报告行业投资评级 - 单边中性，关注伊朗局势发展，节前轻仓运行；跨期、跨品种、期现、期权无相关策略建议 [2] 报告的核心观点 - 2月10日不同地区液化气有不同价格区间，山东市场4350 - 4530，东北市场3740 - 4150，华北市场4150 - 4480，华东市场4150 - 4570，沿江市场4590 - 4830，西北市场4250 - 4350，华南市场4680 - 4800 [1] - 2026年3月上半月中国华东冷冻货到岸价丙烷642美元/吨涨5美元/吨、丁烷632美元/吨涨4美元/吨，折合人民币丙烷4909元/吨涨34元/吨、丁烷4833元/吨涨26元/吨；华南冷冻货到岸价丙烷632美元/吨涨5美元/吨、丁烷622美元/吨涨4美元/吨，折合人民币丙烷4833元/吨涨34元/吨、丁烷4756元/吨涨26元/吨 [1] - 昨日国内液化气现货涨跌互现，华东民用端持稳、醚后下调，民用市场排库压力不大，醚后让利走量，上游走量优先，下游采购热情尚可 [1] - 近期海外供应边际收紧，美国受寒潮影响产量与库存下滑，外盘较强，但PG盘面乏力，国内现货普跌，因高成本压制下游装置利润造成需求负反馈，醚后碳四与民用气价格倒挂压制PG盘面，仓单与交割博弈带来市场扰动 [1] - 需关注伊朗局势，若冲突升级致LPG供应断供，国内货源将收紧成盘面潜在上行风险；若局势缓和或可控，美国寒潮影响消退后LPG基本面预期供过于求，市场有阻力 [1] 相关目录总结 现货市场 - 展示山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格及山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格图表 [3] 期货市场 - 展示PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，近月月差、主力合约成交持仓量、总成交持仓量图表 [3]

报告行业投资评级 - 单边中性，关注伊朗局势发展，节前轻仓运行；跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [2] 报告的核心观点 - 市场驱动有限，地缘风险仍存，海外供应边际收紧，沙特2月CP上调，外盘较强但PG盘面偏弱，国内现货价格普跌 [1] - 高原料成本压制下游装置利润造成需求负反馈，醚后碳四与民用气价格倒挂压制PG盘面，仓单与交割博弈带来市场扰动 [1] - 需关注伊朗局势，冲突升级可能导致国内货源收紧使盘面上涨，局势缓和或可控则LPG基本面供过于求，市场有阻力 [1] 市场分析 - 2月9日各地区价格：山东4350 - 4510元；东北3740 - 4150元；华北4230 - 4470元；华东4150 - 4570元；沿江4640 - 4930元；西北4250 - 4400元；华南4780 - 4800元 [1] - 2026年3月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷637美元/吨，涨10美元/吨，丁烷628美元/吨，涨11美元/吨，折合人民币丙烷4875元/吨，涨71元/吨，丁烷4807元/吨，涨80元/吨 [1] - 2026年3月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷627美元/吨，涨8美元/吨，丁烷618美元/吨，涨9美元/吨，折合人民币丙烷4799元/吨，涨57元/吨，丁烷4730元/吨，涨64元/吨 [1]