现金流，自由现金流可能超过净利润的100%[18] - 预计2027财年服务营收实现强劲两位数增长[14]