证券公司投行业务质量评价结果 - 2025年证券公司投行业务质量评价结果显示，93家参评公司中，A类12家、B类66家、C类15家 [1] - 申万宏源证券在此次评价中从A类连降两级至C类，引发市场关注 [1] 申万宏源降级与监管处罚 - 申万宏源降级的主要原因是2024年以来多次受到监管处罚 [1] - 2024年9月，公司投行原副总经理王昭凭被监察机关依法留置，此后投行业务违规事项接连曝光 [1] - 2024年3月，因在国宏工具科创板IPO项目中保荐职责履行不到位，上交所对申万宏源予以通报批评，并对两名保荐代表人予以6个月内不接受其签字的文件的纪律处分 [1] - 2024年4月，因在海诺尔IPO项目中未充分关注并审慎核查研发投入相关问题，深交所对申万宏源及两名保荐代表人采取约见谈话的自律监管措施 [1] - 2024年底，申万宏源证券因私募资管业务存在重大事项披露不及时与投后检查不到位两项违规，被上海证监局出具警示函 [2] 申万宏源投行业务表现 - 2024年，申万宏源保荐了18个IPO项目，其中仅新明珠和德尔科技两家公司终止撤回，撤否率为11.1%，同比明显下降 [2] 行业监管背景与评价体系 - 近年来，证监会多次强调IPO"申报即担责"，要求压严压实IPO公司和中介机构责任，即使撤回申请也坚持一查到底 [2] - 证券业协会在公布评级结果的同时发布了修订后的《证券公司投行业务质量评价办法》，完善了股票保荐业务重大负面事项、终止审核情形的扣分标准，并设定了负面行为记录合计扣分上限 [2] - 业内认为，券商降级多与合规缺陷、负面事项相关 [2]

海诺尔IPO违规事件 - 深交所对拟IPO企业海诺尔开出3张罚单，涉及发行人、保荐机构申万宏源承销保荐、会计师事务所及签字会计师 [1] - 海诺尔存在研发投入内部控制执行不到位、研发费用归集及会计处理不规范等问题，实际控制人骆毅力、财务负责人牟雪飞被通报批评，骆毅力被要求接受约谈 [3] - 海诺尔三次申报IPO均因违规被终止，首次2012年被创业板发审委否决，因违反环保法规、资质证书过期等问题 [4] - 2019年第二次申报后撤回材料，2020年被证监会出具警示函，因会计处理不规范、未如实披露受限货币资金 [4][5] - 2020年第三次申报过会但未获批，因施工项目发生安全生产事故造成人员伤亡，2024年主动撤回IPO申请 [5] 中介机构履职问题 - 保荐机构申万宏源承销保荐及保代、会计师事务所信永中和及签字会计师因未充分核查、底稿不完整等问题被深交所约谈 [6] - 申万宏源承销保荐2024年共收到7次监管处罚，涉及保荐职责履行不到位、未审慎核查发行人财务问题等 [8][9] - 2025年申万宏源因国宏工具IPO保荐问题被上交所纪律处分，2024年因超毅网络虚增收入问题被西藏证监局警示 [9] - 申万宏源2024年还因尽职调查不充分、持续督导不力等问题被新疆证监局、证监会、宁波证监局处罚 [9] 监管政策动向 - 监管部门强调IPO"申报即担责"，对涉嫌重大违法违规的发行人即使撤回申请也将严查，阻断"带病闯关" [9]

文章核心观点 上交所对科创板IPO企业国宏工具及其相关中介机构作出纪律处分，国宏工具存在研发数据有误等多项问题，保荐人申万宏源承销保荐职责履行不到位，监管严抓IPO“申报即担责” [2][4][11] 分组1：国宏工具IPO情况 - 国宏工具2023年6月申请IPO并在科创板上市，2024年4月撤回申请终止审核 [5] 分组2：国宏工具存在的问题 - 研发人员中有15人实际主要从事生产销售活动，2人未建立正式劳动关系，多计研发投入727.84万元 [5] - 未经审议决策程序代控股股东对外履行对赌回购义务，与申报文件披露不一致 [6] - 未将实际控制人胞兄胞弟认定为一致行动人，信息披露不准确 [6] - 某客户经营不善、资金紧张，应收账款余额1807.86万元，逾期金额1363.95万元 [7] 分组3：申万宏源承销保荐职责履行不到位情况 - 未充分核查研发人员认定及研发投入金额准确性 [5] - 未充分核查发行人公司治理存在的缺陷 [6] - 未充分核查发行人实际控制人的一致行动人认定准确性 [6] - 未充分核查应收账款回款风险 [7] 分组4：纪律处分情况 - 对国宏工具1年内不接受其提交的发行上市申请文件，对相关责任人公开谴责 [8] - 对申万宏源承销保荐通报批评，对2名保荐代表人6个月内不接受签字文件 [7] - 对公证天业会计师事务所通报批评，对2名签字会计师6个月内不接受签字文件 [9] - 对上海市通力律师事务所通报批评，对3名签字律师公开谴责 [9] 分组5：申万宏源相关情况 - 2024年营业收入2.15亿元，净利润亏损4.8亿元 [10] - 2024年至今保荐业务共受6次监管处罚，上次警示在12月 [10] - 2024年保荐28家机构，撤否率达50% [10] 分组6：行业监管情况 - 2024年沪深交易所针对IPO和再融资申报项目出具纪律处分56次、监管措施84次 [11] - 证监会多次强调IPO“申报即担责”，一查到底 [11]