财务数据和关键指标变化 - 第二季度净利润1 098亿美元 同比增长21% 摊薄每股收益1 6美元 [10] - 平均生息资产增加5 64亿美元 同比增长9% 净息差上升4个基点至3 77% [12] - 非利息收入增加490万美元 主要来自抵押贷款业务增长 [14] - 有形账面价值每股41 32美元 同比增长15 5% [11] - 普通股一级资本比率13% 有形普通股比率11 09% [6][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额增长3 35亿美元 年化增长率6 5% 符合中期个位数指引 [16] - 商业和工业贷款(C&I)是主要增长驱动力 尤其是抵押贷款仓库和保费融资业务 [16] - 抵押贷款业务量增长36%至13亿美元 销售利差上升5个基点至2 22% [14] - 设备融资贷款占比7 2% 经过2023年信贷标准调整后表现符合预期 [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国东南部市场表现强劲 贷款发放量环比增长29% 创2022年以来最高季度记录 [8] - 非计息存款占比从30 8%提升至31% 经纪存款仅占总存款的5% [17] - 市政存款季节性减少7700万美元 被经纪存款8200万美元的增长所抵消 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先考虑有机增长 通过招聘64名新业务人员增强东南部市场覆盖 [27][28] - 资本配置优先级为: 1) 有机增长 2) 股票回购(本季度回购1280万美元) 3) 股息 4) 并购(需符合严格标准) [28][29] - 行业竞争加剧 部分领域出现结构性条款放松 但定价仍是主要竞争手段 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计净息差将逐步回归3 60%-3 65%区间 主要因存款成本压力 [13][61] - 若美联储降息 可能通过快速调整存款利率获得短期边际改善 [45][61] - 对2025年下半年和2026年持乐观态度 基于强劲的净息差、存款基础和资本状况 [9] 其他重要信息 - 信贷损失准备金280万美元 贷款损失准备金覆盖率为162% [15] - 商业地产(CRE)和建筑贷款集中度分别保持在2 6%和1 45%的低位 [7] - 新增2亿美元证券投资 收益率4 88% 替换了2 6亿美元收益率2 77%的到期证券 [104] 问答环节所有的提问和回答 贷款增长趋势 - 抵押贷款仓库业务具有季节性 本季度表现强劲 其他业务线活动普遍回暖 [24] - 预计三季度活动水平与二季度相似 除非出现意外事件 [25] 资本配置策略 - 当前股价被低估 股票回购仍具吸引力 但对并购持谨慎态度 [28][29] - 人才吸引优势在于市场密度、业务稳定性和清晰的绩效文化 [31][32] 净息差展望 - 3 60%-3 65%的长期指引基于平坦利率环境 若降息可能短期提振 [61] - 6月净息差因临时因素高于3 77% 三季度可能小幅波动 [73] 存款战略 - 核心存款基础具有50年历史 非常稳定和分散 [85] - 将继续引导存款增长 但31%的非计息存款占比可能难以持续提高 [88] 抵押贷款业务 - 三季度产量可能环比下降10% 但已做好再融资潮的准备 [66] - 当前盈利水平已优于同业 任何利率下降都将带来额外收益 [67] 信贷质量 - 新增3 8%的办公室投资贷款准备金 反映对该板块的谨慎态度 [91] - 当前1 62%的高准备金覆盖率既可支持增长 也可防御潜在衰退 [93]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入1830万美元，摊薄后每股收益0.67美元，平均资产回报率为1%，平均股权回报率为13.04%，效率比率提高至60.36% [12] - 净利息收入环比增长3.6%至5980万美元，净利息收益率扩大13个基点至3.44%，总存款成本降至1.02% [13] - 第二季度其他营业收入为1300万美元，环比增加190万美元，主要因权益市场收益带来的银行寿险收入增加 [13] - 第二季度其他营业费用为4390万美元，环比增加190万美元，主要因递延薪酬费用和计算机软件费用增加 [14] - 预计年底退出运营中心大楼，将产生200 - 250万美元的一次性税前减记，未来每年预计节省约100万美元的租赁、运营和维护费用 [14] - 第二季度有效税率为23.5%，预计维持在22% - 24%的范围内 [14] - 第二季度回购约10.3万股普通股，总成本260万美元，每股25美元，截至6月30日，仍有2530万美元的股票回购授权可用 [14] - 董事会宣布每股0.27美元的季度现金股息，将于9月15日支付给8月29日登记在册的股东 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 第二季度贷款组合略有下降，期末余额为52.9亿美元，建筑和消费贷款实现增长，其他类别下降 [10] - 第二季度贷款平均收益率从4.88%升至4.96%，贷款管道健康，部分商业房地产和建筑贷款将在第三季度初入账，为下半年带来收入增长 [11] 存款业务 - 第二季度末总存款为65.4亿美元，较上一季度略有下降，存款结构向有利方向转变，无息活期存款增加 [11] - 与日本和韩国相关的存款生成计划取得进展，是整体增长战略的一部分 [12] 各个市场数据和关键指标变化 夏威夷市场 - 2024年夏威夷州建筑完工额达140亿美元，2025年有望实现稳定增长，受多个重大基础设施和住宅开发项目推动 [6] - 截至5月，游客到访量同比增长2.8%，较2019年疫情前仅下降3.9%，游客总支出同比增长6.5%，较2019年同期增长24.3%，主要增长来自国内游客，日本游客复苏较慢 [7] - 6月夏威夷州经季节性调整的失业率维持在2.8%的低位，优于全国4.1%的失业率 [7] - 6月夏威夷单户住宅价格上涨0.4%，中位销售价格为113万美元，年初至今单户住宅销售成交量下降2.1%，公寓下降6%，住房供应紧张但近期有所改善，多个大型住房项目正在开发 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 贷款和存款增长战略聚焦深化客户关系，扩大在夏威夷、部分美国大陆市场和亚洲的市场份额，2025年仍目标贷款和存款实现低个位数全年增长 [10] - 夏威夷本地银行市场竞争情况较为平均，近期市场变化未导致竞争对手战略明显改变 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对夏威夷经济保持谨慎乐观态度，虽关注全球和国内经济状况带来的潜在逆风，但夏威夷的基本经济驱动因素依然稳健且具有韧性 [9] - 2025年上半年贷款增长较为平缓，但预计下半年情况将好转，仍有望实现全年低个位数增长 [26] 其他重要信息 - 第二季度信用表现和资产质量良好，信用成本在预期运营范围内，非 performing资产、逾期贷款和受批评资产水平较低 [16] - 净冲销为470万美元，年化后占平均贷款的35个基点，本季度增加与一笔商业贷款核销有关 [16] - 非 performing资产为1490万美元，占总资产的20个基点，较上一季度增加5个基点，主要来自住宅抵押贷款和房屋净值信贷额度组合 [17] - 90天以上逾期贷款增加210万美元，占总贷款的4个基点 [17] - 受批评贷款增至占总贷款的180个基点，但仍处于较低水平，本季度下调两笔大额贷款评级，两笔贷款均正常还款且抵押充足 [18] - 本季度拨备费用为500万美元，其中380万美元用于增加拨备，120万美元用于未使用承诺准备金，主要因建筑贷款承诺增加和净冲销增加 [18] - 第二季度末总风险加权资本为15.8%，银行有能力吸收长期压力带来的财务影响 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度业务增长情况、客户需求趋势以及竞争格局 - 2025年上半年贷款增长平缓符合预期，团队积极拓展市场和客户，对下半年增长有信心，仍目标全年实现低个位数增长 [26] - 第二季度住宅抵押贷款和房屋净值信贷额度组合持续缩减，美国大陆共享国家信用组合有部分还款，是主动选择；贷款管道健康，部分原计划第二季度末完成的交易推迟至第三季度，7月已实现强劲净贷款增长，有助于全年收入增长 [27] - 夏威夷本地银行市场竞争情况较为平均，近期市场变化未导致竞争对手战略明显改变 [29] 问题2: 非利息存款增长成功的原因以及未来几个季度利润率的驱动因素 - 团队与客户保持密切联系，满足客户需求并积极拓展潜在客户，内部协作管理存款增长和利润率，取得良好核心运营成果 [32] - 有良好的核心存款增长计划，通过拓展客户关系取得初步成功，第二季度存款结构出现积极变化 [34] 问题3: 未来核心费用的合理运行率以及投资领域 - 公司继续在技术、设施和人员等方面进行战略投资，以提高效率和增加收入 [36] - 短期内总其他营业费用指导范围为每季度4350 - 4450万美元，不包括一次性影响 [37] 问题4: 信用方面是否存在令人担忧的因素 - 资产质量指标上升是因为起点较低，仍在风险承受范围内，本季度的冲销和两笔贷款降级是个别情况，不具有系统性 [39] - 预计贷款组合的信用损失在25 - 50个基点之间，过去几年实际损失在10 - 40个基点之间，本季度年化后处于较高范围，但剔除一笔意外信用损失后将处于较低范围 [40] 问题5: 6月底存款成本的即期利率和平均利润率 - 6月30日存款成本即期利率为0.98%，6月平均利润率为3.49% [46] 问题6: 未来几个季度大额可转让定期存单（CD）的到期情况、到期利率和新CD的发行利率 - 第三季度约有4.3亿美元CD到期，第四季度约有3.5亿美元到期，不包括政府CD，加权平均到期利率约为3.6%，当前CD促销利率为3.4%，有机会降低CD成本 [47] 问题7: 若下半年美联储降息，存款利率的传导比例 - 美联储降息时，公司预计能够成功降低存款成本，时间滞后较小，存款定价市场较为理性，目前总计息存款的传导比例约为42%，对利率更敏感的货币市场和CD接近100%，预计未来情况类似 [50] 问题8: 第二季度新增贷款的加权平均利率 - 第二季度新增贷款加权平均收益率约为7.2%，高于约5%的组合收益率 [53] 问题9: 单笔信用损失的具体金额 - 单笔信用损失约占21个基点，剔除后净冲销将降至约14个基点 [55] 问题10: 两笔受批评贷款的具体情况、解决计划和时间 - 需对信息披露保持敏感，无法提供更多细节，但预计两笔贷款不会造成损失，未来几个季度有望解决 [56] 问题11: 美国大陆共享国家信用（SNC）投资组合的规模 - 该投资组合约为3亿美元，其中约1.52亿美元为DNI [57]

财务数据和关键指标变化 - 今年上半年收益比去年高出约54% [4] - 第二季度贷款余额减少约5000万美元，核心存款余额增加约1.95亿美元，经纪资金减少约1.27亿美元 [18] - 第二季度净收入为800万美元，高于2024年第二季度的520万美元和2025年第一季度的780万美元 [19] - 第二季度贷款收益率为5.59%，高于第一季度的5.52%，存款成本上升4个基点 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2025年6月30日，贷款未偿还额略降至略低于30亿美元，主要因资产出售和再融资活动导致部分大额贷款偿还 [11] - 第二季度存款余额增加超过6700万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 得梅因市场的办公物业处于困境，存在大量空置问题，但公司大部分办公物业为业主自用，少数多租户物业表现良好，非业主自用办公物业平均贷款价值比为65%，债务偿付覆盖率为1.35倍 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于建立客户关系和增加存款，仍有大量资产重新定价的机会，这将在2025年和2026年继续改善利润率和收益 [5] - 公司致力于严格的承销原则，预计信贷组合将保持强劲 [9] - 明尼苏达州银行继续针对存款丰富的商业银行业务机会和高价值零售存款，通过有纪律的电话营销方式吸引新业务 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为信贷质量将继续保持强劲，六个市场都在蓬勃发展，经验丰富的银行团队将继续寻找强大的综合客户关系 [9] - 贷款业务管道目前相当强劲，公司将坚持合理定价，预计今年有很多机会维持和增长贷款组合 [22] - 公司认为下半年利润率有改善机会，资产重新定价将继续进行，存款成本可能相对平稳或略有上升 [23][24] 其他重要信息 - 公司宣布每股0.25美元的股息，将于8月20日支付给8月6日登记在册的股东，目前股票收益率超过5% [5] - 公司信贷质量非常强，季度末有一笔30天逾期贷款现已还清，其他资产、其他房地产、可疑账户、非应计贷款和次级贷款均为零 [6] - 观察名单包括四个客户关系，三个与运输业相关，均有良好担保且还款正常，另一个是资金困难的小型非营利组织 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1: 目前客户情绪如何，从贷款增长角度看下半年业务管道情况，以及如何看待下半年贷款增长趋势和商业客户情况 - 业务管道目前相当强劲，有多个项目在管道中，公司在定价上保持谨慎，不承接低价资产，预计今年有很多机会维持和增长贷款组合 [22] 问题2: 如何看待下半年利润率走势，若信贷暂停或下半年有一两次降息会怎样 - 下半年利润率有改善机会，贷款组合的资产重新定价将继续进行，无论美联储是否降息都会如此，存款成本可能相对平稳或略有上升，在美联储采取行动前难以大幅降低 [23][24] 问题3: 北部市场（双子城及以南地区）有明显的并购相关干扰，招聘更多业务人员、开设其他办事处或利用现有团队的机会有多大 - 市场存在机会，公司在服务的市场中有能力利用这些机会，随着并购的进行和大银行放弃部分地区中心，未来仍有持续机会 [25] 问题4: 尽管本季度有市政存款流入推动存款增长，但公司存款增长仍很强劲，如何看待下半年的存款增长机会 - 公司的业务管道同样注重存款关系和信贷关系，将继续在各地区寻找能帮助建立强大资产负债表的优质客户，银行每天都在为此努力 [27] 问题5: 第二季度的费用运行率是否可作为下半年的参考，是否会因通胀压力而略有上升 - 第二季度的数据可能是一个很好的参考，预计下半年不会有重大变化 [28]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.83美元，净利润为3200万美元，资产回报率为1.32%，PPNR为1.73% [7][8] - 净利息收入较第一季度增加330万美元，增长3.9%，净息差扩大7个基点，与5%的贷款增长共同推动该收入项目实现自2022年以来最佳季度增长 [14] - 非利息收入在第二季度增加310万美元，主要因第一季度230万美元的证券重新定位相关损失 [15] - 第二季度费用增加300万美元，主要集中在薪资和福利，预计下半年季度费用运行率约为5700 - 5800万美元 [16][18] - 有形普通股权益比率本季度增加18个基点，多数监管比率因风险加权资产增长略有下降 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务：第二季度年化贷款增长超5%，即9800万美元，主要由商业房地产余额增长推动，多户家庭和零售细分领域增长显著，抵押贷款和房屋净值业务净增长2600万美元，商业和工业（C&I）余额本季度持平，但催收工作和业务管道有所增加，总商业管道约60%为商业房地产，40%为C&I，公司预计2025年通过维持相关业务活动和执行C&I机会管道，实现高个位数中段的贷款增长 [9][10] - 存款业务：第二季度实现连续第八个季度的客户存款增长，存款余额增长2800万美元，年化增长率1.42%，增长主要由定期存款和货币市场活动推动，非利息支票账户（DDA）余额占总存款的28%，本季度增长1800万美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略定位：通过战略性重新定位资产负债表降低资产敏感性，提高在利率周期内推动净利息收入持续增长的能力；注重改善资产质量，为增长奠定基础；持续投资存款业务，形成了稳定的存款组合，非利息存款占总存款的28%，且连续八个季度实现存款增长，同时保持健康的净息差 [5] - 发展方向：公司对未来实现无机增长机会持乐观态度，强大的资本水平提供了灵活性，计划在未来几个季度通过有机增长使总资产达到100亿美元；继续专注于核心市场宾夕法尼亚州和俄亥俄州，并向弗吉尼亚州、马里兰州和华盛顿特区市场拓展 [6][30] - 行业竞争：竞争格局因地理位置而异，在宾夕法尼亚州东部和西部核心市场有显著市场份额，在俄亥俄州是市场颠覆者，公司通过平衡客户沟通与特殊定价流程保持竞争力 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：持续监测关税和经济形势变化的潜在影响，但至今这些问题未对公司增长产生影响，包括业务管道的转化率，客户对此也关注较少 [12] - 未来前景：对公司当前的执行情况、为客户提供的服务以及未来的发展充满信心，认为战略举措为当前的强劲表现和未来发展奠定了坚实基础，有望实现持续增长 [5][6] 其他重要信息 - 公司信用风险管理依赖数据收集和分析，通过银行主导的对话评估特定行业和客户的信用风险，本季度信用损失准备金占总贷款的比例从1.26%降至1.24%，不良资产和分类资产水平保持稳定，核销费用符合预期 [11][12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在加快贷款增长速度的情况下，存款成本是否会面临上行压力？ - 若存款筹集工作成功，可通过减少借款来抵消部分压力，但新增利润率可能略低于当前的3.88%，净息差可能会面临一定压力 [23] 问题2：在利率维持高位更久的环境下，潜在的上行空间及驱动因素是什么？ - 公司在证券和贷款的重新定价以及掉期业务中受益，每笔约有5000万美元的掉期到期，相比利率下降时在存款重新定价方面更具优势，潜在收益可能在几个基点的范围内 [24] 问题3：公司是否有信心在下半年实现中高个位数的贷款增长并在年底前使总资产超过100亿美元？ - 若达到预期目标，将接近100亿美元，若接近该水平，公司有办法在一年内维持总资产低于100亿美元，但这只是一次性措施 [25] 问题4：公司在并购方面的进展如何，地理重点是否有变化？ - 公司与潜在目标的关系持续发展，市场不确定性降低，预计会参与并购，地理上仍专注于宾夕法尼亚州、俄亥俄州以及弗吉尼亚州、马里兰州和华盛顿特区市场 [29][30] 问题5：公司目前的信用状况如何，未来储备率的正常化水平如何？ - 公司致力于稳定不良贷款水平，若能保持当前低水平的不良贷款和分类资产，储备率可能还有一定的改善空间，但幅度不大，目前正接近稳定点 [39][42] 问题6：总资产超过100亿美元后，杜宾修正案的影响以及其他潜在影响是什么？ - 杜宾修正案的影响约为600 - 700万美元，公司已完成基础设施建设，预计不会因超过100亿美元而产生重大额外费用 [43] 问题7：公司在下半年贷款增长的主要机会和驱动因素是什么？ - 若能维持商业房地产约7%的增长以及房屋净值和抵押贷款约5%的增长，并实现商业和工业贷款的增长，将推动总贷款增长超过前两个季度；商业建筑承诺和整体承诺的增加也将带来额外的贷款增长 [49][50] 问题8：公司是否计划继续增加商业业务人员？ - 自第二季度初以来已增加四名银行家，主要专注于商业和工业业务，未来将继续招聘并向商业银行和企业银行团队增加人员，以平衡存款增长和贷款增长 [53] 问题9：下半年存款增长的管道情况如何？ - 目前存款管道与第二季度相似，重点关注商业领域，第三季度通常会因公共资金存款（特别是市政领域的秋季税收）而得到推动，公司将继续在商业和消费者银行领域努力推动增长 [61][62] 问题10：当前的竞争格局以及新贷款收益率与到期贷款收益率的对比情况如何？ - 竞争格局因地理位置而异，公司通过平衡客户沟通和特殊定价流程保持竞争力；加权平均新贷款收益率约为6.52%，到期贷款收益率为6.36%，净增约16个基点，其中抵押贷款领域的替换利差最大，超过100个基点，商业贷款因多为浮动利率，替换利差较窄 [63][64][66] 问题11：假设美联储今年降息两次，下半年净息差的指引如何？ - 若美联储降息两次，预计净息差将保持相对稳定 [72] 问题12：当前新增证券的收益率、感兴趣的证券类型以及无重组情况下证券收益率的正常增长情况如何？ - 新增证券收益率在4.5% - 5%之间，主要购买机构支持的抵押担保证券；若无重组，每季度约有5000万美元的到期和现金流回流用于再投资，收益率提升机会逐渐减少 [74][75] 问题13：公司有形普通股权益比率超过11%，理想目标是多少，如何利用过剩资本？ - 公司认为当前超过11%的资本水平高于运营所需，正积极寻求并购机会来利用过剩资本，理想的有形普通股权益比率可能在9%左右或更低 [77][79] 问题14：本季度贷款发放与偿还情况与上季度相比如何？ - 本季度贷款偿还略低于上季度，贷款发放较上季度有所增加，与去年第四季度相当，但去年第四季度偿还水平较高，本季度贷款增长近1亿美元，且业务管道得到有效补充 [91][93][94]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度，公司报告净收入1.33亿美元，摊薄后每股收益0.22美元，调整后净收入1.34亿美元，每股收益0.23美元；上一季度报告和调整后净收入均为1.06亿美元，每股收益0.18美元 [4] - 盈利能力比率持续上升，有望实现年初设定的全年目标 [5] - 2025年净利息收入增长3%，连续五个季度净息差改善，后续仍有扩大空间 [19] - 非利息收入增长强劲，自2017年以来，手续费收入复合年增长率达12%，超过同行中位数两倍多 [20] - 调整后非利息支出适度增长，效率比率降至55.2，为2023年第一季度以来的最佳水平 [21] - 非应计贷款保持稳定，应计逾期贷款占总贷款的比例升至40个基点，净贷款冲销和贷款损失准备金均较第一季度下降 [22] - 有形账面价值因留存收益和可供出售证券投资组合的OCI影响而增加，总风险加权资本比率因赎回1.15亿美元次级债务而下降，其他监管资本比率有所改善 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 存款业务 - 过去12个月新增超10.5万个存款账户，核心存款增长约8%，对间接存款的依赖从18%降至13%，2025年平均存款成本较2024年同期降低51个基点 [6] - 自2017年以来，商业存款账户年均增长率为11% [6] - 第二季度核心客户存款增长6亿美元，得益于商业无息存款和促销定期存单的增长 [14] - 近期存款竞争加剧，但公司有机会对6.5亿美元经纪存款进行重新定价，本季度新增超10亿美元新存款，混合利率为2.77% [28][29] 贷款业务 - 自2017年以来，工商业（C&I）贷款组合复合年增长率为19%，过去12个月增长近15% [7] - 第二季度总贷款按年率增长6%，C&I和间接汽车贷款增长强劲，C&I贷款增长主要来自基金金融和医疗保健领域，以及佛罗里达、新泽西和芝加哥团队的贡献 [16] - 商业房地产（CRE）贷款本季度还款速度放缓，CRE集中度比率从2023年底的474%降至349%，提前实现年底目标 [17][18] 非利息收入业务 - 非利息收入自2017年以来年均增长12%，超过同行两倍多 [9] - 第二季度资本市场活动显著增加，掉期交易量、外汇和银团手续费增长，存款服务费也大幅上升 [20] - 2025年第二季度，住宅贷款销售收益占非利息收入的比例从2017年的20%降至3% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在纽约市场面临较大的存款竞争压力，但通过差异化的专业业务和战略举措，持续增加账户数量，获得了一定的市场份额 [63][64] - 新泽西市场本季度C&I贷款增长强劲，纽约市场C&I贷款业务在第二季度末也呈现出增长态势，进入第三季度管道依然强劲 [74] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略方向 - 存款增长和资金转型：通过在人才和技术、目标市场渗透和专业业务拓展三个渠道的投资，吸引和留住基于关系的存款，降低对间接存款的依赖，降低平均存款成本 [6][7] - 商业贷款多元化：发展C&I贷款组合，特别是在基金金融和医疗保健等全国性专业领域，实现有纪律的、以关系为导向的增长 [7][8] - 建立持久的高质量手续费收入：聚焦资本市场、资金管理和税收抵免咨询业务，实现收入多元化，提高收益弹性 [9][10] 行业竞争 - 在存款市场，公司面临竞争压力，但通过专业业务和高效的交付渠道，成功吸引了大量存款，特别是商业存款自2017年以来几乎增长了四倍 [15] - 在贷款市场，公司通过全国性专业平台和经验丰富的团队，在C&I贷款领域取得了竞争优势，同时通过控制CRE集中度降低风险 [18] - 在非利息收入业务方面，公司手续费收入增长速度超过同行中位数两倍多，且收入结构不断优化，降低了对波动性较大的住宅贷款销售收益的依赖 [9][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司经营的市场具有巨大的增长潜力，战略举措使公司更具多元化、效率和价值，短期优先事项与长期愿景保持一致 [10] - 尽管公司的业务质量与股票估值之间存在差距，但持续执行战略将缩小这一差距 [11] - 预计全年贷款增长约3%，净利息收入增长8% - 10%，非利息收入增长6% - 10%，非利息支出增长2% - 4%，净贷款冲销预计在1 - 1.25亿美元之间，贷款损失准备金约为1.5亿美元 [13][14] - 预计未来净息差将继续扩大，资产质量将进一步改善，贷款冲销和准备金将下降 [19][22] 其他重要信息 - 公司在财报中使用非GAAP指标，相关调整信息可参考当日的收益报告 [2] - 电话会议中的评论可能包含前瞻性陈述，相关风险因素可参考公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件 [3] 问答环节所有提问和回答 问题1：净息差能否维持，存款定价和增长前景如何，以及冲销指引和信贷稳定性的看法 - 公司预计净息差将在今年和2026年继续扩大，得益于资产重新定价和存款成本的稳定管理；新存款竞争加剧，但公司有机会对6.5亿美元经纪存款进行重新定价，本季度新增超10亿美元新存款，混合利率为2.77% [27][28][29] - 本季度非应计贷款稳定，第一季度受批评资产水平持平，主要由于房地产市场的稳定；预计信贷将进一步正常化，冲销和准备金将在年内下降 [33][34] 问题2：科技和软件行业竞争格局及公司应对策略，纽约市长竞选对公司投资组合的影响 - 公司在五到六年前开始布局科技银行业务，通过2022年收购Blues获得了经验丰富的团队和基础设施，目前在以色列市场占据超50%的份额，并计划将业务扩展到国内市场 [38][39][40] - 纽约市长竞选可能对租金稳定的房地产市场产生压力，但公司相关投资组合规模较小（6亿美元）、分散度高（平均贷款规模600万美元）、收益率稳定（4.87%），且已充分计提准备金，预计不会产生重大影响 [41][42] 问题3：本季度C&I贷款增长的驱动因素，逾期贷款增加的原因和信贷前景的信心来源 - C&I贷款增长得益于公司提供的资金解决方案、信贷支持和内部关系网络，以及客户对市场的积极看法；C&I贷款管道较上季度增长30%，公司认为其服务的中小客户能够在市场波动中受益 [47][48][49] - 逾期贷款增加主要与两笔CRE贷款有关，目前这两笔贷款已不再逾期；净贷款冲销和贷款损失准备金均下降，公司预计信贷将进一步正常化 [22][51][52] 问题4：CD存款增长的混合价格，对存款成本和战略的看法，以及股票回购的可能性和资本灵活性 - CD存款增长包括4亿美元零售CD和1亿美元经纪CD的转换；存款成本受多种因素影响，短期内可能较高，但从长期来看，公司战略举措将降低成本，提高与同行的竞争力 [57][58][63] - 公司有资本灵活性进行股票回购，但更倾向于通过有机增长创造长期价值；公司认为有明确的路径实现年底1%的资产回报率和长期15%的有形普通股权益回报率 [65][67][70] 问题5：新泽西和纽约市场的竞争环境和客户情绪变化，2026年CRE贷款还款对贷款增长的影响和总贷款增长预测 - 新泽西和纽约市场的客户持观望态度，但公司认为长期来看，纽约市场仍有投资机会；本季度新泽西C&I贷款增长强劲，纽约C&I贷款管道在第二季度末增长，进入第三季度依然强劲 [72][73][74] - 预计2026年CRE贷款不会成为贷款增长的阻碍，可能实现低个位数增长；未提供2026年总贷款增长指引，但如果排除CRE还款影响，预计接近5% [76][77]

First Merchants (FRME) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsMark Hardwick - CEO & DirectorMichael Stewart - PresidentMichele Kawiecki - EVP & CFOJohn Martin - Executive VP & Chief Credit OfficerDaniel Tamayo - Vice PresidentTerry Mcevoy - Managing DirectorBrendan Nosal - DirectorDamon Delmonte - Managing DirectorBrian Martin - Director - Banks & ThriftsConference Call ParticipantsNathan Race - MD & Senior Research AnalystOperatorThank you for standing by, and welcome to the Fi ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度净收入5640万美元，较去年同期增加1700万美元，增长43%；信贷质量恢复正常健康水平，信贷损失拨备降至560万美元（去年同期为2450万美元） [4] - 年初至今净收入1.112亿美元，较2024年上半年增加2430万美元，增长28%；每股收益1.92美元，增加0.44美元，增长30% [5] - 本季度回购了价值2210万美元的股票，年初至今回购了价值3170万美元的股票，平均价格为38.68美元；有形普通股权益为8.92%，高于目标水平 [5] - 二季度总营收强劲，净利息收入增加270万美元，非利息收入增加130万美元；税前拨备前收益为7070万美元 [12] - 年初至今总营收增长近4%，费用下降，税前拨备前收益达1.381亿美元，增长7.3%；有形账面价值增加2.8美元至27.9美元，增长11.2% [12] - 贷款组合收益率提高11个基点至6.32%；存款总成本上升7个基点至2.3%；净利息收入增加280万美元至1.392亿美元，净利息收益率为3.25%，提高3个基点 [14][16] - 非利息收入为3130万美元，客户相关费用为2940万美元，各类别环比均有增长；非利息支出为9360万美元，较上一季度仅增加70万美元 [17] - 过去12个月，有形普通股权益比率增长65个基点至8.92%，普通股一级资本比率为11.35% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 商业贷款 - 本季度商业贷款增长2.62亿美元，年化增长率超10%；年初至今贷款增长4.3亿美元，年化增长率为9% [7] 消费者贷款 - 本季度消费者贷款增长3600万美元，由住宅抵押贷款、房屋净值信贷额度和私人银行关系推动 [8] 存款业务 - 本季度商业存款增长3.47亿美元；消费者存款在非到期和到期类别均出现下降；年初至今非到期存款余额增加1.08亿美元 [9][10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部经济持续扩张，公司客户业务持续增长，银行家不断赢得新客户关系 [7] - 存款市场竞争激烈，存款成本上升，推动存款总成本提高 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司商业战略保持不变，是一家专注商业的组织，业务覆盖印第安纳州、密歇根州和俄亥俄州等主要市场 [6] - 公司相信增值并购，但强调首先关注有机增长，对并购非常谨慎 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年剩余时间将保持强劲表现，贷款和存款增长将使净利息收入继续增长 [27][70] - 对贷款增长持乐观态度，认为新增人才将助力维持中到高个位数的增长率，不仅是今年下半年，未来也将如此 [81] 其他重要信息 - 公司去年完成五项技术升级，今年部署内部技术，提高了开户速度、增强了销售能力，为客户提供了更好的产品 [44][45][48] - 公司从摩根大通资产贷款团队引进四人，预计下半年在俄亥俄市场再招聘一人；在私人财富和小企业贷款领域也有人员招聘 [78][80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资金成本压力及净息差展望 - 本季度资金成本压力较大，预计下半年净息差会有适度压缩，主要受存款成本上升影响；若美联储降息，资产敏感型资产负债表将导致净息差压缩，每25个基点降息预计年化压缩2个基点 [30][31][65] 问题2: 贷款增长是核心业务需求还是前期拉动 - 贷款增长主要是核心业务需求，客户业务发展带来的需求增长是主要驱动因素，可能有少量前期拉动因素 [32][33] 问题3: 财富管理费用及总手续费收入展望 - 预计下半年非利息收入将实现中个位数增长；财富管理费用受市场因素影响，部分类别相对平稳，但仍是手续费收入增长的主要驱动力 [42][43] 问题4: 去年技术升级的收益及长期好处 - 今年部署内部技术，如客户360视图、仪表盘等，提高了开户速度、增强了销售能力，为客户提供了更好的产品，提升了竞争力 [44][45][48] 问题5: 资本部署计划 - 公司将三分之一的收益用于支持资产负债表增长，三分之一用于分红，三分之一用于其他资本活动，如次级债务赎回、股票回购和收购等；随着股价上涨，股票回购可能会减少 [53][54] 问题6: 经纪融资的使用上限 - 公司内部经纪融资阈值约为10%，目前使用比例为8%，仍有一定空间 [55] 问题7: 并购环境及目标银行情况 - 并购环境良好，行业内相关对话活跃，但公司仍主要关注有机增长，同时与感兴趣的银行保持密切沟通，寻找合适的价格和机会 [57][58] 问题8: 贷款管道和生产水平及下半年还款预期 - 商业贷款管道与上一季度持平，核心商业和工业贷款是主要驱动力，房地产生产水平也较好；消费者抵押贷款和私人财富管道强劲，但主要是手续费收入来源；还款情况较难预测，但预计商业贷款将随客户需求增长或市场份额扩大而继续增长 [67][68] 问题9: 费用支出展望 - 预计下半年费用可能会有1% - 2%的适度增长，主要用于完善激励应计和开展营销活动等，但费用管理水平将继续保持 [77] 问题10: 信贷拨备展望 - 若宏观经济预测稳定，将继续按照当前覆盖率为资产负债表增长提供拨备，具体拨备水平需根据宏观经济前景调整 [86] 问题11: 存款成本趋势 - 存款成本可能会上升，但难以准确预测，取决于存款市场竞争情况 [92][94] 问题12: 固定利率贷款重新定价情况 - 2025年下半年约有2亿美元固定利率贷款将重新定价，目前利率约为5%；未来12个月重新定价规模约为4亿美元 [104][105] 问题13: 税收立法对贷款增长的影响及新员工贡献情况 - 税收立法应有助于为客户提供乐观预期，缓冲其他政策影响，但具体效果尚不确定；新招聘员工的收益尚未体现，预计未来贷款增长将带来回报 [97][98][101] 问题14: 当前税率是否合理 - 预计下半年税率可能会逐渐接近13% [106]

财务数据和关键指标变化 - 贷款增长方面，年初至上半年非年化贷款增长达10.1%，超出全年高个位数增长的指导，现全年贷款增长指导上调至11% - 13% [31][32] - 加权平均贷款与价值比率从43%升至45%，主要因98%的贷款数量和99%的贷款金额在2022年12月15日后进行评估，且新贷款发放降低了整体比率 [74][75] - 特殊提及贷款本季度增加约1.76亿美元，回到去年12月31日的水平，主要是贷款重新评级和谈判的正常波动 [80][81] - 过去十二个季度，公司的ACL增加了3.66亿美元，相当于每损失一美元储备约4美元，且在计算损失时，对穆迪的S4和S6情景给予了更高权重 [126][127] 各条业务线数据和关键指标变化 CIB业务 - 本季度增长约9亿美元，未来六个季度预计对公司增长贡献更大，业务呈加速趋势 [88][89] - 二季度查看了超70亿美元的业务机会，转化率约12%，体现了业务的选择性 [92] - 二季度末，96.4%的CIB业务关系为单一贷款俱乐部或在银团中担任管理角色，存款环比增长近20%，但贷款增长使其影响被部分抵消 [98][99] RESG业务 - 本季度还款额达5.4亿美元，预计下半年还款加速，影响贷款增长 [29][30] - 本季度是自2024年第二季度以来最佳的起源季度，尽管市场环境具有挑战性，但仍实现了适度的季度增长 [56][61] - 贷款余额占比从70%降至60%，但实际余额有所增长，因CIB和其他业务增长更快 [62] 间接贷款业务 - 今年有所增长，约占未偿还余额的12%，目标占比为10% - 12%，预计将继续在该目标范围内增长 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 存款成本在美联储政策调整前大致保持不变，6月成本为3.68%，季度成本为3.7% [24] - 公司已开设8家分行，预计今年还将开设14家，明年约25家，以支持存款和贷款增长 [8][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施增长和多元化战略，目标是CIB、间接贷款和商业银行等业务比RESG增长更快，以实现贷款组合多元化 [61][63] - 公司专注于招聘高质量人才，受自身文化和业绩记录吸引，而非行业并购活动 [14][15] - 在评估并购机会时，公司因有机增长良好而设定了较高标准，过去并购时也较为保守 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩表示满意，预计CIB业务将加速增长，RESG业务虽面临还款压力，但仍将是重要贡献者 [53][139] - 行业经济环境存在不确定性，公司保持谨慎，在计算损失时对不利经济情景给予更高权重 [125][128] - 公司希望经济能实现稳定，减少不确定性，若经济稳定，ACL分配中的风险评级将降低 [125][126] 其他重要信息 - 本季度新增109名全职员工，分布在分行开设、CIB团队、NRG团队和业务银行团队等多个领域 [6][7] - 公司在评估贷款时，注重借款人的支持和参与，多数借款人在项目中持续投入资金并积极解决问题 [40][42] - 公司在贷款业务中采用信用优先、收益其次、增长第三的策略，避免高杠杆交易和特定行业风险 [110][111] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度新增109名全职员工的构成及与业务增长的关系 - 新增员工分布广泛，包括分行开设、CIB团队、NRG团队和业务银行团队等，与贷款、存款和客户服务增长相关 [6][7][11] 问题2: 行业并购活动对公司招聘和并购机会的影响 - 并购活动会创造额外招聘机会，但公司招聘更依赖自身文化和业绩记录；公司因有机增长良好，对并购机会设定了较高标准 [14][15][16] 问题3: 新增一笔3.75 - 5亿美元贷款的情况及是否有贷款银团安排 - 公司CIB团队有贷款银团业务，但RESG团队尚未有超过5亿美元的银团贷款机会 [18][19] 问题4: 近期存款增长、分行开设和存款成本的预期 - 存款成本在美联储政策调整前大致不变，公司有能力通过现有分行网络和新增分行实现存款增长 [23][24][25] 问题5: 下半年贷款增长展望及各业务线情况 - 预计CIB业务持续增长，RESG业务因还款加速增长将受抑制，全年贷款增长指导上调至11% - 13% [27][30][32] 问题6: RESG业务还款增加的原因 - 还款增加是多种因素导致，包括项目达到稳定阶段、再融资和资产出售等，公司此前已预计下半年还款会加速 [36][37][38] 问题7: 本季度LTV显著上升的两到三笔贷款的情况 - 三笔高LTV贷款分别是小型办公楼贷款、多户住宅项目贷款和土地贷款，借款人采取了积极措施，体现了担保人的支持和参与 [39][40][42] 问题8: 2026年贷款增长的框架和考虑因素 - CIB业务预计将加速增长，管道业务强劲，新业务线将带来增长机会；RESG业务起源业务有所改善，但还款压力仍在 [48][52][57] 问题9: 生命科学资产类别的趋势和表现 - 生命科学领域有一些租赁活动，但速度较慢，公司赞助商仍在支持项目，未来将继续关注该领域 [72][77][134] 问题10: 特殊提及贷款增加的原因 - 特殊提及贷款增加是贷款重新评级和谈判的正常波动，与此前情况类似，希望谈判能取得良好结果 [80][81][82] 问题11: CIB业务增长是否以美元计算加速 - 公司预计CIB业务在未来六个季度对增长的贡献将增加，但不确定本季度9亿美元的增长是否会在第三季度加速 [88][89] 问题12: CIB业务对存款和费用收入的贡献情况 - CIB业务在存款和费用收入方面开始有积极贡献，存款环比增长近20%，贷款银团和企业服务业务也取得进展 [97][99][101] 问题13: CIB业务的信用表现和满意度 - 公司对CIB业务的信用表现非常满意，除两笔遗留次级资产外，新业务质量高，审批项目常因超额认购而被缩减投资 [106][108][110] 问题14: 公寓贷款维持合格评级的内部机制和储备情况 - 借款人的贡献、承诺和业务计划是贷款维持合格评级的因素，每笔贷款都有储备 [121][122] 问题15: CIB和RESG业务的拨备方法和展望 - 每笔贷款都有ACL模型计算预期损失，公司在计算损失时对不利经济情景给予更高权重，若经济稳定，拨备分配将调整 [124][125][126] 问题16: 生命科学领域的入住率趋势和转换为传统办公室的讨论情况 - 生命科学领域租赁活动有积极势头，但速度较慢，公司赞助商仍在支持项目，将继续监测该领域 [134][135]

业绩总结 - 报告的净收入为2.517亿美元，稀释每股收益为1.52美元[4] - 净收入为2.588亿美元，较2025年第一季度的2.269亿美元增长了14.1%[22] - 2025年第二季度净收入为258,848千美元，较第一季度的226,917千美元增长14.09%[95] 贷款与存款 - 贷款总额增长6.16亿美元，环比增长1.2%[5][12] - 总存款增长7.39亿美元，环比增长1.1%[17] - 贷款发放总额为32.52亿美元，较上季度增加11.35亿美元[70] - 贷款余额超过5000万美元的交易仅有30笔，且仅有1笔交易超过1亿美元[60] - 公司的总贷款为539.72亿美元，商业贷款和商业房地产贷款分别为212.93亿美元和213.59亿美元[91] - 公司的总存款为663.14亿美元，核心存款占比88%[93] 收入与支出 - 净利息收入为6.212亿美元，环比增长0.9%[21] - 非利息收入为9470万美元，环比增长2.1%[21] - 净利息收入同比增长了4890万美元，增幅为8.5%[27] - 非利息支出较上一季度增加210万美元，较去年同期增加1970万美元，主要由于人力资本投资[40] - 公司的总利息支出为621.18百万美元，较上季度的612.19百万美元有所增加[94] 资本充足率与风险 - CET1资本充足率为11.33%[5] - 贷款和租赁的信用损失准备金覆盖率为1.35%[51] - 公司的效率比率为45.40%，较上季度的45.79%有所改善[94] - 不良贷款比率下降5.3%，商业不良贷款下降4.6%[5] 未来展望 - 2025年全年的净利息收入预计在24.7亿到25亿美元之间[54] - 预计2025年贷款和存款增长率为4%到5%[54] - 2025年租赁到期率为7%[65] 资产管理 - 公司的总收益资产为743.33亿美元，其中贷款占比73%[83] - 资产管理和资产管理下的资产总额为30.70亿美元[70] - 可供出售投资组合在2025年6月30日的余额为96.21亿美元，较2025年3月31日增加2.61亿美元[90] - 公司的持有至到期投资组合在2025年6月30日的余额为81.93亿美元，较2025年3月31日减少1.05亿美元[90] 股东权益 - 2025年第二季度股东权益为9,337,617千美元，较第一季度的9,204,154千美元增长1.45%[95] - 2025年第二季度有形普通股东权益为5,869,599千美元，较第一季度的5,727,043千美元增长2.49%[95] - 2025年第二季度的平均股东权益为9,294,023千美元，较第一季度的9,245,030千美元增长0.53%[95]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为457亿阿根廷比索，较2024年第四季度减少59%（653亿阿根廷比索），主要因金融资产和负债公允价值变动损益净收入降低以及净货币头寸亏损增加，虽其他营业收入增加、员工福利和行政费用降低部分抵消影响 [4][5] - 年化平均股本回报率和累计年化平均资产回报率分别为3.8%和1.2% [5] - 2025年第一季度一般及行政费用前净营业收入为801亿阿根廷比索，较2024年第四季度减少9%（82.6亿阿根廷比索），主要因政府证券利息收入降低；较去年同期减少68%（1.7万亿阿根廷比索） [5] - 2025年第一季度贷款损失拨备为660亿阿根廷比索，较2024年第四季度增加60.2%（253亿阿根廷比索），因该季度贷款增长；较去年同期增加124%（366亿阿根廷比索） [6] - 2025年第一季度净利息收入为5792亿阿根廷比索，较2024年第四季度增加10亿阿根廷比索，较去年同期增加122%（3180亿阿根廷比索），因利息支出减少8%、利息收入减少3%，其中政府证券利息收入减少21% [6] - 2025年第一季度利息收入为8667亿阿根廷比索，较2024年第四季度减少3%（22.6亿阿根廷比索），较2024年第一季度减少22%（247.8亿阿根廷比索） [7] - 2025年第一季度贷款及其他融资利息收入为5923亿阿根廷比索，较上一季度增加9%（49.6亿阿根廷比索），主要因私营部门贷款平均规模增加18%，但平均贷款利率下降200个基点部分抵消；较去年同期减少18%（132.2亿阿根廷比索），该季度贷款利息占总利息收入的68% [7] - 2025年第一季度政府和私人证券收入较上一季度减少21%（71.5亿阿根廷比索），主要因Bonus del Solvir National和通胀调整债券收入降低；较去年同期增加83%（123亿阿根廷比索），其中按摊余成本计量的政府和私人证券收入占93%，按公允价值计量且其变动计入其他综合收益的政府证券收入占7% [7][8][9] - 2025年第一季度RIPOS收入为8.64亿阿根廷比索，较上一季度增加709%（3.82亿阿根廷比索），较去年同期减少近100%（2.36亿阿根廷比索），自2024年7月央行终止回购协议，由财政部发行Lefties替代 [9] - 2025年第一季度外汇收入为64亿阿根廷比索，较去年同期减少95%（118.7亿阿根廷比索），该季度阿根廷比索兑美元贬值4%，因阿根廷央行自2025年2月起将信贷影响从每月2%降至每月1% [9][10] - 2025年第一季度利息支出为2876亿阿根廷比索，较上一季度减少8%（23.5亿阿根廷比索），较2024年第一季度减少66%（565.8亿阿根廷比索），其中存款利息占银行总利息支出的95%，较上一季度减少8%（22.3亿阿根廷比索），因存款平均利率下降274个基点，而私营部门存款平均规模增加15%；较去年同期减少67%（547.9亿阿根廷比索） [10] - 2025年第一季度包括外汇的净利息收益率为23.2%，低于2024年第四季度的24.7%和2024年第一季度的26.1% [11] - 2025年第一季度手续费收入为1698亿阿根廷比索，较2024年第四季度减少1%（9.43亿阿根廷比索），其中ATM交易手续费减少18%（19亿阿根廷比索）、信用卡手续费减少2%（6.35亿阿根廷比索），存款账户手续费增加3%（17亿阿根廷比索）；较去年同期增加29%（385亿阿根廷比索） [11] - 2025年第一季度金融资产和负债按公允价值计量且其变动计入当期损益的净收入为664亿阿根廷比索，较2024年第四季度减少55%（80亿阿根廷比索），主要因政府证券收入降低；较去年同期增加97%（190亿阿根廷比索） [11][12] - 2025年第一季度其他营业收入为685亿阿根廷比索，较2024年第四季度增加209%（15.5亿阿根廷比索），因其他服务相关手续费增加29%（6.2亿阿根廷比索）和信用卡及借记卡收入增加；较去年同期减少2%（1.4亿阿根廷比索） [12] - 2025年第一季度行政费用加员工福利为2570亿阿根廷比索，较上一季度减少10%（27.3亿阿根廷比索），因员工福利减少9%、行政费用减少11%；较去年同期减少19%（58.5亿阿根廷比索） [12] - 2025年第一季度效率比率为38.2%，较2024年第四季度的39.4%有所改善，但较去年同期的14.7%有所恶化，该季度费用减少10%，而净利息收入、净手续费收入、外汇收入、其他营业收入和金融资产按公允价值计量且其变动计入当期损益的净收入较2024年第四季度减少7% [13] - 2025年第一季度净货币头寸亏损为2671亿阿根廷比索，较上一季度增加11%（27.1亿阿根廷比索），较去年同期减少81%（110亿阿根廷比索），该季度通胀率为8.6%，较2024年第四季度高54个基点 [13] - 2025年第一季度有效所得税税率高于2024年第四季度 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 2025年第一季度银行总融资达7.7万亿阿根廷比索，较上一季度增加22%（1.4万亿阿根廷比索），较去年同期增加97%（3.8万亿阿根廷比索） [14] - 2025年第一季度私营部门贷款增加22%（1.3万亿阿根廷比索），较去年同期增加94%（3.6万亿阿根廷比索），其中商业贷款中透支和其他贷款分别增加107%（6287亿阿根廷比索）和16%（1884亿阿根廷比索）；消费贷款中个人贷款和信用卡贷款分别增加28%（3541亿阿根廷比索）和4%（665.2亿阿根廷比索） [14][15] - 2025年第一季度比索融资增加21%（1万亿阿根廷比索），美元融资增加22%（26.2亿阿根廷比索） [15] - 截至2025年3月，银行在私营部门贷款的市场份额达9.5% [16] 存款业务 - 2025年第一季度总存款较上一季度增加5%（4854亿阿根廷比索），达9.6万亿阿根廷比索，较去年同期增加23%（1.8万亿阿根廷比索） [16] - 2025年第一季度私营部门存款较上一季度增加4%（3496亿阿根廷比索），公共部门存款较上一季度增加20%（1366亿阿根廷比索），私营部门存款中定期存款增加83%（1.8万亿阿根廷比索），活期存款较上一季度减少22%（1.2万亿阿根廷比索），比索存款增加15%（8995亿阿根廷比索），美元存款减少17%（4.0497亿阿根廷比索） [16] - 截至2025年3月，交易账户约占总存款的48%，银行在私人存款的市场份额为7.8% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度阿根廷比索兑美元贬值4%，因阿根廷央行自2025年2月起将信贷影响从每月2%降至每月1% [9][10] - 2025年第一季度通胀率为8.6%，较2024年第四季度高54个基点 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将维持2025年实际贷款增长60%的目标，预计存款实际增长45%，资本比率预计在28% - 29%，ROE预计在8% - 10%，若债券价格改善，ROE可能略高于10% [24][25] - 公司目前专注加速有机增长，利用贷款需求，未来可能有并购机会，预计未来两到三年阿根廷银行数量可能减少，公司将关注市场上出现的收购目标 [26][27] - 公司希望债券投资组合的可供出售水平维持在10亿阿根廷比索左右，通过置换债券减少公共部门敞口，以支持贷款增长，目前倾向高通胀敞口，认为这是对冲银行股权的最佳方式 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度贷款和存款尤其是存款的增长略超预期，且美元存款增长强于预期，因此上调存款增长预期 [28] - 公司预计2026年GDP实际增长53%，2025年通胀率在30%左右，2026年在22%左右，2025年国内利率至少呈下降趋势，这对行业和公司的利润率略有积极影响，因存款重新定价速度快于贷款，且贷款中消费贷款增长较快，该领域利率较高 [35][36] - 公司预计2025年运营费用增长接近通胀水平，约在30%的较低区间 [36] - 公司贷款与存款比率和贷款占总资产的比例在上升，预计到2025年底贷款与存款比率将达到90%或略低于90% [37][38] - 公司有超额资本，目前虽无具体收购目标，但未来董事会可能根据宏观经济情况考虑增加股息以减少超额资本 [38][39] 其他重要信息 - 截至2020年，银行按央行规定采用国际财务报告准则IAS 29的恶性通货膨胀会计方法报告业绩，为便于比较，已对以前季度数据进行重述 [4] - 2025年第一季度不良总金融比率为1.44%，按央行规则计算的预期信用损失总拨备与不良贷款的覆盖率为163.34%，消费贷款组合不良贷款率较上一季度上升37个基点至1.81%，商业贷款组合不良贷款率较上一季度下降22个基点至0.66% [17] - 银行有3.2万亿阿根廷比索的超额资本，资本充足率为34.3%，一级资本充足率为33.6%，银行流动性充足，流动资产与存款比率达68% [18] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司之前的指导数据是否有更新，以及如何利用资本结构，是专注有机增长还是有并购机会 - 公司将维持2025年实际贷款增长60%的目标，预计存款实际增长45%，资本比率预计在28% - 29%，ROE预计在8% - 10%，目前专注加速有机增长，利用贷款需求，未来可能有并购机会，预计未来两到三年阿根廷银行数量可能减少，公司将关注市场上出现的收购目标 [24][25][26][27] 问题2: 存款增长预期从30%提高到45%的驱动因素是什么 - 第一季度贷款和存款尤其是存款的增长略超预期，且美元存款增长强于预期，因此上调存款增长预期 [28] 问题3: 对今年和明年的利率、通胀、GDP增长和外汇有何预期，如何看待运营费用增长，贷款与存款比率和资本比率未来如何演变，是否有并购机会 - 预计2026年GDP实际增长53%，2025年通胀率在30%左右，2026年在22%左右，2025年国内利率至少呈下降趋势，这对行业和公司的利润率略有积极影响；预计2025年运营费用增长接近通胀水平，约在30%的较低区间；贷款与存款比率和贷款占总资产的比例在上升，预计到2025年底贷款与存款比率将达到90%或略低于90%；公司有超额资本，目前虽无具体收购目标，但未来董事会可能根据宏观经济情况考虑增加股息以减少超额资本 [35][36][37][38][39] 问题4: 债券投资组合希望如何定位，包括货币、指数化方式、分类偏好，以及能否介绍CEO - 希望债券投资组合的可供出售水平维持在10亿阿根廷比索左右，通过置换债券减少公共部门敞口，以支持贷款增长，目前倾向高通胀敞口，认为这是对冲银行股权的最佳方式；CEO因有电话会议暂时离开，若回来将介绍 [46]