公司上市概况 - 图达通于12月10日在港交所主板上市，开盘后股价迅速飙升超60%，市值突破200亿港元 [1] - 公司通过De-SPAC（特殊目的收购公司并购）路径上市，成为港股历史上第一家以此方式上市的硬科技企业 [1] - 此次交易由清科集团等发起的TechStar SPAC与图达通达成并购协议，经过一年多的推进最终完成 [1] 上市路径选择 - 选择De-SPAC模式的主要原因是传统IPO周期长、变数多，而该模式具有“时间确定、估值透明、成本可控”的优势，能让企业更快获得资金 [2] - 此次交易涉及利益方超过百个，包括5方SPAC发起人、十几个早期投资人、70个SPAC投资人及3个PIPE投资人，协调难度极大 [2][6] - 清科控股投行团队作为总协调方，在两年内进行了大量沟通协调工作，最终推动交易完成 [2][7] 公司发展历程与技术 - 公司由鲍君威与李义民于2016年底创立，专注于激光雷达（自动驾驶核心传感器）的研发 [3] - 创业团队选择了高难度的1550nm波长激光雷达技术路线，该路线具有探测距离更远、抗干扰更强、对人眼更安全等优点，但研发难度大 [3] - 2020年，公司与蔚来达成合作，为其ET7车型提供1550nm激光雷达，标志着产品首次走向量产 [4] - 2022年蔚来ET7交付后，公司当年营收暴涨1341%，并成为全球首个规模量产车规级激光雷达的厂商 [4] - 公司后续又投入研发905nm产品线，成为全球唯一同时具备1550nm和905nm双技术路线量产能力的激光雷达公司 [5] - 截至2024年，公司年交付激光雷达超过23万台 [5][13] 交易细节与估值 - TechStar SPAC于2022年12月在港交所上市，募资约10亿港元 [6] - 交易最终引入了黄山建投、富策集团和华盖资本等PIPE投资者，合计获得5.53亿港元战略投资 [7] - 交易整体估值定为117亿港元，是各方经过多轮博弈后达成的结果 [7] 投资者与行业地位 - 公司获得了包括高榕创投、愉悦资本、和暄资本、蔚来资本、均胜电子、淡马锡等众多财务与产业投资者的支持 [8] - 投资者看重公司解决了行业最难的量产问题，以及其工程化能力和从研发到制造的完整体系 [9] - 招股书显示，按2024年ADAS激光雷达解决方案销售收入计，图达通全球排名第二 [9] 行业背景与市场意义 - 激光雷达是自动驾驶车辆的核心传感器，能通过激光束构建3D地图，比摄像头看得更远更准，比毫米波雷达分辨率更高 [3] - 公司上市正值港股IPO市场活跃期，被视为中国科技资产被全球重新定价的标志之一 [10][11] - 中国科技公司在新能源、半导体、生物医药等领域正从“技术追随者”转变为“平等竞争者”甚至“领跑者” [11] - 港股作为连接国际资本的窗口，正吸引越来越多优质中国企业上市 [12]

转自：黄山日报 12月10日，激光雷达制造商图达通正式在香港联合交易所挂牌上市，截至10时30分，涨幅50%，市值超200亿元。此次上市是中国大陆首单硬科技企业采 用De-SPAC模式登陆港股的标杆项目，在资本市场具有开创性意义。 值得关注的是，黄山市市属国有投资平台黄山建投集团以近3.7亿元PIPE投资深度参与其中。这也是继2025年奇瑞汽车基石投资后，黄山市在国际化产业 投资领域迈出的又一关键步伐。 目前，图达通已明确将境内经营主体落地黄山。 作为车规级激光雷达解决方案提供商，图达通在行业内具备显著技术壁垒与市场优势。其核心产品广泛覆盖自动驾驶、智慧交通、服务机器人等前沿产业 领域，是同时掌握1550nm和905nm双技术路线且具备规模化量产能力的激光雷达企业。 黄山市对图达通的战略投资，既是积极响应安徽省科技创新与新质生产力发展战略、助力全省新能源汽车产业整体布局的重要举措，更是本地产业转型升 级进程中的重要事件。 这一项目的落地将产生强劲的产业集聚效应。一方面为黄山新能源汽车产业发展注入核心动能；另一方面直接填补本地高端智能装备制造领域的多项产业 空白，推动区域产业结构向高端化、智能化、绿色化加速迈进 ...

公司上市与市场表现 - 图达通于2024年12月10日通过De-SPAC模式成功登陆港交所主板 开盘后股价大涨超60% 市值超200亿港元[2] - 此次交易使图达通成为第一家通过De-SPAC方式上市的硬科技公司[2][9] - 在De-SPAC交易中 图达通引入了黄山建投、富策集团及华盖资本等作为PIPE投资者 合计获得5.53亿港元战略投资 整体估值达117亿港元[9] 公司发展历程与业务 - 公司由鲍君威与李义民于2016年共同创立 专注于激光雷达的研发与产业化[2][4] - 2020年 蔚来发布首款旗舰车型ET7宣布搭载图达通的1550nm激光雷达 2022年ET7正式交付 图达通当年营收暴涨1341%[6] - 2022年 图达通成为全球第一个规模量产车规级激光雷达的厂商 也是当时全球唯一一家能大规模量产1550nm激光雷达的公司[6] - 截至上市 公司已构建猎鹰、灵雀、蜂鸟三大产品线 是全球唯一同时具备1550nm与905nm双技术路线量产能力的激光雷达企业[2][6] - 2024年 图达通交付总计超过23万台车规级激光雷达 按ADAS激光雷达解决方案销售收入计 全球排名第二[11] 技术路线与研发 - 创业初期 图达通选择发力1550nm波长的激光雷达 以满足更长距离探测需求 具备更强的抗干扰和识别能力[5] - 公司确立了聚焦车规级激光雷达量产的核心方向 致力于解决行业量产难题[4] 股东与投资者背景 - 上市前 公司投资人包括中金资本、高榕创投、蔚来资本、斯道资本、F-Prime Capital、均胜电子、淡马锡、BAI资本、愉悦资本、国泰君安国际私募、顺为资本、和暄资本、海峡私募基金等[10] - 高榕创投于2016年公司非常早期阶段就已投资[10] - 投资者认为 图达通率先实现了高性能、低成本、可量产的双路线产品规模化量产 拿下了多家头部车企的定点合作[10][11] 上市模式与交易结构 - De-SPAC模式是指一家SPAC在完成IPO后 通过与一家私人公司合并 使后者成为上市公司 该模式具有时间确定、估值透明、成本可控的优势[8] - 本次交易的SPAC公司TechStar由信银资本、清科集团、清科资本、倪正东、李竹、方方等发起 于2022年12月23日在港交所上市 当时募资约10亿港元[7] - 此次交易涉及方众多 包括TechStar的5方发起人、图达通的创始团队与早期投资人、70个SPAC投资人以及三个PIPE投资人[8] - 清科控股投行团队作为主要发起人和De-SPAC保荐人 是交易的总协调方[9] 行业与市场展望 - 激光雷达是决定自动驾驶技术落地速度的关键赛道[4] - 中国高端制造企业正凭借核心技术竞争力在全球产业链中占据核心位置 中国科技资产正在经历一场深刻的全球价值重估[12] - 在自动驾驶领域 以图达通为代表的核心零部件企业 有望在资本市场中持续释放价值[12] - 当前中国企业从质量而言是史无前例的好 世界正重估中国科技资产[13]