菲律宾2025年第三季度GDP增长表现 - 2025年第三季度菲律宾GDP同比增长4%，创下自2021年以来的最低增速 [1] - 增速较第二季度的5.5%下降1.5个百分点，且低于市场预测的5.2% [1] - 前三季度GDP增速呈过山车式波动：一季度5.4%、二季度5.5%、三季度跌至4% [3][4] - 菲律宾政府已将2025年全年GDP增长预期从最初的6%-8%两次下调至5.5%-6.5% [1] 分产业增长情况 - 三大产业增长全线下滑：农业增长2.8%、工业增长仅0.7%、服务业增长5.5% [4] - 工业部门增长近乎停摆，各产业增速均较上季度出现回落 [4] 需求端表现 - 内外需求双双疲软，家庭消费与政府支出均出现缩水 [4] - 出口增长7%成为唯一亮点，但进口增长未能同步跟上 [4] 经济放缓的内部因素 - 政府防洪工程爆出腐败丑闻，数十亿比索公款被挪用，导致项目停工或质量不达标，公共支出大幅回落 [6] - 极端天气频发对农业和基础设施造成冲击 [7] - 菲律宾央行连续四次降息，但信贷增长在过去三个月仍然放缓，政策效果不彰 [9][10] 经济放缓的外部因素 - 经济过度依赖美国市场，电子零部件、机械设备出口占对美出口的四成 [8] - 美国关税政策不确定性可能导致菲律宾损失18.9亿美元出口订单，相当于全年对美出口的17% [8] - 香蕉对华出口已暴跌30%，外部销售渠道受阻 [8] - 国内稻米价格涨至15年新高，对农业部门造成压力 [8] 未来经济展望与潜在机遇 - 澳新银行将菲律宾2025年GDP预测下调至4.9%，2026年预测为5.0% [12] - 亚洲开发银行也下调预期，主要担忧外部风险和内需不足 [12] - 中国-东盟自贸区3.0升级和RCEP协定可能帮助菲律宾缓解美国关税冲击 [12] - 菲律宾企业从中国进口零部件，在东盟组装后出口可享受零关税待遇 [12] - 中菲在能源、基建领域的合作有望帮助菲律宾弥补发展短板 [12]

宏观经济影响 - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特表示第四季度GDP增速将放缓 [1]

俄罗斯民用工业衰退 - 军工业过热加剧民用工业衰退，尤其在银行贷款和劳动力吸引方面 [1] - 战争经济放缓、国内需求停滞和出口枯竭，导致大型工业公司安排员工休假甚至裁员 [1] - 受影响行业从铁路、汽车扩大至金属、煤炭、钻石和水泥 [1] - 公司试图在不增加失业率的情况下减少工资支出 [1] - 俄罗斯最大的水泥制造商Cemros将每周4天工作制延续至年底，该公司拥有18家工厂和1.3万名员工 [4] - 水泥需求因伊朗和白俄罗斯进口冲击及新建房屋数量下降而持续下降，今年预计不到6000万吨 [4] - 与军事无关的经济部门自年初以来已萎缩5.4% [4] - 俄罗斯宏观经济分析与短期预测中心预测今年GDP增速将大幅放缓至0.7%到1.0% [4] - 俄罗斯国营企业出现工资拖欠问题，超过60名工人在发电厂罢工抗议数月欠薪 [4] 俄罗斯能源产业困境 - 能源产业面临西方尤其是欧盟制裁以及乌克兰的“直接制裁” [5] - 乌克兰无人机袭击距离1300千米的乌法炼油厂，击中最重要的AVT-5装置，导致后续精炼工序停滞 [5] - 由于不断遭乌克兰攻击，俄罗斯炼油产能持续下降，迫使俄罗斯低价出售更多石油 [7] - 主要石油出口港乌斯季卢加、普利莫尔斯克和新罗西斯克几乎达到极限，接近历史最高水平或通过泵站增加运输量 [7] - 今年8月份俄罗斯所有能源销售利润降至2022年以来最低水平，每天5.46亿欧元 [10] - 高盛预测到明年俄罗斯石油产量将下降10%，从目前每天930万桶减少到每天840万桶 [11] - 俄罗斯石油公司面临基准利率高达17%和“税收楔子”等压力 [11]