全球航空燃料短缺与供应链冲击 - 霍尔木兹海峡因美以对伊战争关闭数月，导致全球燃料严重短缺，航空公司因难以获取足够航空燃油而被迫削减航班 [1][8] - 该海峡承担全球约20%的石油运输，关闭后能源贸易严重受限，多国面临燃料短缺 [2] - 欧洲航空公司于7月宣布面临航空燃油耗尽风险，英国、法国、德国因高度依赖中东燃料供应而尤为脆弱 [3] - 欧洲近年因绿色转型减少炼油活动，战前约一半航空燃油进口来自中东，伊朗仅允许有限燃料通过海峡，正常贸易恢复时间不确定 [4] 欧洲航空燃油供需缺口与库存 - 咨询机构Energy Aspects预测，欧洲第三季度航空燃油供应缺口近60万桶/日，而美国盈余约11.6万桶/日，亚太盈余42.5万桶/日 [5] - 欧洲6月初库存约3800万桶，相当于约30天燃料需求，国际能源署（IEA）估算类似 [5] - 欧盟能源专员Dan Jorgensen表示，夏末可能面临航空燃油短缺，布鲁塞尔计划协调释放国家储备 [6] 替代供应来源与价格波动 - 美国、尼日利亚、加拿大、印度、韩国已向欧洲提供航空燃油，意大利炼油商在1-4月将航空燃油产量提升约10%以满足国内需求 [7] - 霍尔木兹海峡关闭后，航空燃油价格剧烈波动，3月底升至每桶215.32美元高点，后跌至略高于130美元 [8] - 航空燃油占航空公司运营成本约20-25%，导致票价难以维持低位，部分航空公司已被迫削减航班 [8]