1 Cautionary Statement Regarding Forward-Looking Information 3Q26 Update (Nasdaq: BHRB) This presentation includes "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, including with respect to (or based on) the beliefs, goals, intentions, and expectations of Burke & Herbert regarding our: merger with LINKBANCORP, Inc. ("LNKB") effecti ...

财务数据和关键指标变化 - 摊薄每股收益为1.73美元，上一季度（6月季度）为1.83美元 [3] - 平均资产回报率为1.44%，平均普通股权益回报率为12.7% [3] - 有形账面价值每股在本季度增长2.3%至48.52美元 [3] - 净息差扩大3个基点至3.70%，净利息收入环比增长3.5% [3] - 信贷损失拨备为300万美元，较6月季度减少24万美元 [3] - 总贷款本季度增加6400万美元，增幅1.5% [3] - 存款本季度增加6600万美元，增幅1.5% [5] - 股东权益本季度增加略超1000万美元，增幅1.8%，尽管累计其他综合亏损增加约500万美元 [7] - 本季度回购约19000股，耗资140万美元，季度股息维持每股0.27美元 [7] - 非利息收入为710万美元，环比下降21.2万美元，降幅2.9% [13] - 非利息支出为2660万美元，环比增加100万美元，增幅4% [14] - 信贷损失准备金增加340万美元至5830万美元，占总贷款的1.31%，为非 performing 贷款的219% [15] - 净核销额为49.4万美元，年化平均贷款的4个基点 [15] - 本季度拨备包括390万美元的表内贷款拨备和90.2万美元的表外信贷敞口负拨备 [15] - 净息差370个基点，环比上升3个基点；公允价值增值和负债溢价摊销贡献5个基点，6月季度为3个基点 [11] - 剔除较大公允价值增值和利息回收后，调整后净息差为365个基点，环比略有压缩 [11] - 基于当前利率风险模型，假设资产负债表静态，利率平行上升100个基点预计未来12个月净利息收入减少约1% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款增长主要由1-4户住宅房地产、农业生产、商业和工业、农业房地产以及建筑和土地开发贷款带动，多户和商业房地产类别下降形成部分抵消 [4] - 90天贷款管道基本持平，季末为1.85亿美元，6月30日为1.82亿美元 [4] - 季度贷款发放量约2.96亿美元，低于6月季度的3.35亿美元，主要由于自用商业房地产发放减少以及农业房地产和农业生产发放因正常季节性下降 [4] - 新业务存款账户持续增长，截至9月30日达到4200万美元 [7] - 非到期存款温和增长约600万美元 [7] - 存款增长由核心CD带动，增长9500万美元，部分被经纪CD减少3500万美元抵消 [5] - 财富管理费、保险佣金、贷款销售收益、银行卡交换收入和BOLI收入下降 [13] - BOLI收入本季度包含15万美元死亡赔付，6月为23.1万美元 [14] - 薪酬和福利增加46万美元，主要由于工资和奖金计提增加以及递延贷款发放成本降低，部分被员工福利费用下降抵消 [14] - 其他非利息支出增加34.5万美元，主要反映贷款催收和还清费用以及存款运营和卡欺诈成本上升 [14] - 占用和设备费用增加22.3万美元，主要由于季节性公用事业和安保成本上升以及一次性设施设置成本 [14] - 广告费用包含一笔10万美元的一次性FHLB会员影响基金慈善捐款 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 不良分类贷款环比下降近100万美元至5300万美元，占总贷款约1.2%，保持稳定 [8] - 不良贷款下降100万美元至2700万美元，占总贷款0.6%，6月30日为0.63% [8] - 不良资产下降略超100万美元至3200万美元，占总资产0.61%，6月30日为0.64% [8] - 履约修改贷款本季度增加约2000万美元至5100万美元，主要由于一笔约2100万美元的商业工业贷款修改 [8] - 非自用商业房地产集中度本季度下降，季末银行层面约278%，合并层面266% [9] - 农业约占贷款总额的12% [9] - 农业客户整体表现较好，早播和干燥秋季天气加速收割活动；水稻和玉米收割完成，早大豆收割约70%，双季大豆收割约50%，棉花收割约50% [9] - 贷款官员目前未报告2026作物年度预计短缺，大多数客户似乎有能力按约还款 [10] - 非自用商业房地产集中度下降，一级资本增长超过CRE增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续聚焦适当信贷利差和全面银行关系，贷款增长保持稳健但较去年放缓 [3] - 公司仍预计2027财年贷款中个位数增长，但季度结果将反映正常季节性 [4] - 公司预计第二季度（12月季度）净贷款增长将较为疲软，因10月已开始看到农业经营额度偿还 [5] - 第三财季（3月季度）历史上是净贷款增长最疲软的季度，反映农业季节性和住宅及商业房地产贷款季节性放缓，通常在第四季度季节性回升 [5] - 公司继续聚焦以核心客户存款为贷款增长提供资金，并深化全面银行关系 [6] - 公司新堪萨斯城分行于10月初开业，取代附近现有设施，初始客户反馈积极，预计成为堪萨斯城市场的旗舰网点 [16] - 公司通过FHLB会员影响基金支持社区，捐款产生额外30万美元匹配，向22家慈善机构总计分配40万美元 [16] - 并购对话变得更加活跃，公司强劲的资本状况为寻求合适战略合作伙伴提供灵活性，同时通过股票回购向股东返还资本 [17] - 公司评估并购机会时仍聚焦纪律性有机增长、审慎风险管理、深化客户关系和深思熟虑的资本部署 [17] - 公司并购重点为密苏里州区域内活动，目标区域为堪萨斯城至圣路易斯至孟菲斯至小石城的地理范围，已进行多项初步对话 [34] - 公司预计近期对批发融资依赖度降低，长期目标为批发依赖度保持在中间个位数 [54] - 由于核心存款季节性上升，近期无需批发存款；FHLB方面受限于到期情况，下一笔到期在春季 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对强劲盈利能力和稳健贷款增长感到满意，这使公司能够继续投资于支持长期增长所需的人员和能力 [16] - 信贷指标本季度温和改善，公司继续处理去年第四季度降级为非应计的农业生产关系，整体看到几笔较大不良贷款解决的积极进展 [8] - 农业客户整体表现较好，单产平均至高于平均，玉米、大豆、水稻和棉花当前或合同价格普遍高于春季承销假设 [9] - 更高的种子、燃料、化肥、化学品、利息和设备成本继续挤压农场盈利能力，但更强的单产和商品定价应支持较去年改善的还款能力 [10] - 公司继续密切关注观察名单农业信贷，贷款人员正在完成作物和牲畜检查摘要并准备即将到来的续贷周期 [10] - 近期利率上升后，公司可能看到净息差面临短期压力，反映资产负债表负债敏感特性 [12] - 随时间推移，正斜率收益率曲线应支持净息差，因固定利率贷款到期并按当前市场利率重新定价 [13] - 公司对1.31%的拨备覆盖率感到满意，认为这是有吸引力的水平 [25] - 拨备增加没有具体潜在恶化因素，公司希望始终采取更保守的拨备立场 [24] - 公司预计非 performing 资产到本财年末将显著下降，但 workout 过程需要时间且具有流动性 [60] - 公司对非 performing 资产的账面价值感到满意 [62] - 公司预计费用增长本财年仍处于中间个位数至高位个位数区间，与上季度指引一致 [22] - 薪酬和福利线将贡献较大增幅，3月季度将因年度绩效加薪出现更大增长 [22] - 费用增加部分源于贷款发放减少导致递延费用降低 [22] - 公司预计未来几个季度公允价值增值将回落至约3个基点并逐步下降 [11] - 公司预计近期净息差将因利率和资产负债表结构而有所压缩，退出区间低360个基点范围是合理可能性，第四季度将因贷款增长和更高利差而回升 [51] - 公司预计近期将减少对批发融资的依赖，核心存款季节性上升 [54] 其他重要信息 - 公司名称：Southern Missouri Bancorp [1] - 会议讨论的是2027财年第一季度业绩 [2] - 出席管理层：Stefan Chkautovich（CFO）、Matt Funke（总裁兼首席行政官）、Greg Steffens（董事长兼CEO） [2] - 公司做出前瞻性陈述，并参考新闻稿中的警示声明 [2] - 本季度公允价值增值增加主要由于一笔携带约50万美元信贷标记的贷款还清 [11] - 9月季度还包含约20万美元的非应计农业关系利息回收 [11] - 公司约有8.15亿美元贷款将在未来12个月重新定价，平均滚降利率约6.5%，当前固定侧平均贷款续约利率约7% [28] - 公司约有14亿美元CD将在未来12个月续约，平均利率3.82%，当前续约和已续约利率约4.08% [29] - 公司新存款产品强调更多持有无息存款余额 [30] - 修改的商业工业贷款为20年客户关系，业务正在扩张，利率让步不重大（客户处于最优惠利率） [31] - 该修改贷款仍为履约、观察评级，未设立个别准备金，预计2027财年末前解决 [8] - 公司预计非 performing 资产到本财年末将显著下降 [60] - 公司对非 performing 资产账面价值感到满意 [62] - 公司预计近期批发融资依赖度降低，长期目标中间个位数 [54] - FHLB方面下一笔到期在春季 [56] - 公司预计费用增长本财年中间至高位个位数 [22] - 3月季度将因年度绩效加薪出现更大薪酬增长 [22] - 公司预计未来几个季度公允价值增值回落至约3个基点 [11] - 公司预计近期净息差因利率和资产负债表结构压缩，退出区间低360个基点范围合理，第四季度回升 [51] - 公司预计近期减少批发融资依赖 [54] 问答环节所有提问和回答 问题: 费用基础运行率 - 公司费用仍按最初预期进展，本财年中间至高位个位数费用增长指引仍可实现；较大贡献来自薪酬和福利线，3月季度将因年度绩效加薪出现更大增长；另一个新贡献因素是贷款发放减少导致递延费用降低 [22] 问题: 本季度拨备费用和准备金覆盖率 - 拨备增加没有具体潜在恶化因素，公司希望始终采取更保守的拨备立场，计算显示有空间提取额外拨备并决定这样做；公司对1.31%的覆盖率感到满意，认为是有吸引力的水平 [24][25] 问题: 净息差和固定资产重新定价 - 公司约有8.15亿美元贷款将在未来12个月重新定价，平均滚降利率约6.5%，当前固定侧平均贷款续约利率约7%，存在一定提升；部分被CD方面抵消，约14亿美元CD将在未来12个月续约，平均利率3.82%，当前续约利率约4.08% [28][29] 问题: 存款增长和无息存款驱动因素 - 公司在新存款产品中强调更多持有无息存款余额；目前判断所见是否为整体数据噪音还是真实变动为时过早，但公司将持续关注；从平均值看趋势不错，但季度环比数据可能有些噪音 [30] 问题: 修改的商业工业贷款和利率让步 - 该修改为一次性事件，客户为20年关系，业务正在扩张，公司帮助促进扩张相关营运资金的前端成本；该贷款为观察评级，利率让步不重大（客户处于最优惠利率） [31] 问题: 并购方向和地理重点 - 公司更多关注区域内活动，对话对象更多为密苏里州而非外围；目标区域为堪萨斯城至圣路易斯至孟菲斯至小石城的地理范围，已进行多项初步对话，多家公司为密苏里州基 [34] 问题: 堪萨斯城分行招聘势头 - 公司对组建的团队感觉良好，持续看到良好表现，预计势头将持续，团队专注于资产负债表两侧 [41] 问题: 新业务存款账户表现 - 早期至少达到公司预期，推出过程可能有很多噪音，季节性可能在未来几个季度掩盖部分影响，但公司长期仍感觉良好 [43] 问题: 股票回购和估值 - 估值回落提高了回购吸引力，公司曾在有形账面价值1.5%时回购股票，随着价值更具吸引力，预计回购活动将适度改善 [45] 问题: 净息差退出区间和利率上升影响 - 低360个基点范围是合理可能性；近期将因利率和资产负债表结构出现一些压缩，未来两个季度存款积累将带来压缩，农业偿还将降低贷款组合，3月季度公共单位带来更大资产负债表增长将压缩净息差；第四季度将因贷款增长和更高利差而回升 [51] 问题: 批发融资减少机会 - 公司预计近期对批发融资依赖度降低，长期目标为批发依赖度保持在中间个位数；近期核心存款季节性上升无需批发存款；FHLB方面受限于到期情况，下一笔到期在春季 [54][56] 问题: 不良资产解决时间 - Workout 需要时间，公司有几笔较大不良关系处于不同解决阶段，部分可能在本季度解决但不确定，过程具有流动性；公司预计非 performing 资产到本财年末将显著下降；公司对当前账面价值感到满意 [60][62]

Exhibit 99.2 Enterprise Financial Services Corp 2026 Third Quarter Earnings Webcast Forward-Looking Statements Some of the information in this report may contain "forward-looking statements" within the meaning of and intended to be covered by the safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward-looking statements may include projections based on management's current expectations and beliefs concerning future developments and their potential effects on Enterprise F ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为6780万美元，摊薄每股收益为1.09美元，每股收益同比增长11%，较2024年第三季度增长近30% [2][3] - 剔除少量剩余收购相关费用后，第三季度调整后每股收益为1.10美元 [3] - 净息差扩大6个基点至3.44%，为两年多来最高水平，较2025年第三季度高出20个基点 [3] - 完全应税等价净利息收入过去一年增长20% [3] - 调整后税前拨备前收益为8370万美元，同比增长19%，调整后税前拨备前ROA为1.59% [3] - 资产回报率为1.30%，有形普通股回报率为15.09% [3] - 净核销与第二季度设定的特定准备金一致，不良资产占总资产比例稳定在57个基点，本季度拨备费用仅为330万美元，年初至今净核销率为38个基点 [4] - 存款增长1.756亿美元，年化增长4.2%，无息存款占总存款的22%，贷款年化增长1.8% [4] - 年初至今调整后每股收益为2.87美元，较两年前同期增长近16%，调整后税前拨备前收益为2.47亿美元，同比增长18%，较两年前增长24%，调整后效率比率改善至53.85% [5] - 9月下旬完成1亿美元次级债发行，总风险资本比率升至13.58%，年初至今回购5030万美元普通股，其中包括第三季度1200万美元，有形普通股权益为8.83% [5] - 第三季度净利息收入环比增加210万美元或1.3%，非利息收入环比增加80万美元 [10] - 每股有形账面价值为28.86美元，环比下降0.94美元或3.2%，主要受利率变化对AOCI的影响 [10] - 过去12个月贷款增加20亿美元或14.6%，存款增加21亿美元或13.8%，低收益投资组合减少2.58亿美元 [10] - 剔除First Savings收购贷款和第二季度抵押贷款出售影响后，过去12个月有机贷款增长为4.737亿美元或3.5% [11] - 净利息收入增加7430万美元或18.7%，年初至今净息差为3.39%，较上年同期高16个基点，非利息收入剔除第二季度2980万美元抵押贷款出售损失后增加1700万美元，总收入正常化后增长近19%，其中First Savings贡献约13%的增长 [11] - 债券组合环比减少1.68亿美元至31亿美元，未来12个月预期现金流为2.714亿美元，滚动收益率约为2.11% [12] - 贷款组合收益率环比上升12个基点至6.23%，新发放和续作贷款平均收益率为6.34%，高于上一季度的6.28% [12] - 本季度拨备为330万美元，净核销为2940万美元，信贷损失准备金总额为2.155亿美元，覆盖率为1.38% [13] - 总存款增至169亿美元，存款利率上升9个基点至2.16% [13] - 净息差3.44%环比上升6个基点，同比上升20个基点，生息资产收益率上升10个基点至5.56%，利息支出上升4个基点 [13][14] - 非利息收入为3800万美元，环比增加80万美元，客户相关费用为3430万美元，与上季度持平 [14] - 非利息支出为1.163亿美元，其中包括90万美元收购相关成本，剔除收购成本后环比增加390万美元，主要由于营销费用、员工健康保险成本上升以及50万美元的建筑租赁减值 [15] - 有形普通股权益比率下降16个基点至8.83%，仍高于8%的目标，第三季度回购28.7万股耗资1200万美元，年初至今回购近130万股耗资5030万美元，1亿美元次级债发行使总风险资本比率提高60个基点至13.58% [15] - 普通股一级资本比率为11.22% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度贷款年化增长1.8%，建筑和抵押贷款组合增长强劲，商业贷款相对持平，社区和公司银行、资产支持贷款和投资房地产团队的生产被赞助金融和共享国家信贷组合的正常还款所抵消 [8] - 存款年化增长4.2%，消费业务尤其是私人财富团队推动增长，年初至今总存款下降0.5%年化，主要由于第一季度资产负债表重组中消除First Savings Bank经纪存款 [9] - 年初至今消费非到期存款增长3%，家庭数净增加，核心商业贷款也实现增长 [10] - 商业房地产集中度在监管指引范围内，总商业房地产占总风险资本182%，建筑贷款占42%，均低于监管阈值300%和100% [17] - 商业组合中信贷额度使用率稳定在约49%，共享国家信贷敞口降至9.36亿美元，涉及88个借款人，赞助金融约8.11亿美元，涉及91家多元化行业公司 [17] - 抵押贷款银行业务本季度表现良好，但利率上升导致消费抵押贷款管道疲软，再融资业务已基本停滞，购房活动减少 [41][42] - SBA业务和第一留置权HELOC业务带来新的出售收益，为去年同期所没有 [55] - 客户相关费用类别（包括服务费、财富管理费和卡支付费）预计2027年增长8%-10% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中西部市场保持韧性，关系型模式持续创造增长机会，企业在投资、扩张并寻求可信赖的金融合作伙伴 [7] - 密歇根市场在Fifth Third America整合完成后出现人才机会，公司正在积极考虑增加能立即创造价值的银行家 [68] - 消费抵押贷款管道因利率上升而明显疲软，再融资业务已归零，购房活动减少 [41][42] - 商业贷款方面，利率上升未带来信贷问题，但部分房地产项目被重新考虑，企业主对资本支出或收购持观望态度，可能受到利率、关税不确定性和整体商业情绪影响 [42] - 公司认为利率目前除消费抵押贷款外并未损害需求 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 主要业务战略是通过有纪律的有机增长建立中西部优势，目标是成为中西部首选银行，通过可信赖的关系赢得客户 [6] - 四条核心业务线协同工作，为企业和消费者提供金融解决方案，专注于在具有竞争优势的客户群体和市场推动有机增长，深化商业和消费银行关系 [7] - 公司已建立更强大、更专注的增长引擎，得到深度客户关系、有纪律的资本部署和持续能力投资的支持 [7] - 长期股东价值创造记录：过去十年每股收益复合年增长率为8.5%，每股股息为13.3%，剔除AOCI的有形每股账面价值为8.5% [22] - 过去十年总资产复合年增长率为11.2%，反映有机增长与有纪律的价值增值收购相结合的一致战略 [22] - 公司正在深入实施一年前启动的战略计划，分析并构建有助于做出选择的战略规划，以继续提高每股收益和有形账面价值 [70][71] - 在共享国家信贷组合方面，公司逐笔评估续约交易，考虑交叉销售、回报和持有水平，上季度无线运营商信贷事件后更加关注潜在损失和交易中的风险敞口 [86][88] - 公司保持机会主义态度，尤其在密歇根市场，整合完成后积极考虑增加银行家，其他领域核心团队已较强，过去18个月已投资建设团队并受益 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上季度公司表示认为下半年业绩改善的关键因素已到位，第三季度实现了这一信念 [3] - 中西部市场保持韧性，关系型模式持续创造增长机会，企业正在投资和扩张 [7] - 贷款管道整体稳定，第四季度贷款增长应继续以中个位数进行 [8] - 预计第四季度净息差保持稳定，9月加息通常因资产敏感型资产负债表带来1-2个基点提升，但第四季度将首次吸收次级债全季度利息支出，部分抵消该提升 [46] - 9月贷款收益率因增长持平且贷款费用较低而略有下降，不认为9月是未来走势的指示，预计第三季度至第四季度贷款收益率和利息收入将上升，2027年净息差将继续小幅提升 [46][47] - 第四季度非利息收入预计与第三季度相当一致，出售贷款收益可能略软，但SBA和第一留置权HELOC等新垂直业务带来增量 [54][55] - 2027年客户相关费用类别预计增长8%-10% [58] - 第四季度费用运行率可参考第三季度水平，2027年在此基础上增长3%-5% [49] - 第四季度有效税率预计为14% [73] - 信贷成本方面，全年指引从上次的40-45个基点下调至38-40个基点，正常化核销运行率预计在20-25个基点范围 [27][28][36] - 第四季度特定准备金预计解决约1000万美元，覆盖率比率将从目前的138%降至130%出头，未来新增长下将维持该覆盖率水平 [37] - 预计第四季度新增非应计贷款将得到解决，拨备将主要与组合增长相关，预计无新的特定准备金 [30][19] - 批评和分类贷款本季度有所上升，但与个别大额贷款无关，属于正常迁移，高利率对部分投资房地产组合有影响，但非广泛性担忧 [34] - 公司预计第四季度贷款增长回归中个位数，管道稳定，社区和公司银行、资产支持贷款和投资房地产领域机会良好 [40][77][78] - 公司预计2027年费用增长3%-5%，并致力于实现正向经营杠杆 [49] - 公司计划利用部分次级债收益在第四季度和可能第一季度加大股票回购 [59] 其他重要信息 - 公司运营126个银行中心，遍布印第安纳州、密歇根州和俄亥俄州，总资产211亿美元，贷款156亿美元，存款169亿美元，咨询资产71亿美元 [2] - CEO Mark Hardwick将于年底退休，Mike Stewart将接任首席执行官，这是Mark Hardwick最后一次财报电话会议，其于1997年11月加入公司担任公司财务总监，过去29年历任首席财务官、首席运营官和首席执行官 [22][23] - Mark Hardwick对2200名同事、客户、董事会、股东和分析师表示感谢，并对Mike Stewart和领导团队充满信心 [23][24] - 第三季度信贷活动主要反映先前识别的问题贷款的持续解决和迁移，而非组合广泛恶化，约2900万美元核销与上季度讨论的授权无线零售商和商业及住宅屋顶承包商有关，相关拨备已在上一季度确认 [18] - 本季度将两笔较大关系移至非应计：1840万美元汽车零部件分销商和430万美元数字营销公司，两者均已承压多个季度并在 prior quarters 降级、具体评估和具体预留，因此迁移未产生重大新拨备 [18] - 第三季度拨备费用330万美元被认为足以覆盖增长、新信贷迁移和经济预测影响，预计新非应计关系将在第四季度解决 [19] - 净非 performing 资产迁移本季度基本持平，新非应计流入被核销和其他解决活动抵消，本季度重大核销与上季度移至非应计并已预留的信贷损失内容相关 [19][20] - 除关系特定信贷外，组合表现总体稳定，公司继续专注于主动组合管理、及时风险识别、有纪律的拨备和有序解决问题资产 [21] - 共享国家信贷敞口从11亿美元降至9.36亿美元，部分由于正常续约和公司选择不参与某些交易 [85][86] 问答环节所有提问和回答 问题: 信贷成本近期展望及准备金水平 - 第四季度不会全额核销新非应计贷款，全年净核销指引从40-45个基点下调至38-40个基点 [27][28] - 准备金水平未来主要与组合增长相关，预计第四季度无新的特定准备金 [30] - 批评和分类贷款上升与个别大额贷款无关，属于正常迁移，高利率对部分投资房地产有影响但非广泛担忧 [34] - 正常化核销运行率预计在20-25个基点范围，拨备将相应跟进 [36] - 第四季度特定准备金预计解决约1000万美元，覆盖率比率将从138%降至130%出头，未来维持该水平 [37] 问题: 第四季度贷款增长驱动因素及利率对需求的影响 - 本季度贷款增长温和主要由于赞助金融和共享国家信贷组合的主动管理，社区公司银行、投资房地产和资产支持贷款生产良好，管道继续处于良好水平，第四季度预计还款和主动退出不会达到同样水平，回归中个位数增长 [41] - 消费抵押贷款管道因利率上升明显疲软，再融资业务归零，购房活动减少，商业贷款方面利率未带来信贷问题但部分房地产项目和企业资本支出/收购决策被重新考虑，可能受利率、关税不确定性和商业情绪影响，目前利率除消费抵押贷款外未损害需求 [41][42][43] 问题: 净息差展望及贷款收益率测试 - 第四季度净息差预计稳定，9月加息通常带来1-2个基点提升，但第四季度首次吸收次级债全季度利息支出部分抵消，9月贷款收益率因增长持平且费用较低而下降，不具指示性，预计第三季度至第四季度贷款收益率和利息收入上升，2027年净息差继续小幅提升 [46][47] 问题: 费用展望及2027年正常化增长率 - 第三季度费用高于指引，主要由于战略性增加营销和品牌投资以推动有机增长尤其是存款，第三季度运行率可作为第四季度参考，2027年在此基础上增长3%-5% [49] 问题: 第四季度手续费收入及2027年展望 - 第三季度有约70万美元一次性CRA收入等不会在第四季度重现，出售贷款收益可能略软，但整体第四季度手续费收入预计与第三季度相当一致，SBA和第一留置权HELOC等新垂直业务带来增量 [54][55] - 2027年客户相关费用类别预计增长8%-10% [58] 问题: 股票回购计划 - 公司计划利用部分次级债收益回购股票，第四季度和可能第一季度回购水平将提高，继续致力于股票回购 [59] 问题: 第四季度拨备是否覆盖预期核销 - 是的，新非应计贷款已在 prior quarters 具体预留并包含在当前准备金中，第四季度拨备不需覆盖这些预期核销 [64][66] 问题: 2027年费用增长3%-5%是否包含商业银行家招聘及密歇根市场机会 - 公司保持机会主义，尤其在密歇根市场Fifth Third America整合完成后人才可用，正在积极考虑增加能立即创造价值的银行家，若薪资增加预期生产相应增加，其他领域核心团队已较强，除密歇根外不会重点扩招 [68] 问题: 新任CEO的战略优先事项和潜在变革 - 首要任务是保持First Merchants的连续性和现有执行团队的稳定执行，让客户、同事和股东放心，2027年预算和战略规划正在深入进行，公司拥有多元化资产负债表和改善团队资源配置的机会，目标是继续增长每股收益和有形账面价值 [70][71] 问题: 第四季度和2027年税率 - 14%是合适的有效税率模型假设 [73] 问题: 商业贷款机会及管道趋势 - 最佳动量在社区和公司银行，中西部市场提供稳定性和增长机会，企业主正在评估2027年计划，核心C&I和资产支持贷款组合加速，投资房地产在满足资本门槛前提下仍有不错机会，低收入住房税收机会也持续存在 [77][78] - 管道稳定，部分商业管道环比 modestly 上升，同比也稳定 [79] 问题: 净息差对加息的敏感度及固定利率贷款重新定价 - 每次25个基点加息通常带来1-2个基点净息差提升，9月加息正常应带来1-2个基点提升但被次级债成本部分抵消，若再加息一两次将看到额外提升，未来12个月约3.5亿美元固定利率贷款将以4.90%利率重新定价 [82] 问题: 共享国家信贷组合下降原因及未来调整 - 下降部分由于正常续约和公司选择不参与某些交易，逐笔评估交叉销售、回报和持有水平，上季度无线运营商信贷事件后更加关注潜在损失和风险敞口，未来续约将逐笔评估，目前无重大变化 [86][88]

财务数据和关键指标变化 - 年化平均资产回报率超过1.7%，有形普通股权益回报率超过20%，净息差持续维持在4.3%中段水平 [4] - CET1比率超过11.5%，总风险加权资本充足率为15.4%，本季度CET1比率进一步上升44个基点至11.53% [4][16] - 净息差为4.37%，与第二季度持平，尽管平均有息现金余额有所增加 [13] - 贷款收益率环比上升3个基点，总存款成本（含有息与无息）上升3个基点 [13] - 非利息收入约1200万美元，抵押贷款和信托业务同比分别增长52%和8% [15] - 费用为4150万美元，低于第二季度报告的4380万美元（第二季度包含310万美元法律费用） [15] - 净息差展望：第四季度预计继续温和扩张，指引包含12月初一次25个基点的美联储加息 [14][18] - 第四季度非FTE净利息收入预计在6600万至6700万美元区间 [18] - 全年费用（剔除第二季度310万美元法律费用）预计在1.6亿至1.65亿美元低至中段区间 [18] - 第四季度有效税率预计在18%至19%区间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款持有至到期余额略超50亿美元，本季度增加约4700万美元，年化增长约4% [7] - 住宅房地产贷款增长1600万美元，受抵押贷款团队扩充和夏季季节性房屋销售活动推动 [8] - 消费贷款增长1800万美元，主要集中在住房贷款领域 [8] - 商业贷款组合本季度增长1220万美元，其中C&I余额本季度增加约2200万美元，同比增长近1.18亿美元（12%），C&I目前约占商业组合的31% [8] - 商业房地产贷款下降990万美元，受选择性房地产策略及7月和8月客户出售物业导致的高额提前还款影响 [9] - 净核销约120万美元，年化占平均贷款的10个基点，年初至今年化损失率为6个基点 [9] - 次级贷款从上一季度的6500万美元降至约6000万美元，占总贷款比例从1.3%降至1.2% [10] - 不良贷款约3600万美元，占贷款的72个基点，不良资产仅占总资产的68个基点 [10] - 信贷损失准备金为5230万美元，占贷款持有至到期余额的1.04% [10] - 存款组合本季度增长约8100万美元，年化增长6%，主要集中在社区银行基于关系的核心存款组合，CD余额因计划减少高成本存款而略有下降 [12] - 年初至今存款增加2.06亿美元，年化增长5.2% [12] - 总存款（含无息余额）成本仅上升3个基点，有息存款成本上升4个基点 [12] - 贷款生产加权平均票面利率第三季度约为7%，未来几个季度预期现金流约每季度1.5亿美元，利率在6.25%区间 [13] - 约25%的贷款账面在30天内合同性重新定价，约15%的证券组合投资于浮动利率资产 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 增长广泛分布于各区域，密歇根州Grand Rapids、Midland和Lansing市场以及印第安纳州Lake County和Fort Wayne贡献显著 [8] - 设备融资平台提供额外产出支持社区银行团队的优质贷款机会 [8] - 商业贷款提前还款活动在第二季度和第三季度初较高，9月有所放缓，预计第四季度恢复至更正常水平 [9] - 贷款管道保持稳定，反映本地市场实力和客户活动水平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持平衡增长战略，在资产负债表两端采取纪律性增长方式，同时管理定价和信贷风险 [4] - 战略重点包括高效资产负债表扩张、手续费收入业务持续发展以及保守的信贷方法 [6] - 手续费收入业务增长将是未来一年的高优先级目标，旨在将收入份额增长为经常性盈利的非利息收入来源 [15] - 资本管理优先事项：主要聚焦加速有机增长，同时与董事会和管理层持续审视回购、股息策略和潜在合作等选项 [34] - 公司对当前资本水平感到满意，所有选项均可使用，将在2026年底和2027年与董事会继续对话 [35] - 技术投入方面，过去三年已完成网上银行系统、Abrigo商业银行系统、新柜员系统和新开户系统的替换，技术支出已纳入运行率，不会出现显著阶跃式增长 [36] - 商业贷款定价方面，退出利率略低于7%，预计第四季度保持稳定，竞争对手在最近一次加息后尚未率先调整定价 [42] - 公司持续机会性评估在足迹范围内增加商业生产人员和资金管理人员的可能性 [46] - 商业房地产方面，公司并非有意退出房地产或减少敞口，而是在管理不同目标领域的集中度和敞口，过去房地产占比较高，目标是向更多C&I多元化发展 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度强劲财务业绩感到满意，认为体现了持续的正向动能 [4] - 资产负债表表现与全年增长预期良好对齐，同时保持净息差韧性的承诺 [6] - 信贷质量保持强劲，表现符合预期，借款人表现稳定，早期逾期控制良好 [9][10] - 存款团队有效将核心存款增长与本地市场审慎社区贷款机会对齐 [12] - 净息差前景：贷款收益率动态总体有利，有息存款成本预计从此处趋势走高，资产负债表在非定期有息存款贝塔为30%-40%的假设下相对中性 [13][14] - 公司对资本状况充满信心，维持吸引人的盈利水平，保持显著的资本部署灵活性 [16] - 2026年指引基本不变，第四季度应是强劲收官，为2027年又一个强劲年份奠定基础 [18][19] - 战略原则未变：实现平衡增长、持久的同业领先资产回报率和有形普通股权益回报率、以及前四分之一分位的资本生成 [19] - 公司对2026年剩余时间持积极展望，认为将为股东带来非常积极的前景 [20] 其他重要信息 - 公司代表提醒今日电话会议可能包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与此存在重大差异 [2] - 管理层可能引用某些非GAAP财务指标，相关调节表包含在演示材料中 [2] - 公司假设无义务更新电话会议中做出的任何前瞻性陈述 [2] - 新闻稿和补充演示材料可在公司网站horizonbank.com获取 [3] - 2026年全年期末贷款和存款余额仍预计中个位数增长，第四季度贷款增长可能多于存款增长 [17] - 全年手续费收入仍预计在4000万美元中段区间 [18] - 证券组合每季度约2000万至2500万美元到期，尽管利率上行，组合未延长，这是有意为之 [44] - 证券到期收益率约475-480个基点，第三季度再投资利率约高出20个基点，第四季度初甚至更为有利，轻松高于5% [44] - 贷款重新定价：未来四至六个季度每季度约1.5亿美元 [63] - 税率本季度略低，第四季度及之后恢复至更正常水平 [66] 问答环节所有提问和回答 问题: 净息差在第四季度之后的走势及驱动因素 - 公司认为资产端有良好动能，曲线形态有利，资产负债表对利率变化表现相对中性，假设非定期存款贝塔在30%-40%区间，9月首次加息后尚未完全体现，但随时间推移将接近历史水平 [25] 问题: 费用运行率预期 - 第三季度费用略高，有一些特殊原因不会延续，第四季度展望更接近第一和第二季度的运营区间，即接近4100万美元 [27] 问题: C&I增长来源——现有客户提取额度还是新关系 - 信贷额度使用率非常稳定，并非客户增加借款，而是现有C&I客户业务扩展以及新机会的贡献，市场上有一些竞争对手的扰动带来了优质机会 [33] 问题: 资本管理优先事项——回购、并购还是有机增长 - 公司资本状况极佳，过去一年CET1上升约100个基点，主要战略仍聚焦加速增长同时保持盈利性，与董事会和管理层持续审视回购、股息策略和潜在合作等选项，所有选项均可使用，对当前有机增长战略感到满意，将在2026年底和2027年继续对话 [34][35] 问题: 2027年技术或AI投资是否会影响费用展望 - 过去三年已完成网上银行、Abrigo商业银行系统、新柜员系统和新开户系统的替换，技术支出已纳入运行率，不会出现显著阶跃式增长，团队在过去三年从其他部门节约费用并再投资于有机模式 [36][37] 问题: 新贷款定价竞争情况及若无进一步加息贷款收益率还有多少扩张空间 - 商业贷款退出利率略低于7%，若无利率变化预计第四季度保持该水平，竞争对手在最近加息后尚未率先调整定价，公司团队在定价选择性方面做得很好，展望目前相当稳定 [42] 问题: 证券组合未来12个月到期情况及再投资利率 - 每季度约2000万至2500万美元到期，尽管利率上行组合未延长（有意为之），到期收益率约475-480个基点，第三季度再投资利率约高出20个基点，第四季度初甚至更为有利，轻松高于5%，组合实际上还在缩短，前景良好 [44] 问题: 2027年预算中是否计划增加商业生产人员或资金管理人员 - 公司持续机会性评估，在预算过程中识别市场并做计划，具体数量视情况而定，但确实在机会性地关注 [46] 问题: 手续费收入指引——第四季度是否有下行因素 - 第四季度抵押贷款进入季节性放缓期，不应假设维持第三季度水平，团队第三季度表现优异，利差和量都不错，但季节性因素是 underlying 假设 [52] 问题: 商业房地产组合针对性减少的具体情况 - 并非有意退出或减少房地产，而是在管理不同目标领域的集中度和敞口，某些细分领域已满或接近胃口，转向其他领域，管理建设等领域的多元化，过去房地产占比较高，目标是向更多C&I多元化，但不意味着退出房地产 [54][55] 问题: 第四季度贷款增长 strength 来源及2027年增长展望 - 新贷款发放节奏良好，今年受到较高提前还款影响（客户出售物业获利），夏季尤为明显，预计第四季度提前还款放缓，发放端运行率良好，看不到变化 [61] 问题: 贷款重新定价每季度1.5亿美元的时间范围 - 未来四至六个季度每季度约该水平 [63] 问题: 手续费收入增长的具体关注领域 - 资金管理投资方面的人才和产品服务投入应反映在存款服务费中，新财富主管建立了良好的销售纪律和客户获取节奏，这两个领域是明年增长重点 [64][65] 问题: 税率是否在第四季度及之后恢复正常水平 - 是的，第四季度及之后恢复正常水平 [66]

文章核心观点 - Bread Financial Holdings 发布2026年9月及第三季度信贷表现更新，净本金损失率和逾期率同比均有所改善，贷款规模保持同比增长 [1] - 公司是一家面向美国消费者的科技驱动型金融服务公司，提供支付、借贷和储蓄解决方案，2026年恰逢其成功运营30周年 [2][3] 信贷表现——净本金损失 - 截至2026年9月30日当月，净本金损失为9200万美元，净本金损失率为5.99% [1] - 截至2026年9月30日的三个月，净本金损失为3亿美元，净本金损失率为6.40% [1] 信贷表现——逾期率 - 截至2026年9月30日，30天以上逾期本金为9.23亿美元，逾期率为5.57% [1] - 截至2025年9月30日，30天以上逾期本金为9.63亿美元，逾期率为6.04%，逾期率同比下降 [1] 贷款规模 - 截至2026年9月30日，期末信用卡及其他贷款为188.50亿美元 [1] - 截至2026年9月30日当月，平均信用卡及其他贷款为187.40亿美元；截至2026年9月30日的三个月，平均信用卡及其他贷款为185.91亿美元 [1] - 平均信用卡及其他贷款同比增长：当月同比增长6.4%，三个月同比增长5.7% [1] - 截至2026年9月30日，期末信用卡及其他贷款本金为165.84亿美元；截至2025年9月30日为159.28亿美元 [1] 公司业务概况 - 公司通过联名卡和自有品牌信用卡及分期付款产品，为旅游娱乐、 specialty apparel、健康美容、珠宝、体育用品、科技电子、家居家具等领域知名品牌提供支付解决方案 [2] - 公司还提供Bread Financial通用目的信用卡和储蓄产品 [2] - 公司于2026年迎来成功运营30周年 [3]