文章核心观点 - 文章对比了Vanguard Consumer Staples ETF (VDC)和iShares Global Consumer Staples ETF (KXI)这两只消费必需品ETF 旨在分析其全球多元化与投资组合聚焦的特点 为寻求防御性敞口的投资者提供参考[1][2] 成本与规模对比 - VDC由Vanguard发行 费率为0.09% 而KXI由iShares发行 费率为0.39% KXI的费率比VDC高出0.3个百分点[3][4] - VDC的资产管理规模(AUM)为85亿美元 远高于KXI的8.848亿美元[3] - 截至2026年1月16日 KXI的1年期总回报率为14.8% 高于VDC的9.0%[3] - VDC的股息收益率为2.26% 略低于KXI的2.30%[3][4] - 两只ETF的贝塔值均为0.55 表明其价格波动性均低于标普500指数[3] 长期表现与风险对比 - 过去5年 VDC的最大回撤为-16.55% 优于KXI的-17.43%[5] - 过去5年 投资1000美元于VDC将增长至1481美元 而投资于KXI将增长至1322美元 VDC的长期增长表现更优[5] - 自2006年以来 VDC的年化总回报率为9.5% 显著高于KXI的7.6%[8] 投资组合构成对比 - KXI投资于全球消费必需品行业的96家公司 其投资组合中97%为防御性消费股 3%为周期性消费股[6] - VDC的投资组合高度集中于美国 其持仓中98%为防御性消费股[7] - 两只基金的前五大持仓公司高度重合 均包括沃尔玛和好市多[6][7] - KXI提供了国际敞口 其持仓中仅60%为美国公司 其余包括英国(12%)、日本(6%)、瑞士(5%)和法国(5%)等[10] - VDC的核心持仓虽为美国公司 但这些公司大部分营收来自海外 提供了“隐性”的全球多元化[10] 基金特点总结 - KXI基金成立19年 为希望在必需品领域进行全球多元化的投资者提供了一些国际敞口[6] - VDC基金规模更大且专注于美国必需品 可能吸引寻求简洁和规模的投资者[7] - 两只基金均避免使用杠杆和特殊敞口[7] - VDC的长期优异表现部分源于其更低的费率 同时也得益于其在投资组合中对较小仓位资产的配置管理[8][9]

文章核心观点 - 文章对比了两只专注于必需消费品板块的ETF：State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP) 和 iShares Global Consumer Staples ETF (KXI) 旨在为寻求该板块敞口的投资者提供分析 [1][5] - XLP 专注于美国本土大型必需消费品公司 提供纯粹、有针对性的美国敞口 而 KXI 提供全球范围的多元化投资组合 包含美国及国际龙头企业 [2][3][5] - 综合比较 在费用、股息收益率和五年期业绩方面 XLP 表现更优 而 KXI 的主要优势在于其地域多元化 [4][6][8][9] ETF概况与投资策略 - **XLP (State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF)** - 投资策略：严格聚焦于美国必需消费品（Consumer Defensive）板块 投资组合包含36只股票 几乎100%为美国股票 [2][8] - 前三大持仓：沃尔玛、开市客、宝洁 [2] - **KXI (iShares Global Consumer Staples ETF)** - 投资策略：提供全球必需消费品板块敞口 投资组合包含96家公司 其中97%为必需消费品 另有少量消费周期性和金融服务类倾斜 [3] - 地域分布：约59%为美国股票 29%为欧洲股票 7%为亚洲股票 其余5%为世界其他地区 [7] - 前三大持仓：沃尔玛(9.92%)、开市客(9.44%)、菲利普莫里斯国际(4.74%) 反映了美国巨头与国际领导者的混合 [3] 费用与收益特征 - **费用比率** - XLP的费用比率显著较低 为0.08% 而KXI的费用比率为0.39% [4][8] - **股息收益率** - XLP提供更高的股息收益率 为2.7% KXI的股息收益率为2.3% [4][7][8] 历史业绩表现 - **五年期总回报与年复合增长率** - XLP在过去五年产生了36.2%的总回报 年复合增长率为6.4% [8] - KXI在过去五年产生了28.1%的总回报 年复合增长率为5.1% [7] - 两只ETF的五年期表现均显著落后于标普500指数14.6%的年复合增长率 [8] - **一年期回报** - 截至2026年1月9日 KXI提供更高的1年期总回报 [6]

人工智能投资前景与市场演变 - 人工智能技术被视为下一次工业革命，将像互联网一样深刻改变社会，未来一二十年后难以想象没有AI的世界 [3] - 市场参与者可能变得更加挑剔，投资选择将更注重效率，人工智能领域最高效的公司可能获得最大收益 [1] - 2026年的不确定性在于，人工智能带来的收益是否容易获得，赢家可能出现在赋能者和应用者中，而非炒作驱动的基础设施股或小众领域公司 [2] 2026年市场环境与投资策略基调 - 2026年对于交易者和投资者将是充满波动的一年，波动性可能高于近期水平，源于人工智能技术、量子计算等突破对经济影响的不可预测性 [6] - 市场可能开始寻求从科技巨头们的关键资本支出投资中获得回报，这些巨头近年来一直推动市场上涨 [4] - 在潜在波动加剧的背景下，考虑在投资组合中纳入特定策略是值得的 [5] 投资策略一：聚焦优质与收益 - 投资者将更仔细地审视公司，资产负债表稳健、盈利和现金流质量最佳的公司可能跑赢仍在挣扎盈利的公司 [8] - 若优质资产再次主导市场，许多定价已包含高增长预期但实际增长率不足的未盈利公司将面临坏消息 [9] - 若此类股票支出大幅放缓并预示更广泛的市场下跌，派息股和固定收益资产可能迎来表现机会 [9] - 持有包含派息股（或追踪此趋势的ETF）的多元化投资组合是明智之举，若央行实现软着陆并降息，这些证券可能获得额外提振，表现优于许多被长期看涨的大型成长股 [10][11] 投资策略二：关注防御性增长 - 对于希望投资顶级成长股的投资者，商业模式成熟、护城河深厚且贝塔值（相关性）低的成长股，可能跑赢近期主导科技行业的小型（通常高增长）股票 [12] - 尽管许多新AI公司被收购，行业正在整合，但其他已基本完成整合的行业可能提供更好的价值，例如考虑将部分资金配置于公用事业领域 [13] - 公用事业公司往往能产生强劲的盈利和现金流增长，且不受经济环境影响，随着电力使用量 poised to take off，该行业可能成为这些趋势的间接受益者，但目前被许多投资者忽视 [14] 投资策略三：全球多元化配置 - 2026年一个关键趋势可能是从以美国为中心的增长策略，转向聚焦全球最佳机会的投资组合 [16] - 若全球货币市场持续波动、地缘政治风险显现、且其他主要发达经济体经济指标改善，全仓美国股市的投资者可能错失更广泛的收益 [16] - 许多新兴市场更高增长和更具韧性的经济体可能变得比以往更具吸引力，部分原因在于这些市场的公司相对估值更便宜 [17] - 尽管投资者可能为优质资产支付溢价，但价值投资的回归可能为眼光独到的投资者带来显著上行空间 [17] 投资策略四：保持现金头寸 - 若预期未来市场可能出现显著波动并提供有意义的买入机会，持有足够大的现金头寸以利用市场涨跌可能成为一种优势 [19] - 在任何市场持有稳健的现金头寸都是明智的，这是投资者和交易者的缓冲资金，当机会出现时，能够避免使用保证金进行特定交易或在转账生效前加仓，可对整体表现产生有意义的影响 [20] - 持有此类现金头寸，并可能实施基于期权的战略性对冲，对许多投资者来说是值得的，对冲就像保险，虽然长期看通常是负收益，但作为消除投资组合短期噪音和帮助安睡的方式，在预期高波动时是有价值的策略 [21]

白银ETF - 2025年白银ETF因印度本地短缺导致价格显著高于全球基准而受到投资者关注[1] - 白银的强劲表现由其作为贵金属和工业商品的双重角色驱动 供应短缺和高工业需求导致今年价格飙升[2] - 2026年展望总体积极 但会因交易者获利了结而出现波动 工业需求、供应动态和地缘政治问题等多变量将影响价格[4] 黄金ETF - 2025年黄金价格创下历史新高 投资者因不确定性和股市波动转向黄金作为对冲工具[4] - 黄金ETF提供透明、流动的黄金投资方式 无需存储和纯度担忧 因而受到欢迎[4] - 2025年迄今 黄金ETF回报率高达78.76% 其中Axis Gold ETF回报率最高为78.76% HDFC Gold ETF为78.66%[5] - 2026年黄金价格主要受实际收益率、美元以及央行/ETF需求驱动 预测看涨区间在每盎司4500至5000美元 印度回报率还将取决于美元/印度卢比汇率[6] 消费主题基金 - 2025年消费基金因财政部长于9月3日宣布商品及服务税改革而获得投资者兴趣 税率从四档简化为5%和18%两档 奢侈品和有害商品维持40%税率 新税率自2025年9月22日生效[7] - 消费行业过去几年因周期性因素经历持续需求疲软 政府降低所得税税率及多个可选消费类别（包括汽车和耐用消费品）的GST下调 应能提高家庭可支配收入[8] - 自GST 2.0实施以来 消费基金表现不佳 Bajaj Finserv消费基金在2025年9月22日至12月27日期间亏损最多约6.20% Quant消费基金同期亏损6.07% Canara Robeco消费趋势基金同期亏损最低约0.84%[9] - 结合较低的基数 这些因素可能推动2026年消费增长逐步复苏 随着消费者信心改善 可选消费类别有望表现更佳[10] 国际基金 - 国际基金因在各个时间跨度均实现两位数收益且表现优于国内基金而获得投资者兴趣[11] - 2025年国际指数基金表现强劲 例如纳斯达克100指数回报约23.18% 标普500指数回报20.60% 恒生指数回报约32.94% 相比之下国内指数基金表现相对平淡[12] - 印度卢比贬值为国际基金投资者贡献了约5-6%的额外回报 进一步提升了总收益 2025年国际基金强化了审慎全球多元化的重要性[13] - 2025年迄今 国际基金平均回报率为27.06% DSP World Mining Overseas Equity Omni FoF回报率最高约80.52% Motilal Oswal Nasdaq 100 FOF回报率最低约8.21%[14] - 建议投资者考虑将10-20%的资产配置于国际基金 主要聚焦美国市场 并选择性投资中国[14] 汽车行业基金 - 2025年汽车及汽车零部件基金因强劲的国内消费、较低的投入成本、选择性的GST下调以及改善的资产负债表而实现显著增长 零部件行业也受益于更高的出口和电动汽车的新机遇[15] - 自GST 2.0实施以来 汽车行业基金平均回报率为1.42% 而2025年迄今 这些基金的平均回报率为17.15%[16] - 2026年该行业不太可能复制2025年的强劲表现 许多汽车股目前估值较高 因此回报预计更具选择性和个股特异性 2026年汽车基金可能更适合战术性或卫星配置 而非核心持仓[17] 科技行业基金 - 印度科技主题共同基金是2025年表现最差的市场板块之一 Nifty IT指数年内下跌9%[18] - 表现不佳的因素包括：全球客户因美国关税和地缘政治担忧导致的宏观不确定性而推迟大型可自由支配科技项目 这打击了收入增长和股价表现 在市场压力时期 投资者通常从科技等主题轮动到更具防御性或价值导向的板块 估值风险和政策不确定性也打压了投资者情绪[19] - 2025年迄今 科技主题基金平均回报率为负3.10% 该类别12只基金中 Quant Teck Fund亏损最多约15.12% SBI Technology Opportunities Fund实现最高正回报约2.55%[20] - 市场回调使该行业交易价格接近其历史公允价值 随着需求改善和AI机遇变得更清晰 市场谨慎乐观地认为印度科技股和主题基金可能反弹 但增长将是渐进而非爆发式的[21] - 2026年全球货币环境预计将继续宽松 美国和欧洲的降息将提升企业信心 这应能稳定可自由支配的科技预算 但支出可能逐步而非急剧复苏[22]

产品定位与核心差异 - 先锋全球股票ETF(VT)覆盖包括美国在内的全球股票，而先锋国际股票ETF(VXUS)则完全排除美国公司，专注于美国以外的发达与新兴市场[1][2] - 两只ETF均旨在为投资者提供低成本、宽基市场的投资敞口，但策略不同：VT提供一站式全球配置，VXUS则为已持有美国资产的投资者提供单独的国际分散化工具[2][8][11] 成本与收益特征 - VXUS的费用率(0.05%)略低于VT(0.06%)，且股息收益率(2.7%)显著高于VT(1.7%)[3][4] - 截至2025年12月16日，VXUS过去一年的总回报率为22.7%，高于VT的15.2%[3] 投资组合构成 - VXUS持有约8,663只国际股票，追踪富时全球除美国全盘指数，前三大持仓包括台积电、腾讯和ASML[6] - VT持有约9,957只全球股票，其投资组合中约62%配置于美国公司，37%配置于国际市场，前三大持仓为英伟达、苹果和微软，反映了美国科技股在全球指数中的权重[7][10] 风险与历史表现 - 在过去五年中，VXUS的最大回撤为-29.44%，大于VT的-26.38%[5] - 过去五年，初始1,000美元投资在VT中增长至1,520美元，在VXUS中增长至1,247美元[5] - 两只ETF的贝塔值相近(VT为1.02，VXUS为1.01)，表明其价格波动性与标普500指数相近[3] 适用场景总结 - VT适合从零开始构建完整全球投资组合的投资者[11] - VXUS更适合已持有美国核心资产、希望单独增加国际敞口以实现分散化的投资者[9][11]

公司概况与客户画像 - Certuity是一家注册投资顾问和联合家族办公室，资产管理规模为40亿美元 [4] - 公司客户主要为高净值及超高净值人群，大部分客户资产在500万至1500万美元之间，部分客户资产超过10亿美元 [3][4] - 公司客户基础使其更关注长期、稳定的投资组合表现，而非追求快速进入更高财富阶层 [4] 投资理念与战略 - 公司自视为战略投资者，通常不做明显的战术性决策，而是建立并坚持智能的资产配置模型，仅在市场需要时缓慢调整 [2] - 投资理念强调全球多元化，认为忽略美国以外的全球35%的股票市场是愚蠢的 [11] - 建议客户关注5至7年的投资期限，对于代际财富则需更长时间，以避免对市场短期波动反应过度 [5] - 核心目标是帮助富裕客户“保持富裕”，通过构建能避免重大损失的组合来实现 [14] 资产配置框架与模型 - 公司构建了四种投资模型：两种完全使用ETF（含或不含私募市场及另类投资），两种为主动管理型（含或不含私募市场及另类投资） [7] - 在模型层面，通常以75%股票和25%固定收益作为起点，认为这优于传统的60/40组合，能带来更高的长期回报 [9] - 在75%的股票配置中，约65%配置于美国股票，20%配置于发达国际市场，15%配置于新兴市场 [9] - 在模型层面，另类投资和私募市场的初始配置比例通常为20% [8] - 顾问会基于此框架，根据客户的风险承受能力、投资目标、现金流需求和时间期限进行定制化调整 [7] 具体资产类别配置 股票配置 - 坚定进行国际股票配置，认为美国以外市场今年表现已超越美国，部分市场回报率甚至是美国的两倍 [12] - 尽管美国市场过去十多年显著跑赢，但公司认为趋势会变化，非美市场一旦开始跑赢往往会持续一段时间，因此保持多元化配置是合理的 [13] 固定收益配置 - 固定收益配置占25%，策略相对传统，通常为应税客户配置市政债券组合，并使用核心债券基金满足部分收益需求 [10] - 若客户需要额外收益，会通过调整私募配置、增加私募信贷敞口来实现 [10] 私募市场与另类投资 - 公司是私募市场的坚定信徒，几乎所有客户都配置了相当比例的另类投资和私募资产 [6] - 将另类投资定义为对冲基金等策略，而私募市场包括私募股权、私募信贷、基础设施、房地产等 [6] - 私募股权是私募市场配置的主体，其中又以成长型股权基金为主导，主要通过承诺出资制基金投资 [15][16] - 近年来也增加了二级市场、GP权益基金和延续型基金等更细分领域的解决方案 [16] 私募信贷配置 - 私募信贷是私募股权之外的主要配置领域 [15] - 既有承诺出资制基金，也大量配置了永续型基金，后者因资金可立即部署、无J曲线效应且有一定流动性而受客户欢迎 [19] - 在具体领域，除中上游市场企业贷款外，正寻找更细分的领域，如三重净租赁、资产支持融资、房地产贷款、证券化政府合同贷款等，以获取有吸引力的回报并避免过度拥挤 [20] 特色投资领域 - 公司活跃于体育投资领域已有五到六年，认为其与组合内其他资产相关性低，风险回报特征有趣 [17][18] - 投资涉及NBA、美国职业棒球大联盟、职业帆船等领域，但尚未涉足游戏和博彩等体育周边领域 [18] - 投资方式包括直接投资球队少数股权、通过专项基金投资特定球队少数股权，以及投资于可快速投资联盟内多支球队少数股权的永续型基金 [23] - 公司刚刚批准并即将增加一个承诺出资制的能源基础设施基金，看好美国能源生产和传输需求将急剧增长 [21] - 过去几年对风险投资涉足不多，但正关注一些机会；同时认为现在是重新审视房地产投资的时机 [22] 投资流程与运营 - 公司采用开放式架构，绝大部分资产委托第三方管理，仅有两个内部管理组合 [26] - 对传统流动性组合和私募投资均与第三方咨询伙伴合作进行尽职调查，但私募投资主要由公司自身完成尽调和承销 [26][27][28] - 所有投资最终需提交内部投资委员会辩论并批准 [29] - 公司不将现金视为战略性资产，仅因运营目的持有少量现金 [32] - 公司未配置任何形式的加密货币，主要因客户未提出相关需求 [31] 组合管理与客户沟通 - 公司不频繁调整客户资产配置，除非发生重大市场动荡或客户需求变化 [25][33] - 顾问会定期与客户会面，回顾初始条款和目标，并根据客户生活变化或投资表现进行再平衡 [24] - 调整建议是协作式的，例如可能建议将部分表现强劲但估值已高的大型科技股仓位调整至其他领域 [24] - 公司构建的投资模型已包含各类资产，便于在需要时进行调整，无需进行全新的资产搜寻 [25]

iShares Global 100 ETF (IOO) 产品概述 - iShares Global 100 ETF (IOO) 是获得全球风险敞口并兼顾盈利持续性的良好途径 [1] 未来业绩展望 - 该ETF近期表现出的优势在未来可能难以复制 [1] 分析师背景与研究框架 - 分析师拥有超过20年的量化研究、金融建模和风险管理经验 [1] - 分析师专注于股票估值、市场趋势和投资组合优化 以发掘高增长投资机会 [1] - 分析师曾担任巴克莱银行副总裁 领导模型验证、压力测试和监管财务团队 在基本面和技术分析方面均有深厚专业知识 [1] - 分析师与其研究伙伴（亦是其配偶）共同撰写投资研究 结合双方互补优势 提供高质量、数据驱动的见解 [1] - 其研究方法将严格的风险管理与长期价值创造视角相结合 [1] - 研究特别关注宏观经济趋势、公司盈利和财务报表分析 旨在为寻求跑赢市场的投资者提供可操作的建议 [1]

全球资产配置趋势 - 印度投资者对海外（尤其是美国）股票的投资兴趣显著上升，月度投资额从8月的1.52亿美元大幅反弹至9月的2.79亿美元 [2] - 从更长周期看，印度投资者海外投资呈现结构性增长，FY25年度投资额达17亿美元，高于FY24的15.1亿美元和FY23的12.6亿美元 [4] - 市场周期在不同地域并不同步，全球配置（特别是对美国市场）有助于印度投资者平衡风险、降低组合波动性，并投资于本国市场代表性不足或缺失的行业 [1][18] 美国市场吸引力与驱动因素 - 美国股市在2025年表现强劲，年内上涨近15%，跑赢同期上涨约10%的印度Nifty 50指数 [18] - 科技与人工智能是年度定义性趋势，英伟达和Alphabet等公司对指数上涨贡献巨大，这些全球龙头处于人工智能、云计算、生物技术和可再生能源等未来经济核心领域的创新中心 [6][18] - 投资美国市场使印度投资者能够参与全球创新周期，接触到在电动汽车、人工智能和可持续能源等领域塑造未来的全球品牌 [13][15] 印度投资者参与美国市场的途径 - 印度投资者可通过两种主要途径投资美国股票：直接购买美国上市公司股票，或通过共同基金和ETF等印度基金结构进行间接投资 [7][19] - 在印度储备银行的自由化汇款计划框架下，居民每个财政年度可向包括美国股票在内的外国资产投资最多25万美元 [8][19] - 借助如Appreciate等投资平台，印度投资者可以简化流程，只需几个步骤即可开始全球投资之旅 [9][12][19] 投资美国股市的战略价值 - 美国市场庞大且深度多元化，其与印度市场对宏观和政治事件的反应往往不同，跨地域配置有助于平滑投资组合波动 [9] - 美国拥有全球最具影响力的公司，如苹果、微软、亚马逊、特斯拉和强生，提供了投资于成熟、能产生现金流的全球性企业的机会 [10] - 以美元计价的美国股票为印度投资者提供了货币多元化收益，历史上仅美元升值每年就可带来3-4%的收益，而2025年迄今这一收益已升至约6% [11] - 标普500和纳斯达克等指数过去十年以美元计价的长期表现持续优于许多全球同行 [14]

核心观点 - 投资者正重拾信心进入全球房地产市场 策略从被动结构转向主动 追求跨地区和跨行业的多元化配置以寻求稳定和机会[1][2] 投资策略转变 - 近半数投资者（49%）目前青睐直接投资和独立账户 平台合资与并购策略也日益受到关注[2] - 37%的投资者偏好核心及核心增益策略 但仅有9%的房地产募集基金瞄准这些领域 显示出投资者偏好与基金导向之间的脱节[2] - 投资者转向能够提供更快执行速度、灵活性和规模的结构 平台交易使投资者获得更大控制权 这反映了资本部署更倾向于参与式和运营式的方法[3] - 多区域策略占全球募资的近30% 突显了对多元化的推动[3] 区域配置动态 - 北美地区在2025年迄今的募资中占比40% 较2024年的50%有所下降[3] - 欧洲募资额同比激增50% 亚太地区同比跃升130% 反映出对日本、澳大利亚和印度等市场日益增长的兴趣[3] 资产类别偏好 - 数据中心在2025年第一至第三季度占全球房地产募资总额的31% 成为第二大热门资产类型 取代了工业地产[4] - 疫情期间备受关注的办公楼市场正在全球范围内反弹[4] - 受人口趋势和供需失衡驱动 学生公寓、自助仓储和医疗保健等另类资产也日益受到关注[4][5] - 工业地产、多户住宅和零售资产持续吸引资本 特别是在基本面强劲和供应受限的市场 投资者聚焦于物流枢纽、城市住宅增长走廊以及以基本服务为锚点的零售业态[6] 价值创造趋势 - 投资者专注于价值创造 许多投资者寻求重新定位现有资产 高企的建筑和运营成本正加速适应性再利用 特别是在供应受限的市场[7] - 亚太和欧洲引领办公楼升级趋势 以满足可持续发展标准和不断变化的租户需求[7] 区域市场亮点 - 美国：被压抑的资金和具有吸引力的估值正刺激市场再度活跃 尤其是在多户住宅、工业地产和数据中心领域[12] - 欧洲、中东和非洲地区：欧洲仍然是全球资本的磁石 在流动性改善和透明度提高的背景下 办公楼和工业地产领域引领市场反弹[12] - 亚太地区：强劲的增长前景和配置比例上升 正推动对办公楼、物流以及数据中心和学生公寓等新兴另类资产的需求[12] - 加拿大：避风港吸引力以及多户住宅和零售领域的供应限制 正推动投资者信心 机构资本正重返市场[12]

全球资产配置的核心观点 - 投资专家核心观点为仅投资印度市场将错失巨大潜在收益和重要安全网 全球投资是实现投资组合多元化的关键 [1] - 进行全球投资的核心原因在于市场间的低相关性 例如当印度市场下跌时美国等其他市场可能上涨 从而平滑整体投资组合的增长 [3] - 通过投资像苹果、微软这类从印度客户获取大量利润的全球公司 可以捕捉印度经济增长带来的收益 这些公司在印度的年收入可达200亿美元 [3] 全球资产配置的策略建议 - 针对普通印度投资者 建议的股票配置比例为60%投资于印度市场 40%投资于美元资产 该建议基于两国市场约25-30%的非零相关性 [3] - 投资新兴市场（除印度外）与印度市场的相关性为0.6 能为投资印度市场提供互补性的风险敞口 [12] - 科技被视为一个经济横向领域而非普通垂直行业 一家全球创新基金的投资组合中美国市场占比接近36% 远东地区（含中国、台湾和韩国）占比约27% [11] GIFT City作为投资门户的作用 - GIFT City是印度首个国际金融服务中心 正迅速成为印度及全球投资者高效配置海外资产的首选途径 [4] - 印度储备银行推出的海外投资组合投资制度允许企业通过GIFT City将高达其净资产一半的资金投资于海外 [5] - 多家资产管理公司已在GIFT City推出产品 包括马塞勒斯推出的纳斯达克ETF以及DSP共同基金推出的零售基金 后者最低投资门槛为5000美元 [5][6][7] 通过GIFT City可获得的差异化产品 - 投资者可通过GIFT City的AIF路线获得差异化策略 例如投资于印度市场没有的黄金矿业公司 [8][9][10] - 白橡资本管理公司管理着一只专注于印度以外新兴市场的基金 为印度投资组合提供新兴市场部分的多元化 [12] - PPFAS公司在GIFT City获得了完整的境外机构投资者零售牌照 并推出了PMS产品 其投资组合包含20至30只全球多元化的大型股 [6] 投资平台与税务优化 - 数字化平台显著降低了国际投资的摩擦 注册流程仅需2至3分钟 完成交易不到1分钟 [14][15] - 通过GIFT City结构投资 若持有满两年 税率为12.5%加上附加税 而基金在都柏林等管辖区投资全球是免税的 [16] - 预扣税等项目可以轻松抵免正常的税单 投资者能通过平台便捷地投资马塞勒斯等公司的基金 [14]