市场现状与价格驱动因素 - 比特币价格大幅下跌，交易价格约为85,000美元，较单日近6%的跌幅有所延伸，并从10月约125,000美元的峰值回落 [1] - 市场情绪极度恐慌，加密恐惧与贪婪指数目前接近20，此前曾触及10左右的低点 [1] - 价格下跌与央行信号、流动性稀薄以及持续的多头平仓直接相关 [1] 主要央行政策压力 - 日本央行正为退出超宽松政策做准备，行长植田和男表示政策变更会议定于12月，具体取决于工资数据，市场将此解读为负利率时代可能结束，导致金融条件收紧并引发下跌 [2] - 美联储官员对进一步宽松持谨慎态度，波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示对进一步放宽政策“犹豫不决”，并称在没有更明确的劳动力市场恶化迹象下，进一步行动的门槛“相对较高” [3] - 美联储和日本央行的言论推高了收益率并提振了美元，这种组合推高了融资成本，使期货基差向中性趋软，并降低了在行情强劲时支撑涨势的杠杆容忍度 [4] 市场资金与流动性影响 - 在避险交易日中，部分现货产品的资金外流加剧了压力，因为这些外流消耗了本可用于稳定收盘的资金 [4] - 全球市场进入2025年12月，加密市场市值蒸发数十亿美元，在此次下跌中超过6.37亿美元的多头头寸被平仓 [5] - 山寨币季节指数跌至25，表明比特币之外的市场广度疲弱 [5] 市场企稳的潜在条件 - 市场需要出现可信的全面转向，而非零散信号，例如最大BTC和ETH交易对的订单簿深度需在美国交易时段及之后重建，价差在适度抛售中保持受控，资金利率需稳定而不依赖于收盘即耗尽的空头挤压 [5] - 现货产品（如ETF）的创建需要与稳定币净发行量的增加同步改善，因为这标志着新资金流入而非短暂的补仓行为 [6] - 当上述资金流持续数个交易日时，反弹往往能在收盘时更平稳地企稳 [6] 持续风险与市场结构 - 推高收益率或提振美元的央行言论可能使买盘疲软，当市场深度变薄且交易所交易流未能抵消去风险化操作时，缓解性反弹有消退风险 [7] - 主要加密货币的走势基调仍跟随比特币，而比特币仍可能因一则政策头条新闻而再次测试支撑位 [7]

黄金价格近期表现 - 黄金期货价格在每盎司4000美元附近持稳 此前在10月经历了十多年来最大的单日跌幅 但月度仍录得约5%的涨幅 [1][5] - 黄金价格较上月超过4350美元的历史高点下跌约9% 但仍有望创下自1979年以来的最佳年度表现 [1] 推动价格上涨与近期波动的因素 - 本轮金价上涨主要由央行购金、交易所交易基金(ETF)流入以及金条金币购买推动 [1] - 世界黄金理事会报告指出 美元走强是导致金价从历史高点震荡回落的原因 [5] 机构对金价前景的预测 - 麦格理集团分析师认为金价可能已见顶 因全球增长开始反弹、央行宽松周期接近尾声、实际利率仍相对较高以及中美紧张局势缓和 [2][3] - 瑞银分析师维持未来12个月金价目标为每盎司4200美元 若政治和金融市场风险上升 可能达到4700美元的乐观目标 [6] - 高盛分析师预测金价到明年年底将达到每盎司4900美元 认为结构性买盘将持续 并看好其作为战略性投资组合多元化工具的需求 [7] 潜在的上行风险与长期展望 - 麦格理分析师指出 若地缘政治紧张局势再次升级或市场对美国政府规模的担忧重现 金价可能进一步上涨 [4] - 世界黄金理事会认为10月的下跌是长期核心上升趋势中一次健康且必要的喘息 目前尚未出现长期动量“卖出”信号 [5] - 即使见顶 预计金价下跌速度将慢于以往峰值之后 且在美国当前总统任期内将远高于2023年底的水平（近每盎司2000美元） [4]

全球央行政策动向 - 美联储实施25个基点降息 仅新任理事Stephen Miran支持50个基点更大幅度降息[2] - 香港金融管理局跟随美联储政策调整 加拿大央行选择降息 中国人民银行维持利率不变[2] - 英国央行将于当日公布决议 日本央行将于次日公布政策决定[2] 金融市场表现 - 亚洲市场逢低买入推动标普500 e-mini期货上涨0.5% 纳斯达克期货上涨0.7%[3] - 欧洲泛地区期货上涨0.6% 德国DAX期货上涨0.7% 英国富时期货上涨0.2%[3] - 10年期美债收益率从4.076%降至4.068% 债券市场出现反弹[3] 大宗商品与货币 - 美元指数稳定在97.024 从三年半低点回升[4] - 黄金价格波动剧烈 在创纪录高点后回落至每盎司3,659.40美元[4] - 布伦特原油下跌0.2%至每桶67.84美元[6] 地区经济数据影响 - 新西兰股市及货币因经济数据逊于预期而下跌[5] - 澳大利亚股市因劳动力市场数据弱于预期出现下跌[5] - 亚太地区除日本外MSCI综合指数基本持平[6] 企业重大事件 - 天然气生产商Santos股价暴跌13.6% 因阿布扎比ADNOC财团放弃187亿美元收购计划[6] - 当日重要企业财报包括Auto Trader Group、Embracer Group及Next[6] 后续市场关注要点 - 英国将公布9月GfK消费者信心指数[6] - 法国将进行3年、5年、8年、9年及13年期政府债务拍卖[6]