2025年香港经济回顾 - 2025年香港经济增速超预期，前三季度GDP同比增长3.3%，全年预计增长3.2%，较2024年的2.5%进一步提速，已基本恢复至疫情前水平（2008-2018年度复合增速为2.8%）[1][8] - 根据“HGC三元流动模型”分析，增长核心动能来自“资金流（金融项）”和“物流”，分别拉动GDP增长约1.2和1.1个百分点，“人流”相关产业正向拉动约0.35个百分点，但“资金流（地产项）”因建造活动疲弱拖累GDP增长超过0.3个百分点[1][9] - 资本市场异常活跃，恒生指数前11个月累计上涨28.9%，主板日均成交额达2,556亿港元，同比大涨65%；香港IPO市场募资总额2,312.7亿港元，同比增长193%，时隔6年重回全球榜首[1][30] - 进出口贸易表现强劲，受美企“抢进口”及AI产品需求带动，1-10月香港出口、进口货值同比分别增长13.8%和13.6%，其中AI相关电子产品出口额同比飙升22%[1][24] - “人流”相关产业温和复苏，1-11月访港旅客达4,500万人次，同比增长约12%；零售业销售额自5月起恢复正增长，结束此前连续14个月跌势，1-10月累计销售额同比持平，全年有望正增长[1][17] - 地产市场呈现分化，住宅租售回暖但建造业疲弱，商业地产交投回升但租售价格延续下行[1] 2026年香港经济展望 - 在偏乐观情形下，2026年香港GDP有望增长3.0%，“物流”和“资金流”预计仍是核心增长引擎[2][6] - “人流”方面，人才政策优化（如扩大非本地生招生名额至50%）及文旅盛事（如启德体育园启用、全运会召开）将推动跨境流动持续活跃，零售业有望延续复苏，但消费模式转型（如“北上消费”）制约增长效应[2][16][18] - “物流”方面，关税政策不确定性缓解、内地出口韧性及AI产业需求形成支撑，叠加香港机场运力持续提升（三跑道启用），转口贸易和物流行业将保持稳健增长，香港贸发局预测2026年出口增速为8%-9%[2][25] - “资金流”方面，美联储降息、中国“十五五”规划开局及两地资本市场利好政策，将推动港股及IPO市场延续活跃；降息周期带动按揭成本下降，叠加人才流入和北部都会区建设，地产市场有望步入复苏通道，建造业景气度将逐步改善[2][6] - 香港特区政府财政状况显著改善，预计可提前实现财政收支平衡（德勤报告预计2025/2026财年将录得156亿港元财政盈余），为经济转型措施提供更大政策支持空间[6][16] 香港经济中长期转型方向 - 国际金融中心竞争力不断提升，除巩固传统优势外，黄金交易、绿色金融、数字资产等创新业务将获得政策支持[2] - 国际贸易、航运航空中心加速数智化与绿色化升级，香港机场潜力巨大，预计到2035年年客运量达1.2亿人次、年货运量达1,000万吨，较目前有约1倍增长空间[2][25] - 创科中心建设与北部都会区发展协同推进，“留学香港”品牌打造及“北都大学城”建设将助力人才集聚[2][18]