评级与目标价 - 美国银行证券在苹果公司2026财年第一季度财报发布前重申“买入”评级 目标股价为325美元 [1] 业绩预期与催化剂 - 美国银行预计近期业绩有上行潜力 主要驱动力为持续的强劲iPhone需求以及服务收入的双位数增长 [2] - 即将到来的催化剂包括预计在秋季推出的可折叠iPhone 以及由Gemini AI驱动的增强版Siri 这可能刺激更高的换机率 [2] - 尽管中国区App Store趋势疲软 但服务收入预计将保持同比双位数增长 [3] - 美国银行预测2026财年第一季度营收为1400亿美元 每股收益为2.69美元 高于市场普遍预期的1380亿美元和2.67美元 [4] - 美国银行模型预测营收同比增长13% 高于公司给出的10%-12%的指引 预计毛利率为47.5% [4] - 由于服务业务占比提高 预计毛利率在2026财年第二季度将进一步扩大 [4] 产品需求与生产 - 尽管2026年初因投资者担心内存成本上升导致苹果股价表现不佳 但iPhone需求似乎保持韧性 生产计划可能被上调 [3] 投资者仓位 - 美国银行指出苹果在投资者投资组合中配置比例偏低 预计这一情况将在年内发生逆转 [4]

产品战略调整 - 公司计划在未来三年对iPhone产品线进行重大重新设计 包括今年9月推出更轻薄的新款iPhone Air机型 并在2026年推出传闻已久的可折叠iPhone [1] - iPhone Air设计将延续同品牌笔记本电脑的轻薄特性 但存在电池续航时间短于旗舰机型及仅配备单后置摄像头等局限性 [2] - 可折叠iPhone内部代号为"V68" 预计配备四个摄像头 将于明年年初进入全面生产阶段 并于明年秋季正式发布 [3] - 2027年为纪念iPhone问世20周年 公司计划推出采用新型"曲面玻璃"设计的iPhone 20 [3] 产品发布计划 - 今年秋季将同步推出升级版iPhone 17、iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max 主要升级集中在摄像头改进和增加颜色选项 [2] 经营挑战 - iPhone作为公司主要收入来源 近年销售增长陷入停滞 [4][10] - 人工智能功能部署进展不顺 Siri语音助手全面升级计划长期延迟 [6] - 公司正与谷歌早期洽谈 拟采用Gemini AI模型协助改造Siri系统 [6] - 特朗普政府关税政策导致制造成本上升 预计当前季度将增加11亿美元成本支出 [7] - 面临司法部反垄断诉讼 被指控采取非法手段巩固iPhone生态系统主导地位 [9] 供应链调整 - 为降低对中国制造产品的依赖 公司将部分生产转移至印度和美国 [9] - 公司高管近期在与特朗普的会晤中强调了美国制造计划 [9]

产品发布 - 谷歌发布四款Pixel 10系列新设备 包括Pixel 10、10 Pro、10 Pro XL和10 Pro Fold [1] - 所有新设备均搭载Tensor G5处理器 并整合Gemini AI技术 [1] - 新设备具备Magic Cue和Camera Coach等创新功能 [1] 定价策略 - Pixel 10起售价为799美元 [1] - Pixel 10 Pro起售价为999美元 [1] - Pixel 10 Pro XL起售价为1,199美元 [1] - Pixel 10 Pro Fold起售价为1,799美元 [1] 上市时间 - 所有新设备计划于10月正式上市销售 [1]