瑞银集团计划推出加密货币交易服务 - 据报道 瑞士银行业巨头瑞银计划开始提供加密货币交易服务 以响应富裕客户日益增长的需求 [1] - 该计划已考虑数月 但尚未做出最终决定 [2] - 加密货币服务将首先面向瑞银瑞士私人银行的选定客户推出 随后可能扩展至美国和亚太地区 [2] 瑞银集团的数字资产战略与现有布局 - 公司表示其数字资产战略包括积极监控发展并探索反映客户需求、监管发展、市场趋势和稳健风险控制的举措 [3] - 公司认识到区块链等分布式账本技术的重要性 [3] - 2024年11月 公司宣布创建基于区块链的支付解决方案“瑞银数字现金” 旨在为企业和机构客户实现资金流动的可编程性 [4] - 2024年11月 公司与数字支付公司蚂蚁国际合作 探索使用基于区块链的代币化存款来支持蚂蚁的全球支付结算和流动性管理 该安排涉及蚂蚁使用“瑞银数字现金”平台 [3] - 2024年11月 公司使用Chainlink的数字转移代理技术标准完成了一笔实时代币化基金交易 该交易完成了基于以太坊分布式账本技术构建的“瑞银美元货币市场投资基金代币”的链上申购和赎回请求 [4] 行业动态与竞争对手动向 - 2024年12月 据报道摩根大通正在考虑为其机构客户提供加密货币交易 并确定其市场部门可以提供哪些产品和服务以扩大其数字资产业务 [5] - 2024年9月 据报道摩根士丹利旗下的在线股票交易部门E-Trade计划在2026年为其平台增加加密货币交易功能 使客户能够交易比特币、以太币和Solana [6] - 报告称摩根士丹利大约四年前开始向财富管理客户提供比特币基金 并在特朗普总统当选后的政策变化中接纳了加密货币 [6]

行业趋势：传统金融基础设施拥抱区块链与代币化 - 纽约证券交易所和存管信托与清算公司等传统股票交易基础设施巨头正在开发基于区块链的平台以实现7x24小时交易[1] - 这一举措的背景是稳定币日益融入传统金融体系以及华盛顿对区块链网络和技术的支持使得数字资产的代币化与交易更加可行[1] - 安永全球区块链负责人认为2024年将是代币化证券的重要一年纽交所、纳斯达克和存管信托与清算公司正在弥合当前链上代币化证券现实与真正可能性之间的差距[4] - 分布式账本技术近年来已发生巨大变化多层协议的构建使区块链能够满足数字资产交易对速度、规模、隐私等方面的需求[13] - 行业专家预测随着时间的推移大部分交易和所有权将转移到链上并预计2026年将达到与传统方式同等的水平且将由生态系统的核心实体推动实现[14] 现有挑战与解决方案 - 此前缺乏可行的链上支付资产作为代币化资产的交易对手方这几乎使得代币化的目的落空[2][3] - 现有的由金融科技公司托管的用于交易代币化证券的分布式账本非常基础在大多数情况下无法与传统链下产品相匹例如多数平台不处理股息、不妥善跟踪预扣税、不赋予所有者投票权且交易时间受限或流动性降低[4] - 存管信托与清算公司于2023年12月初获得了美国证券交易委员会的无异议函允许其在未来三年内在预先批准的区块链上提供代币化现实世界资产的新服务并计划在2024年下半年推出[9] - 根据无异议函存管信托与清算公司将能够在代币化证券上提供与传统证券相同的权利、投资者保护和所有权[10] - 澳大利亚证券交易所在2016年宣布用分布式账本替换其过时的交易后系统但七年后因管理不善、产品复杂性、可扩展性担忧及难以找到专家支持而放弃了该项目[12] 纽交所平台细节 - 纽交所正在构建的平台将支持美国上市股票和交易所交易基金的7x24小时交易以及零股交易和即时链上结算平台建成后将寻求监管批准[5] - 该平台将把交易所现有的Pillar撮合引擎与基于区块链的结算和托管交易后系统相结合订单将以美元计价资金将使用稳定币[5] - 纽交所平台将支持传统发行的证券以及作为数字证券发行的代币代币化股东将参与传统的股东股息和治理权[6] - 纽交所集团总裁表示公司正引领行业走向完全链上解决方案将无与伦比的保护和高监管标准与尖端技术相结合[8] - 纽交所的所有者洲际交易所拥有更广泛的数字战略包括支持7x24小时交易以及可能整合代币化抵押品其正与纽约梅隆银行和花旗集团等银行合作以支持跨洲际交易所清算所的代币化存款帮助清算成员在传统银行时间之外转移和管理资金、满足保证金义务并适应不同司法管辖区和时区的资金需求[7] 存管信托与清算公司平台细节与行业影响 - 存管信托与清算公司总裁兼首席执行官表示美国证券市场的代币化有潜力带来变革性利益如抵押品流动性、新的交易模式、7x24小时访问和可编程资产但这只有在市场基础设施为这个新数字时代提供坚实基础时才能实现[11] - 新一代基于区块链的证券交易平台将拥有更多现有交易所的功能如股息和投票权并为用户提供更低的交易成本以及从数字资产中获得增量回报的能力[4]

监管态度重大转变 - 金融稳定监督委员会在其2025年度报告中已将加密货币从其系统性金融威胁名单中移除 这标志着一次戏剧性的监管转变 [1] - 最新的86页报告于12月11日获批 摒弃了往年对数字资产的主导性严厉警告 转而强调该行业的负责任增长和监管清晰度 [1] - 此次评估与2024年报告形成鲜明对比 当时报告警告稳定币在缺乏适当风险管理标准的情况下存在挤兑的严重脆弱性 [2] 对行业的新定位与认知 - 委员会现在将数字资产描述为通过分布式账本技术促进安全、高效交易的工具 而非将其定义为破坏稳定的力量 [3] - 报告承认加密货币在创新和经济发展中的作用 并指出近期的立法进展已解决了许多先前存在的担忧 [2] 关键立法进展 - 这一转变主要源于7月《GENIUS法案》的通过 该法案为支付稳定币建立了美国首个全面的联邦监管框架 [3] - 该立法要求持牌发行商必须持有高流动性资产（如美国国债）作为储备金 并禁止除有限目的外的再抵押行为 [4] - 财政部长在报告中指出 持续使用美元计价的稳定币支持了美元在国际金融中的角色 [4] 银行业准入改革 - 联邦机构已系统性地撤回了先前阻碍银行与加密公司开展业务的限制性指导 [4] - 美国证券交易委员会取消了提供数字资产托管服务的事先通知要求 [5] - 银行监管机构撤销了实际上将加密活动排除在传统金融之外的联合声明 [5] - 美联储终止了其“新型活动监督计划” 将监管恢复至正常的监督流程 [5] 对银行过往限制措施的审查 - 货币监理署的初步调查结果显示 在2020年至2023年间 所有九家最大的国民银行都对合法的加密业务施加了不适当的限制 [6] - 摩根大通、美国银行、花旗银行、富国银行等机构对数字资产公司设置了需要升级审批或一刀切的限制政策 将其与枪支和成人娱乐等行业同等对待 [6] - 审计长将这些做法描述为“对合法企业有害” 并且是对国民银行执照的不当使用 [7]

财务业绩 - 第三季度实现营收3050万美元，同比增长33% [1] - 第三季度实现净利润1.467亿美元 [1] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1.668亿美元，其中包含1.68亿美元的数字资产收益 [1]

全球资产代币化发展趋势 - 全球代币化资产总价值已超过358亿美元 [6] - 私人信贷（187亿美元）和美国国债债务（87亿美元）是该领域的主导资产类别 [6] - 根据预测，代币化现实世界资产（RWA）市场规模到2030年可能扩大至16万亿美元 [7] 代币化的优势与驱动因素 - 代币化技术可实现即时结算、碎片化所有权并为投资者提供更广泛的准入机会 [3] - 增长由贝莱德、摩根大通和星展银行等主要金融机构推动，它们正将区块链基础设施整合进传统金融 [7] - 技术能够提高效率、透明度和流动性 [6] 全球主要市场进展 - 瑞士SIX数字交易所已完成超过30亿美元的数字债券发行处理 [5] - 英国正在通过英国央行和金融行为监管局试行数字证券沙盒 [5] - 摩根大通告知其货币市场基金将在两年内完全代币化，纳斯达克和DTCC也在开发代币化交易结算平台 [4] 澳大利亚市场现状与风险 - 澳大利亚金融监管机构警告，该国在区块链驱动的代币化重塑全球市场之际有落后风险 [1] - 澳大利亚的代币化努力仍处于早期阶段，例如由央行和数字金融合作研究中心主导的Project Acacia等试点项目 [5] - 监管机构主席强调，澳大利亚必须创新否则将停滞不前，可能成为“错失机遇之地” [2]

行业竞争地位 - 澳大利亚在全球资本市场面临失去竞争优势的风险 因其他司法管辖区正在加速金融资产代币化 [1] - 澳大利亚证券监管机构警告 惰性可能导致该国发行人和投资者转向海外市场 [1] - 澳大利亚机构对现状"过于满足" 而其他国家正迅速拥抱基于区块链的市场基础设施 [2] 代币化技术影响 - 代币化改变了曾经仅限于机构玩家和高净值投资者的"排他性" 允许私募股权和固定收益等资产被分割成更小、更易负担的单位 [3] - 该技术可实现资产在全球范围内快速、安全地交易 [3] - 分布式账本技术使新参与者能够"提供金融市场服务并挑战现状" [5] 监管机构观点与全球动态 - 澳大利亚证券和投资委员会主席表示该国面临"创新或停滞"的选择 并指出其他国家正超越澳大利亚 [3] - 行业领袖包括前TD Ameritrade主席和贝莱德首席执行官预测全球将转向代币化 [5] - 欧盟市场主管警告转型必须配以强大的投资者保障措施 [5] 具体案例与市场信号 - 摩根大通告知其货币市场基金将在未来两年内完全代币化 投资者将在价值即时转移时持续收益 而当前技术需要数天结算 [4] - 区块链APAC首席执行官称监管言论向传统金融发出拥抱代币化的强烈信号 这是澳大利亚最清晰的市场监管信息 [4] - 美国市场变革步伐明显 提醒全球正在移动和适应 [4] 国际合作与机遇窗口 - 澳大利亚与美国证券交易委员会主席会晤后明确 该国正与同行争夺相同的全球资本 [6] - 澳大利亚只有短暂时间窗口来"抓住更大份额的机会" 若保持被动可能成为"错失机遇之地" [6]