白银价格突破关键点位 - 白银价格在周五首次突破每盎司75美元 [1] 价格上涨核心驱动因素 - 强劲的工业需求和投资需求推动价格上涨 [1] - 持续的供应短缺是价格上涨的因素之一 [1] - 美国近期将白银列为关键矿物，构成价格支撑 [1] - 动量驱动的买盘浪潮助推了价格上涨 [1]

核心观点 - 国内白银期货价格于12月18日显著上涨，主力合约价格上涨3.44%，盘中创历史新高 [1] - 白银行业正迎来金融属性与工业需求双轮驱动，价格呈现震荡上行态势，中长期上涨具备动能 [1] - 银价长期中枢抬升，工业属性放大价格弹性，美元长期不稳定性将持续抬升金银价格中枢 [2] 价格表现与市场观点 - 12月18日，国内白银期货主力合约价格上涨3.44% [1] - 盘中价格一度创出历史新高 [1] - 东莞证券认为白银价格在宏观情绪向好、供需缺口扩大及金银比加速修复的共振下，中长期上涨具备动能 [1] - 兴业证券认为美元周期定方向，金银长期中枢上移的趋势不变 [2] 驱动因素：金融属性 - 白银兼具货币与投资属性，是抗通胀的储备资产 [1] - 因市场规模相对黄金较小，白银价格对宏观环境、市场情绪及资金走向更为敏感，风险与收益潜力较高 [1] - 根据特里芬悖论，美元无法保持长期的稳定性，货币属性的回摆将持续抬升金银的价格中枢 [2] - 外国投资者持有美国国债占比持续下降 [2] 驱动因素：工业需求 - 据世界白银协会统计，2024年全球白银消费结构中，工业需求占比59% [1] - 2024年工业领域中光伏需求为197.6百万盎司，占总需求约17% [1] - 工业属性扩弹性，当经济周期上行或宽财政、宽流动性时，金银比的阶段性修复行情会彰显白银价格的弹性 [2] 消费结构 - 2024年全球白银消费结构：工业需求占59%，珠宝首饰占18%，银币银条占16% [1]

核心观点 - 文章核心观点聚焦于地上库存与工业需求对价格的影响 价格目标指向每盎司63美元以上[1][2] 价格目标 - 明确的价格目标为每盎司63美元以上[1][2] 市场影响因素 - 地上库存水平是影响市场的一个关键因素[1][2] - 工业需求是驱动市场的另一个核心因素[1][2]

白银价格表现 - 白银期货价格在2025年表现强劲，涨幅超过120%，创下十多年来最强劲的年度表现之一 [1] - 本季度现货白银相对黄金的表现超出70%以上 [4] - 尽管大幅上涨，但分析认为涨势尚未结束 [1] 驱动因素：工业需求 - 白银与全球工业紧密相连，工业需求在2025年达到历史新高 [2][4] - 过去十年太阳能需求增长了两倍，电动汽车的白银使用量比传统发动机多80% [3] - 数据中心容量从2000年的约1吉瓦激增至如今的超过50吉瓦，直接推动了金属价格 [3] 驱动因素：供应与库存 - 矿山供应连续第三年保持平稳，而工业需求创历史新高，导致真实的供应短缺 [4] - 大约80%的白银是作为铜、锌、铅和黄金的副产品开采的，难以单独提高产量 [5] - 库存紧张、强劲的工业需求以及持续的交付问题支撑了价格上涨 [5] 市场观点与资金流向 - 资深市场分析师将白银形容为“黄金的增强版” [2] - 白银ETF资金流入自2021年以来首次转为正值 [6] - 美联储为明年进一步降息做准备，国债收益率持续走软，宏观环境仍有利于白银 [6]

关于作者与发布商 - 作者Angela Harmantas拥有超过15年北美股市报道经验 尤其专注于初级资源股 曾在加拿大、美国、澳大利亚、巴西、加纳和南非等多个国家为领先的行业出版物进行报道 [1] - 发布商Proactive是一家全球性金融新闻和在线广播提供商 为全球投资受众提供快速、易懂、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [2] - 其新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和演播室 [2] 内容覆盖范围与专长 - 公司在中小市值市场领域是专家 同时也向用户社区更新蓝筹股公司、大宗商品及更广泛投资领域的信息 [3] - 团队提供的新闻和独特见解涵盖多个市场 包括但不限于生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴的数字和电动汽车技术 [3] 内容制作与技术应用 - 所有内容均由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 公司一直是前瞻性的技术热衷采用者 其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 团队也使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写 遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

白银价格与市场表现 - 白银价格周五上涨3.9%至每盎司59.33美元的历史新高 并有望实现连续第二周上涨 [1] - 白银价格今年已上涨约一倍 涨幅超过黄金60%的涨幅 近两个月涨势加速 [3] - 花旗集团分析师预测 基于美联储降息、强劲的投资需求和实物赤字 白银价格未来三个月可能升至每盎司62美元 [5] 投资需求与市场动态 - 截至周四的四个交易日内 白银支持ETF的资金流入量已达到自7月以来任何完整周的最高水平 [1] - 研究策略师指出 这些资金流会迅速放大价格波动并可能引发短期轧空 [2] - 白银的14日相对强弱指数本周大部分时间在70阈值上下波动 该水平通常被视为超买信号 [2] 供需基本面 - 全球白银需求已连续五年超过矿山产量 [5] - 尽管伦敦历史性的供应紧张近期因更多金属运抵而缓解 但其他市场出现供应限制 中国库存接近十年低点 [3] - 市场认识到白银存在结构性稀缺和快速增长的工业需求 而不仅仅是避险属性 [4] 驱动因素与前景 - 白银近期飙升受到对美联储下周会议降息预期上升的支持 利率下降通常对无息贵金属有利 [4] - 利率互换合约显示市场几乎肯定美联储将降息 这一预期经受住了美国失业金申领人数降至三年低点的最新就业数据考验 [4] - 白银不仅作为投资资产 其实际特性使其成为电路板、太阳能电池板和医疗器械涂层等一系列产品的组成部分 [5]

工业与投资需求 - 出现第五年工业需求赤字 [1] - 工业需求与投资需求是关注焦点 [1][2]

贵金属市场 - 现货白银价格在2025年10月7日表现出强劲上涨势头，交易价格约为每盎司48.58美元，创下自2011年以来的最高水平 [2] - 价格上涨由避险资金流入、工业需求以及持续的供应短缺所驱动 [2] - 尽管日内数据显示价格从较高收盘价微跌0.16%至每盎司48.48美元，但仍远高于47.71美元的价位 [2] 汽车行业 - 丰田汽车公司在美国发起一项重大召回，涉及近394,000辆汽车 [3] - 召回车型包括2022-2025年款Tundra和Tundra Hybrid，以及2023-2025年款Sequoia，这些车辆配备14英寸多媒体中心显示屏 [3] - 问题源于有缺陷的软件，可能导致显示屏部分或完全变绿或变黑，从而可能遮挡倒车时的后视摄像头画面 [3] - 丰田经销商将免费更新多媒体显示软件，车主通知预计于2025年11月下旬开始 [3] 地缘政治 - 美国总统唐纳德·特朗普表示，他已“差不多做出决定”是否向乌克兰提供战斧导弹，但强调需要了解乌克兰计划如何使用这些远程武器以避免冲突升级 [4] - 乌克兰总统泽连斯基寻求获得这些导弹以增强打击俄罗斯目标的能力，而俄罗斯总统普京警告此举将破坏美俄关系的积极趋势 [4] - 战斧导弹射程可达2,500公里，可能使莫斯科处于乌克兰的打击范围内 [4] - 伊朗官方媒体报道，伊朗西部库尔德斯坦省发生袭击事件，导致两名革命卫队安全人员死亡，三人受伤 [5] 能源市场 - 俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克确认，欧佩克+联盟在最近会议上未考虑更大幅度增产 [6] - 八个欧佩克+成员国此前同意在10月将石油日产量增加13.7万桶，并计划在11月进行类似幅度的增产 [6] - 诺瓦克重申俄罗斯完全遵守其欧佩克+承诺，并表示当前石油市场处于平衡状态 [7] - 欧佩克+联合部长级监督委员会审查了生产数据，重申了遵守现有协议的重要性，其下一次会议定于2025年11月30日举行 [7] 经济指标 - 瑞士外汇储备在2025年9月增加至7267.4亿瑞士法郎，高于8月修正后的7151.6亿瑞士法郎 [8] - 这一增长反映了瑞士国家银行在管理货币稳定方面的积极作用 [8] - 瑞士国家银行一直在购买外汇，其在2025年第二季度的干预总额约为51亿瑞士法郎，这与其先前为控制通胀而出售外汇的政策相比是一个转变 [8]