报告核心观点 - 报告介绍了三种量化选股策略：戴维斯双击策略、净利润断层策略和沪深300增强组合，并展示了其历史回测表现及近期业绩 [5] - 报告核心在于通过不同的基本面与技术面逻辑构建投资组合，旨在获取超越基准指数的稳定超额收益 [5][8][11][14] 戴维斯双击策略 - 策略核心是以较低市盈率买入成长潜力股，待其成长性显现且市盈率提升后卖出，实现每股收益（EPS）和市盈率（PE）的“双击” [5][8] - 在2010-2017年回测期内，策略实现了**26.45%**的年化收益，超额基准**21.08%**，且在7个完整年度中，每个年度的超额收益均超过**11%**，稳定性好 [5][10] - 截至2026年2月6日，策略今年以来累计绝对收益为**4.47%**，但跑输中证500指数**4.65%**；本周策略超额中证500指数为**-0.85%**；本期组合超额基准指数为**3.28%** [5][10] - 历史全样本（2010年至2026年2月6日）数据显示，策略年化绝对收益为**25.01%**，年化超额收益为**20.76%**，相对最大回撤为**-20.14%** [10] 净利润断层策略 - 策略是基本面与技术面的共振，核心在于捕捉“净利润惊喜”（业绩超预期）及公告后首个交易日股价的向上“跳空”缺口 [5][11] - 策略构建方式为：每期筛选过去两个月内发生业绩超预期事件的股票，并按照盈余公告日跳空幅度排序，取前50只股票等权构建组合 [11] - 自2010年至今，策略取得了**29.66%**的年化收益，年化超额基准**25.92%** [5][12] - 截至2026年2月6日，策略本年组合累计绝对收益为**5.28%**，但跑输基准指数**3.84%**；本周策略超额收益为**3.44%** [5][12] - 历史全样本数据显示，策略相对最大回撤为**-37.12%** [12] 沪深300增强组合 - 策略基于对优秀基金的归因，将投资者偏好分为GARP型、成长型和价值型，并构建相应因子来增强沪深300指数 [5][14] - GARP型因子通过PB与ROE分位数之差（PBROE因子）寻找低估值高盈利股票，通过PE与增速分位数之差（PEG因子）寻找低估高成长股票 [5][14] - 成长型因子关注营业收入、毛利润、净利润增速以寻找高成长股票；价值型因子偏好具有长期稳定高ROE的公司 [14] - 基于投资者偏好因子构建的增强组合历史回测超额收益稳定，全样本年化超额收益为**9.28%**，相对最大回撤为**-9.18%** [16] - 截至2026年2月6日，该组合本年相对沪深300指数超额收益为**6.28%**；本周超额收益为**0.53%**；本月超额收益为**0.53%** [5][18]

核心观点 - 报告介绍了三种量化选股策略：戴维斯双击策略、净利润断层策略和沪深300增强策略，并展示了其历史回测表现及近期业绩 [4][5] - 三种策略均旨在通过不同的因子或模式构建投资组合，以获取超越基准指数的稳定超额收益 [4][13] 戴维斯双击策略 - 戴维斯双击策略的核心是以较低市盈率买入成长潜力股，待其成长性显现、市盈率提升后卖出，获取每股收益和市盈率双重增长的乘数效应收益 [4][7] - 该策略在2010-2017年的回测期内实现了26.45%的年化收益，超额基准21.08%，且在回测期内的7个完整年度中，每个年度的超额收益均超过11%，表现稳定 [4][9] - 截至2026年1月23日，策略今年以来累计绝对收益为8.47%，但跑输中证500指数6.60%，本周超额中证500指数为-0.68%，本期组合超额基准指数1.10% [4][9] - 从历史年度表现看，策略在多个年份显著跑赢基准，例如2013年绝对收益75.63%，超额收益57.71%；2020年绝对收益79.78%，超额收益58.91% [9] 净利润断层策略 - 净利润断层策略是结合基本面业绩超预期与技术面股价向上跳空的选股模式，通过筛选过去两个月内业绩超预期且公告日跳空幅度大的股票构建组合 [4][10] - 该策略自2010年至今取得了年化29.98%的收益，年化超额基准25.89% [4][11] - 截至2026年1月23日，策略本年累计绝对收益为9.53%，但跑输基准指数5.54%，本周超额收益为-1.59% [4][11] - 历史数据显示，策略在多个年份表现突出，例如2015年绝对收益高达106.94%，超额基准63.82%；2025年绝对收益67.17%，超额基准36.79% [11] 沪深300增强策略 - 沪深300增强策略基于对优秀基金的归因，将投资者偏好分为GARP型、成长型和价值型，并构建相应因子（如PBROE因子、PEG因子）来筛选股票 [4][13] - GARP型投资者寻找估值低且盈利能力强的公司，成长型投资者关注营收、利润增速，价值型投资者偏好长期稳定高净资产收益率的公司 [13] - 基于投资者偏好因子构建的增强组合历史回测显示超额收益稳定，全样本年化超额收益为9.34% [15] - 截至2026年1月23日，该组合本年相对沪深300指数的超额收益为7.08%，本周超额收益为3.90%，本月超额收益为7.08% [4][18] - 策略在部分年份超额收益显著，例如2017年绝对收益34.51%，超额收益12.73%；2025年绝对收益38.58%，超额收益20.92% [15]

报告核心观点 - 报告介绍了三种量化选股策略：戴维斯双击策略、净利润断层策略和沪深300增强组合，并展示了其历史回测表现及近期业绩 [4][5] - 报告认为，通过结合基本面与技术面因子，可以构建出能够稳定跑赢基准指数的投资组合 [4][13] 戴维斯双击策略 - 戴维斯双击策略的核心是以较低市盈率买入成长潜力股，待其成长性显现、市盈率提升后卖出，获取每股收益和市盈率双重增长的乘数效应收益 [4][7] - 该策略在2010年至2017年的回测期内实现了**26.45%**的年化收益，超额基准**21.08%**，且在回测期内的7个完整年度中，每个年度的超额收益均超过**11%**，表现稳定 [4][9] - 从2010年至2025年的全样本历史数据看，策略年化绝对收益为**25.02%**，年化超额中证500指数收益为**20.70%** [9] - 截至2026年1月16日，策略今年以来累计绝对收益为**4.64%**，但跑输中证500指数**5.63%**；本周策略超额中证500指数为**-0.68%**；本期组合超额基准指数为**2.01%** [4][9] 净利润断层策略 - 净利润断层策略是基本面与技术面共振的选股模式，核心在于捕捉“净利润惊喜”（业绩超预期）和公告后首个交易日股价的向上“断层”跳空缺口 [4][10] - 该策略在2010年至今的全样本期间取得了年化**29.76%**的收益，年化超额基准**25.95%** [11] - 策略在多个年份表现突出，例如2015年绝对收益高达**106.94%**，超额收益**63.82%**；2025年绝对收益为**67.17%**，超额收益**36.79%** [11] - 截至2026年1月16日，该策略本年度累计绝对收益为**6.60%**，但跑输基准指数**3.68%**；本周超额收益为**-0.19%** [4][11] 沪深300增强组合 - 该组合基于对优秀基金的归因，将投资者偏好分为GARP型、成长型和价值型，并构建相应因子进行增强 [4][13] - GARP型因子通过PB与ROE分位数之差构建PBROE因子，寻找低估值高盈利股票；通过PE与增速分位数之差构建PEG因子，寻找低估值的成长股 [4][13] - 成长型因子关注营收、毛利、净利润增速；价值型因子偏好长期稳定的高ROE公司 [13] - 基于上述投资者偏好因子构建的增强组合，历史回测显示超额收益稳定，全样本年化超额收益为**9.08%** [15] - 截至2026年1月16日，该组合本年度相对沪深300指数的超额收益为**3.08%**；本周超额收益为**2.17%**；本月超额收益为**3.08%** [4][18]

报告核心观点 - 报告介绍了三种量化选股策略，分别是戴维斯双击策略、净利润断层策略和沪深300增强策略，并展示了其历史回测及近期表现[4] - 戴维斯双击策略在2010-2017年回测期内实现了**26.45%**的年化收益，超额基准**21.08%**，且年度超额收益均超过**11%**，表现稳定[4][8] - 净利润断层策略自2010年至今取得了年化**29.54%**的收益，年化超额基准**26.34%**，本年表现尤为突出[4][11] - 沪深300增强策略基于投资者偏好因子（GARP、成长、价值）构建，历史回测超额收益稳定[4][13] 戴维斯双击策略 - 策略核心是以较低市盈率买入成长潜力股，待成长性显现、市盈率提高后卖出，获取EPS和PE的乘数效应收益[4][7] - 在2010-2017年回测期内，策略实现了**26.45%**的年化收益，超额基准**21.08%**，且在7个完整年度中，每个年度的超额收益均超过**11%**[4][8] - 今年以来（截至2025-12-26），策略累计绝对收益为**56.55%**，超额中证500指数**26.28%**，本周超额收益为**0.85%**，本期组合超额基准指数**9.63%**[4][8] - 历史年度表现显示，策略在多个年份大幅跑赢基准，例如2013年绝对收益**75.63%**，超额收益**57.71%**；2020年绝对收益**79.78%**，超额收益**58.91%**[8] 净利润断层策略 - 策略是基本面与技术面共振的选股模式，核心在于“净利润”（业绩超预期）和“断层”（盈余公告后股价向上跳空）[4][10] - 具体构建方法为：每期筛选过去两个月内发生业绩超预期事件的股票，并按照盈余公告日跳空幅度排序，取前50只股票等权构建组合[10] - 策略自2010年至今取得了年化**29.54%**的收益，年化超额基准**26.34%**[4][11] - 本年（截至2025-12-26）组合累计绝对收益高达**69.56%**，超额基准指数**39.29%**，但本周超额收益为**-1.49%**[4][11] - 历史年度表现优异，例如2015年绝对收益达**106.94%**，超额收益**63.82%**；2019年绝对收益**72.73%**，超额收益**46.35%**[11] 沪深300增强策略 - 策略基于对优秀基金的归因，将投资者偏好分为GARP型、成长型和价值型，并构建相应因子[4][13] - GARP型因子通过PB与ROE分位数之差（PBROE）寻找估值低且盈利能力强的股票，通过PE与增速分位数之差（PEG）寻找价值被低估的成长股[4][13] - 成长型因子关注公司的成长性，通过营收、毛利、净利润增速寻找高速成长股票[13] - 价值型因子认为长期收益率约等于公司ROE，偏好长期稳定高ROE的公司[13] - 基于上述投资者偏好因子构建的增强组合，历史回测超额收益稳定[4][18] - 本年（截至2025-12-26）组合相对沪深300指数的超额收益为**20.52%**；本周超额收益为**0.48%**；本月超额收益为**2.20%**[4][18] - 全样本期（2010年至今）策略年化绝对收益为**10.56%**，年化超额收益为**8.89%**[15]