监管态度重大转变 - 金融稳定监督委员会在其2025年度报告中已将加密货币从其系统性金融威胁名单中移除 这标志着一次戏剧性的监管转变 [1] - 最新的86页报告于12月11日获批 摒弃了往年对数字资产的主导性严厉警告 转而强调该行业的负责任增长和监管清晰度 [1] - 此次评估与2024年报告形成鲜明对比 当时报告警告稳定币在缺乏适当风险管理标准的情况下存在挤兑的严重脆弱性 [2] 对行业的新定位与认知 - 委员会现在将数字资产描述为通过分布式账本技术促进安全、高效交易的工具 而非将其定义为破坏稳定的力量 [3] - 报告承认加密货币在创新和经济发展中的作用 并指出近期的立法进展已解决了许多先前存在的担忧 [2] 关键立法进展 - 这一转变主要源于7月《GENIUS法案》的通过 该法案为支付稳定币建立了美国首个全面的联邦监管框架 [3] - 该立法要求持牌发行商必须持有高流动性资产（如美国国债）作为储备金 并禁止除有限目的外的再抵押行为 [4] - 财政部长在报告中指出 持续使用美元计价的稳定币支持了美元在国际金融中的角色 [4] 银行业准入改革 - 联邦机构已系统性地撤回了先前阻碍银行与加密公司开展业务的限制性指导 [4] - 美国证券交易委员会取消了提供数字资产托管服务的事先通知要求 [5] - 银行监管机构撤销了实际上将加密活动排除在传统金融之外的联合声明 [5] - 美联储终止了其“新型活动监督计划” 将监管恢复至正常的监督流程 [5] 对银行过往限制措施的审查 - 货币监理署的初步调查结果显示 在2020年至2023年间 所有九家最大的国民银行都对合法的加密业务施加了不适当的限制 [6] - 摩根大通、美国银行、花旗银行、富国银行等机构对数字资产公司设置了需要升级审批或一刀切的限制政策 将其与枪支和成人娱乐等行业同等对待 [6] - 审计长将这些做法描述为“对合法企业有害” 并且是对国民银行执照的不当使用 [7]

财务业绩 - 第三季度实现营收3050万美元，同比增长33% [1] - 第三季度实现净利润1.467亿美元 [1] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1.668亿美元，其中包含1.68亿美元的数字资产收益 [1]

全球资产代币化发展趋势 - 全球代币化资产总价值已超过358亿美元 [6] - 私人信贷（187亿美元）和美国国债债务（87亿美元）是该领域的主导资产类别 [6] - 根据预测，代币化现实世界资产（RWA）市场规模到2030年可能扩大至16万亿美元 [7] 代币化的优势与驱动因素 - 代币化技术可实现即时结算、碎片化所有权并为投资者提供更广泛的准入机会 [3] - 增长由贝莱德、摩根大通和星展银行等主要金融机构推动，它们正将区块链基础设施整合进传统金融 [7] - 技术能够提高效率、透明度和流动性 [6] 全球主要市场进展 - 瑞士SIX数字交易所已完成超过30亿美元的数字债券发行处理 [5] - 英国正在通过英国央行和金融行为监管局试行数字证券沙盒 [5] - 摩根大通告知其货币市场基金将在两年内完全代币化，纳斯达克和DTCC也在开发代币化交易结算平台 [4] 澳大利亚市场现状与风险 - 澳大利亚金融监管机构警告，该国在区块链驱动的代币化重塑全球市场之际有落后风险 [1] - 澳大利亚的代币化努力仍处于早期阶段，例如由央行和数字金融合作研究中心主导的Project Acacia等试点项目 [5] - 监管机构主席强调，澳大利亚必须创新否则将停滞不前，可能成为“错失机遇之地” [2]

行业竞争地位 - 澳大利亚在全球资本市场面临失去竞争优势的风险 因其他司法管辖区正在加速金融资产代币化 [1] - 澳大利亚证券监管机构警告 惰性可能导致该国发行人和投资者转向海外市场 [1] - 澳大利亚机构对现状"过于满足" 而其他国家正迅速拥抱基于区块链的市场基础设施 [2] 代币化技术影响 - 代币化改变了曾经仅限于机构玩家和高净值投资者的"排他性" 允许私募股权和固定收益等资产被分割成更小、更易负担的单位 [3] - 该技术可实现资产在全球范围内快速、安全地交易 [3] - 分布式账本技术使新参与者能够"提供金融市场服务并挑战现状" [5] 监管机构观点与全球动态 - 澳大利亚证券和投资委员会主席表示该国面临"创新或停滞"的选择 并指出其他国家正超越澳大利亚 [3] - 行业领袖包括前TD Ameritrade主席和贝莱德首席执行官预测全球将转向代币化 [5] - 欧盟市场主管警告转型必须配以强大的投资者保障措施 [5] 具体案例与市场信号 - 摩根大通告知其货币市场基金将在未来两年内完全代币化 投资者将在价值即时转移时持续收益 而当前技术需要数天结算 [4] - 区块链APAC首席执行官称监管言论向传统金融发出拥抱代币化的强烈信号 这是澳大利亚最清晰的市场监管信息 [4] - 美国市场变革步伐明显 提醒全球正在移动和适应 [4] 国际合作与机遇窗口 - 澳大利亚与美国证券交易委员会主席会晤后明确 该国正与同行争夺相同的全球资本 [6] - 澳大利亚只有短暂时间窗口来"抓住更大份额的机会" 若保持被动可能成为"错失机遇之地" [6]