美国就业数据与市场反应 - 美国1月非农就业人口增长13万人 远超道琼斯调查经济学家预期的5.5万人 同时12月数据下修至4.8万人[3] - 强劲的劳动力市场数据降低了美联储降息的可能性[3] - 超预期的就业数据打压了市场对美联储降息的预期 并导致隔夜美股下跌[1] 美国股市表现 - 道琼斯工业平均指数结束三日连涨 下跌66.74点或0.13% 收于50121.40点[2] - 标准普尔500指数几乎持平 收于6941.47点[2] - 纳斯达克综合指数下跌0.16% 收于23066.47点[2] 亚太市场表现 - 日本日经225指数周四触及58000点 创历史新高 受国内政治信心及执政政府经济议程推动延续选后涨势[1] - 澳大利亚S&P/ASX 200指数早盘上涨0.42%[2] - 香港恒生指数期货报27206点 低于恒生指数前收盘点位27266.38点[1] 其他经济数据 - 周二公布的消费者数据弱于预期 显示12月消费者支出环比持平 低于道琼斯调查经济学家预期的0.4%月度增幅[4]

政府停摆对就业数据发布的影响 - 2026年2月的关键就业报告因1月底的政府短暂停摆而延迟发布 该报告原定于上周五发布[1] - 这是继秋季长达43天的停摆后 数据发布节奏再次被打乱 那次停摆曾导致所有联邦数据收集和发布工作中断[2] 第三方数据与近期就业市场表现 - 由于政府数据缺失 第三方报告受到更多关注 例如咨询公司Challenger, Gray & Christmas发现 2026年1月企业裁员108,000人 为2009年以来1月份的最高值[3] - 2025年12月非农就业人数增加50,000人 略低于向下修正后的11月数据56,000人 也低于经济学家预期的73,000人[3] - 2025年12月失业率自6月以来首次下降 从向下修正后的11月4.5%微降至4.4% 停止了近期的上升趋势[4] - 一位高级经济学家评论称 这份混乱的报告有助于为2026年设定预期 即一个低招聘、低解雇的劳动力市场仍在等待复苏动能更清晰的信号[4] 美联储的关注与政策分歧 - 美联储官员越来越担心失业率可能飙升 其中一个近期危险信号是 2025年12月的职位空缺数为2020年以来最低[5] - 职位空缺被经济学家视为未来就业增长的领先指标 对美联储尤为重要 因为维持高就业是其两大国会授权之一[6] - 美联储官员在是否降息以帮助就业市场 或维持高利率更长时间以对抗仍高于目标的通胀之间存在分歧[7] - 美联储在2026年1月会议上决定维持利率不变 并预计在3月会议上再次按兵不动 在此之前的连续三次会议上 美联储均降息25个基点[7] 对2026年1月就业报告的预期 - 美国银行全球研究部的分析师称 当天的报告可能是“就业报告的超级碗” 因为市场高度关注这些数字[8] - 根据道琼斯新闻社和《华尔街日报》的调查 经济学家预计2026年1月非农就业人数将增加55,000人 高于12月的50,000人[9] - 与近几个月类似 就业增长预计将集中在医疗保健领域 而其他领域的职业更难找到 因为雇主仍持不招聘的心态 失业率预计将维持在4.4%的历史相对低位[9] 就业报告的内容与重要性 - 美国劳工统计局每月发布《就业形势摘要》报告 估算全国当月新增就业人数、员工每周平均工作小时数和平均时薪 数据来自家庭和雇主调查[11] - 政府的就业报告被经济学家视为衡量劳动力市场乃至更广泛美国经济健康状况的黄金标准[12]

美国非农就业数据发布 - 美国劳工部将于周三发布备受关注的就业数据 [1] - 该数据将首次揭示2026年就业增长是否在获得动力 [1] - 此前一年的招聘速度是二十多年来经济衰退期以外最弱的 [1]

This story has been updated. From Main Street to Wall Street, there are questions as to when interest rates will drop again. The Jan. 28 meeting of the Federal Reserve’s policymaking panel paused interest-rate cuts as expected in its first meeting of 2026. The benchmark Federal Funds Rate influences short-term borrowing rates, such as those on credit cards, auto financing, and student loans. Fed Governors Stephan Miran and Christopher Waller dissented from the decision, voting to cut the funds rate by ...

Small- and medium-sized business owners are tuning into this week’s Federal Open Market Committee meeting despite expectations that policymakers will hold interest rates steady. There are still a great deal of economic tailwinds to distill into sound business decisions for the rest of the year. Andy Bregenzer, Head of U.S. Regional and Small Business Banking and Co-Head of Commercial Bank at TD, said inflation is still running above the Fed’s 2% target and volatility is lingering across markets. “Growth ...

美股市场表现 - 美股周五收高 科技股领涨 三大指数在2026年首个完整交易周全线收涨 [1] - 道琼斯工业平均指数和标普500指数周五创下收盘纪录 当周道指领涨主要指数 涨幅超过2% [1] - 纳斯达克综合指数当周上涨略低于2% 标普500指数当周上涨约1.6% [1] 原油市场动态 - 油价全周上涨 市场消化了上周末美军抓获委内瑞拉总统马杜罗以及特朗普政府大规模接管该国石油产业的事件 [2] - 国际基准布伦特原油期货全周上涨超过3.7% 美国基准西德克萨斯中质原油期货全周上涨约2.6% [2] 未来一周经济与财报日程 - 未来一周经济数据焦点包括周二的消费者价格指数 以及周三的生产者价格指数和零售销售数据 交易员将从中寻找美联储本月末会议政策的信号 [3] - 市场定价显示 交易员认为美联储有95%的几率将维持利率不变 [3] - 财报季将拉开帷幕 大型银行率先公布业绩 摩根大通和纽约梅隆银行将于周二公布财报 [3] - 美国银行、富国银行和花旗集团将于周三公布财报 [3] - 其他将于下周公布财报的重要公司包括投资银行巨头高盛和摩根士丹利 以及关键芯片制造商台积电 它们都计划在周四公布业绩 [4] 2025年劳动力市场数据 - 周五公布的12月就业报告为投资者提供了2025年劳动力市场的最后一项主要数据 [5] - 数据显示 2025年美国新增就业岗位约58.4万个 较2024年的200多万个大幅下降 [5] - 这是自2003年新增12.4万个就业岗位以来 除2008年、2009年和2020年外 年度新增就业首次低于100万个 成为2003年以来非经济衰退时期美国就业增长最差的一年 [5] - 市场对就业报告的反应表明 市场曾担忧数据会更糟 有分析认为劳动力市场状况正在降温但远未崩溃 [6]

就业市场数据 - 12月美国就业增长温和 当月创造约5万个工作岗位 失业率从4.5%微降至4.4% [1] - 10月和11月数据被下修 10月就业损失从最初估计的10.5万下修至17.3万 11月就业增长从最初估计的7.6万下修至5.6万 [2][5] - 劳动力参与率维持在62.4% 就业人口比率维持在59.7% 两项指标全年变化不大 [2] 金融市场反应 - 主要股指在报告发布后上涨 标普500指数上涨约38点或0.5%至6959点 纳斯达克综合指数上涨161点或0.7%至23541点 道琼斯工业平均指数上涨206点或0.4%至49471点 [3] - 罗素2000指数触及2634点的52周新高 谷歌母公司Alphabet股价触及330.65美元的新高 [3] - 报告发布前股指期货已小幅走高 标普500期货预示开盘上涨10点 纳斯达克100期货上涨58点 道指期货上涨45点 [7] 市场与商品表现 - 年初以来市场整体上涨1%至2% [4] - 1月9日早盘 原油价格上涨45美分至每桶58.21美元 [8] - 报告发布前一日 道指上涨270点或0.6%至49266点 而纳斯达克指数下跌104点至23480点 标普500指数基本持平于6921点 [7]

美国就业市场与制造业趋势 - 美国劳工部副部长基思·桑德林指出，就业岗位正在正确的领域增加，私营部门正在增长 [1] - 桑德林预计将有更多制造业岗位回流美国 [1] - 12月整体雇主新增就业岗位数量低于预期 [1]

2026年宏观经济展望 - 2026年经济增长预计将略高于趋势水平，但不会非常强劲，整体将是相当不错的一年 [2][3] - 预计美联储将在12月降息一次，随后因经济增长加速而暂停一段时间，待新主席上任后可能再降息两次 [3][4] - 2026年第一季度通胀将略有上升，但全年通胀预计将减速 [4] - 消费者状况，特别是中低端消费者，将在报税季因税收优惠而得到改善 [3] 人工智能对经济的影响 - 目前与资本支出相关的AI支出规模约占GDP的1.5%，远低于历史上3.5%至4.5%的投资泡沫水平 [6] - AI对经济增长的贡献约占当前所见GDP增长的四分之一，是重要但非决定性的驱动力 [7] - 尽管存在对AI领域过度投资的担忧，但目前并未达到泡沫或过热状态，但增长正从依赖现金流转向更多依赖债务融资，风险有所增加 [9][10] - 2026年企业资本支出可能保持强劲，因企业不愿在投资周期中落后，但AI的真实经济效益需要更长时间才能显现 [10][11] 劳动力市场与就业 - 2026年就业增长预计将小幅加速，特别是在零售、金融、休闲和制造业等周期性经济领域 [18] - 预计2026年就业增长平均每月约为8万人，高于近期平均约7万人（若缩短时间窗口则接近6万人）的水平 [19] - 2026年就业增长的改善将源于经济不确定性的缓解和整体经济活动的触底回升，而移民、AI和经济放缓等2024年的不利因素将转为轻微的顺风 [19][20] - 9月非农就业报告显示就业人数强劲增长11.9万人，其中教育和医疗保健行业增长显著，建筑业就业也大幅增加 [21][22][23] 美联储政策与领导层展望 - 即使新任主席立场偏鸽派，美联储政策也需委员会投票决定，在通胀仍处高位且利率接近中性水平的环境下，推行更宽松的货币政策将更加困难 [13][14] - 预计美联储在12月降息后，可能只会再降息约两次 [14][15] - 关于美联储独立性和公信力的担忧仍然存在，但已较之前有所缓解，迹象显示委员会成员在关键投票上趋于一致 [15][16][17] 近期经济数据与政府停摆影响 - 第三季度GDP增长率约为4.2%，第二季度约为4%，显示经济在政府停摆前保持强劲势头 [25] - 9月失业率升至4.4%，但同时劳动力参与率大幅上升，表明有更多人进入劳动力市场寻找工作，这被视为积极信号 [26][27][28] - 政府停摆预计将使GDP增长减少1%至1.5%，并对第四季度经济构成强劲逆风，其破坏性影响可能尚未完全显现 [30][32][33] - 在9月就业报告发布前，CPI数据远好于预期，曾为再次降息提供支持 [30][31]

ADP就业数据 - ADP初步报告显示私营部门就业创造4周移动平均值下降11,000 [1] - 该数据对应截至10月25日当周的平均每周就业增长指数 月环比变化相当于下降约44,000至45,000 [2][3] - 与上周公布的月环比增长42,000形成对比 表明10月就业市场相比9月至10月期间出现疲软 [3] NFIB小企业乐观指数 - 小企业乐观指数下降0.6%至98.2% 为4月以来最低水平但仍高于长期平均值 [4] - 计划增加招聘的企业比例下降1个百分点至15% 而计划投资的企业比例上升2个百分点 [4][5] - 劳动力质量问题激增9个百分点至27% 达疫情以来最高水平 但未填补职位空缺维持疫情以来最低水平 [5] 劳动力市场动态分析 - 数据显示企业招聘意愿低迷但难以找到合适人员 形成"低解雇、低雇佣"的经济态势 [6] - 专家指出移民和驱逐政策可能导致部分企业招工困难 而就业市场其他部分仍保持稳定 [6] - 替代数据表明就业市场未出现急剧恶化 CPI虽未飙升但仍维持高位 [17] 政府数据发布预期 - 政府停摆结束后数天内可能发布9月就业报告和CPI数据 这些数据在停摆前已收集完成 [8][9] - 10月数据可能无法完整获取 若尝试追溯重建10月数据则结果可靠性存疑 [9][11] - 替代数据在政府数据缺位期间提供实时经济监测 可能推动数据收集技术向前发展 [14][15]