公司业绩表现 - 2025财年第一季度可比销售额增长2.9%，主要由平均客单价提升和交易量小幅增长驱动 [1][7] - 香氛和健康品类表现强劲，香氛实现两位数增长，身体护理和防晒品类实现高个位数增长 [1][7] - 美妆品类可比销售额小幅下滑，主要受大众彩妆疲软影响 而护发品类整体持平，大众护发和工具下滑抵消了染发和配饰的增长 [1][7] 销售渠道与运营 - 电商渠道销售额增长约10%，实体店可比销售额实现低个位数增长 [2][7] - 平均客单价增长2.3%，主要受平均售价提升推动 但每笔交易商品数量有所下降 [2][7] - 促销活动更加规范，通过消除重叠优惠和利用会员数据提升运营效率 [2] 财务与市场表现 - 公司股价过去三个月上涨39.3%，跑赢行业28.7%的涨幅以及标普500指数23.3%的涨幅 [4] - 当前股价477.79美元，较52周高点491.98美元低2.9% 技术指标显示股价位于50日和200日均线之上，分别为433.08美元和395.59美元 [8][12] - 公司远期市盈率19.57倍，高于行业平均17.94倍 反映市场对其业务稳定性的认可 [9] 盈利预期与调整 - 当前季度每股收益预期从7天前的4.91美元下调至4.87美元 当前财年预期从23.55美元下调至23.39美元 [11][14] - 2025财年可比销售额预期为持平至增长1.5% 下半年预计在低个位数下滑至小幅增长之间波动 [3] 行业其他公司表现 - European Wax Center当前财年盈利预期同比增长35.6% 上一季度盈利超预期186.9% [15] - Stitch Fix当前财年盈利预期增长71.7% 过去四个季度平均盈利超预期51.4% [16] - Canada Goose当前财年盈利预期增长10% 过去四个季度平均盈利超预期57.2% [17]

核心观点 - Five Below在2025财年第一季度表现强劲，营收和每股收益均超预期，可比销售额增长显著 [2][3][4] - 公司对第二季度和全年业绩给出积极展望，但全年可比销售额增长预期放缓 [5][8] - 尽管面临关税和全球经济不确定性，目前对公司业务影响有限 [4][9] 财务表现 - 第一季度营收9.705亿美元，同比增长19.5%，超出预期 [2] - 调整后每股收益0.86美元，同比增长43%，超出预期 [2] - 可比销售额增长7.1%，较去年同期提升9.4个百分点 [2] - 营业利润和调整后每股收益较2025财年第一季度显著增长 [4] 运营情况 - 第一季度新开55家门店，较去年同期减少10% [2] - 新开门店表现良好 [3] - 预计第二季度净新增门店约30家，全年计划新增150家门店 [5] 业绩展望 - 第二季度预计营收9.75-9.95亿美元，可比销售额增长7-9%，调整后每股收益0.50-0.62美元 [5] - 全年预计营收43.3-44.2亿美元，可比销售额增长3-5%，调整后每股收益4.25-4.72美元 [5] 市场反应 - 财报发布后股价在盘后交易中上涨约2% [8] - 营收和每股收益超预期以及第二季度展望积极推动股价上涨 [8] - 全年可比销售额增长预期放缓可能抑制股价进一步上涨 [8] 潜在影响因素 - 2024年约60%采购来自国内供应商，但供应商对关税的敏感度尚不明确 [9] - 美国与其他国家的贸易协议将影响公司成本 [9] - 消费者行为变化仍是不可预测因素 [9]